🔗 Original | Author Amr Taha

📈 View Chart

“#BTC 중기 보유자·고래 거래소 입금 증가, 분배 신호 포착”

최근 데이터에 따르면 고래와 중기 보유자들이 비트코인을 바이낸스로 이동시키고 있는 흐름이 관찰되고 있습니다. 지난 몇 시간 동안 여러 온체인 지표에서 분배 성향이 동시에 포착됐으며, 보유 기간과 고래 활동 등 다양한 관점에서 비트코인 거래소 입금을 분석한 결과입니다.

보유 기간별 바이낸스 입금 지표를 보면, 코인이 이동되기 전 얼마나 오랫동안 보유됐는지를 기준으로 입금을 추적합니다. 여기서 가장 두드러지는 변화는 6개월~12개월 보유 구간에서의 급격한 입금 증가입니다. 2월 2일 기준, 해당 보유 기간의 주소들이 약 5,000 BTC를 바이낸스로 입금했으며, 이는 2024년 초 이후 처음으로 나타난 대규모 유입입니다.

고래 입금 흐름 역시 유사한 신호를 보이고 있습니다. 1,000 BTC 이상을 보유한 고래 주소의 바이낸스 입금 데이터를 보면, 2월 2일에 약 5,000 BTC가 거래소로 이동했습니다. 이는 12월 18일에 기록된 유사 규모의 입금 이후 두 번째 사례입니다. 당시 12월 입금 직후 가격이 즉각적으로 급락하지는 않았으나, 이후 시차를 두고 비트코인 가격이 $80k 아래로 하락하며 지연된 매도 압력이 나타난 바 있습니다.

보유 기간별 입금과 고래 규모별 흐름을 함께 추적하면 시장 구조를 보다 입체적으로 파악할 수 있습니다. 대규모 고래 입금이 항상 즉각적인 매도로 이어지는 것은 아니지만, 현물 시장에서의 유통 물량을 증가시키는 효과는 분명합니다. 수요가 둔화되는 환경에서는 이러한 공급 증가가 하방 리스크를 키울 수 있다는 점에 유의할 필요가 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
중기 보유자와 고래의 바이낸스 입금 증가는 현물 공급 부담을 키우며, 수요 둔화 국면에서는 #BTC 하방 리스크를 높일 수 있는 분배 신호로 해석됩니다.


[크립토퀀트 무료회원 가입하기]
위 링크로 가입하시면 일주일간 어드밴스 플랜을 무료로 이용하실 수 있습니다. 온체인데이터로 시장 흐름을 깊이 있게 분석해 보세요!

✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

🔗 CQ Research “#BTC 거래소 스트레스 점검, 바이낸스 준비금·순흐름 안정 확인”

시장 변동성이 확대되는 국면에서는 거래소 순흐름과 준비금 모니터링이 거래소 건전성을 판단하는 핵심 지표가 됩니다. 일반적으로 준비금 대비 급격하고 지속적인 순출금은 유동성 압박과 이용자 신뢰 약화를 의미하지만, 이번 변동성 구간에서 온체인 데이터는 다른 그림을 보여주고 있습니다. 최근 바이낸스를 둘러싼 FUD에도 불구하고, 비정상적인 출금이나 잔고 훼손 징후는 확인되지 않으며 거래소 스트레스를 시사하는 신호는 관찰되지 않고 있습니다.

바이낸스의 비트코인 준비금은 시장 스트레스 속에서도 안정적으로 유지되고 있습니다. 현재 보유량은 약 659K BTC로, 2025년 말의 657K BTC와 거의 변함이 없으며, 2025년 7월 10일 기록한 연중 저점 대비 약 7% 증가한 수준입니다. 이는 이번 비트코인 매도 국면에서도 준비금의 실질적 감소가 없었음을 의미합니다.

순흐름 역시 이상 징후를 보이지 않고 있습니다. 일간 비트코인 순흐름은 2023년 6월 이후 관찰된 정상 범위 내에서 움직이고 있으며, 대규모 출금 급증은 나타나지 않았습니다. 2022년 12월 FTX 사태 직후와 같은 스트레스성 출금 패턴은 이번 하락 국면에서 재현되지 않고 있습니다.

순흐름 대비 준비금 비율(Netflow-to-Reserve)도 안정성을 확인해 줍니다. 1월 기준 해당 비율은 0.006, 즉 0.6% 수준으로 준비금 이동이 미미한 상태입니다. 이는 2022년 12월 기록된 -0.12, 즉 -12%와는 뚜렷한 대조를 이루며, 당시에는 대규모 출금이 급성 시장 스트레스를 반영했습니다.

동종 거래소와의 비교에서도 바이낸스의 상대적 안정성은 두드러집니다. 바이낸스의 0.006 비율은 코인베이스의 -0.005와 유사한 안정 구간에 위치해 있습니다. 반면 비트스탬프, 크라켄, HTX 등 일부 중소형 거래소는 -0.05~-0.09 범위의 비율을 기록하며, 동일 기간 동안 준비금이 5~9% 감소한 것으로 나타났습니다.

📈 대시보드 | @cryptoquant_kr

🔗 CQ Research “암호화폐 대출 수요 1월 반등, 그러나 2025년 고점과는 여전히 거리”

2025년 12월 저점을 형성한 이후 AAVE v3에서의 스테이블코인 대출 활동은 2026년 초 들어 완만한 반등을 보이고 있습니다. 전체 대출 규모는 12월 저점 대비 소폭 증가했으며, 이는 시장 내 일부 레버리지 수요가 점진적으로 복귀하고 있음을 시사합니다. 다만 회복 속도는 공격적이라기보다는 점진적인 수준으로, 시장이 투기적 확장 국면에 진입했다기보다는 레버리지를 신중하게 재구축하는 단계에 있음을 보여줍니다.

같은 흐름은 주요 CeFi 대출 거래소인 넥소에서도 확인됩니다. 2026년 1월 기준 신용 출금 규모는 약 $24M으로 전월 대비 9% 증가했으나, 전체 대출 활동은 2025년 중반 대비 여전히 구조적으로 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이는 암호화폐 시장 전반의 조정 이후 신용 수요가 제한적으로만 회복되고 있음을 반영합니다.

이더리움 기반 대출 수요는 보다 뚜렷한 증가세를 보이고 있습니다. AAVE v3 기준 이더리움 대출 규모는 2024년 9월부터 2026년 1월까지 빠르게 확대되며, 2026년 1월에는 약 100만 ETH에 도달했습니다. 이는 전월 대비 48% 증가한 수치이자, 2024년 9월 대비 약 2.7배에 해당합니다.

넥소에서도 이더리움의 담보 중요도는 지속적으로 확대되고 있습니다. 현재 이더리움은 전체 담보 자산의 12%를 차지하고 있으며, 이는 2024년 2분기 9%에서 상승한 수준입니다. 이는 이더리움 보유자들이 매도 대신 대출을 통해 유동성을 확보하려는 경향이 강화되고 있음을 시사합니다. 다만 전체 담보 구성에서는 비트코인이 여전히 56%로 가장 높은 비중을 유지하고 있습니다.

대출 수요는 본질적으로 경기 순응적 특성을 가집니다. 강세 환경에서는 레버리지 롱 포지션 확대, 스테이블코인 대출을 통한 암호화폐 매수, 그리고 높은 시장 신뢰도와 담보 가치 상승이 동시에 나타나며 대출 수요가 증가하는 경향이 있습니다. 현재 관찰되는 흐름은 이러한 강세 국면의 초기 전조라기보다는, 조정 이후 신뢰 회복 과정에서 나타나는 제한적 레버리지 복귀 단계로 해석할 수 있습니다.

📈 대시보드 | @cryptoquant_kr

🔗 Original | Author COINDREAM

📈 View Chart

“#BTC 장기 투자자 손실 진입, 2022년 이후 첫 사례”

첫 번째 차트는 2021년 사이클에서 장기 투자자들이 손실 구간에 진입한 이후 하방 모멘텀이 크게 가속화됐음을 보여줍니다.

두 번째 차트에 따르면, 현재 시점에서도 장기 투자자들이 다시 손실 국면에 진입한 상태로 확인됩니다.

과거 2021년 사례를 보면, 장기 투자자 손실 진입은 공포 기반 매도가 본격화되는 출발점이자, 지속적인 약세 국면으로 전환되는 계기로 작용한 경우가 많았습니다. 이러한 점을 고려할 때, 명확한 추세 확인 이전에 성급하게 포지션을 구축하는 것은 현재 구간에서 하방 리스크가 상대적으로 큰 선택이 될 수 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
장기 투자자의 손실 진입은 과거 약세장 초입과 겹쳤던 신호로, 현재 #BTC 시장에서는 추세 확인 이전의 성급한 진입에 주의가 필요합니다.


[크립토퀀트 무료회원 가입하기]
위 링크로 가입하시면 일주일간 어드밴스 플랜을 무료로 이용하실 수 있습니다. 온체인데이터로 시장 흐름을 깊이 있게 분석해 보세요!

✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

🔗 Original | Author XWIN Research Japan

📈 View Chart

“#BTC 스트레티지 온체인 데이터 재무 구조”

일부 시장에서는 현재 사이클에서 스트레티지(구 마이크로스트레티지)가 파산할 수 있다는 우려가 확산되고 있습니다. 현재 비트코인은 광범위한 약세 국면 속에서 조정성 반등을 보이고 있으며, 조건부로 하방 리스크가 우세한 환경입니다. 이러한 국면에서는 가격 변동성에 연동된 기업 리스크가 과도하게 해석되는 경우가 많습니다.

다만 공개된 재무 공시와 크립토퀀트 온체인 데이터를 함께 살펴보면, 단기적인 비트코인 가격 하락을 스트레티지의 즉각적인 재무 위기로 직결시키는 해석에는 신중함이 필요합니다. 가장 중요한 온체인 관측 포인트는 스트레티지의 비트코인 보유량이 감소하지 않았다는 점입니다. ‘보유량(Amount Held)’ 차트를 보면 2020년 이후 비트코인 보유량은 꾸준히 증가해 약 670,000 BTC에 도달했으며, 급격한 하락 국면에서도 강제 매도나 유동성 압박에 따른 유출 흔적은 확인되지 않습니다.

‘총 투자액 대비 현재 가치(TotalPaid_WorthCurrently)’ 차트 역시 이러한 구조를 명확히 보여줍니다. 비트코인 가격 변동에 따라 보유 자산의 시가 가치는 크게 흔들리지만, 누적 투자액은 계단식으로 지속 증가하고 있습니다. 이는 스트레티지가 단기 손실에 대응해 노출을 줄이기보다는, 단기 유동성 관리가 아닌 장기 자본 구조에 기반한 전략을 유지하고 있음을 시사합니다.

재무제표 관점에서도 완충 여력은 상당합니다. 비트코인 보유 자산 가치는 약 $49B~$59B로 추정되는 반면, 부채는 약 $8.2B 수준에 머물러 있습니다. 여기에 약 $2.25B의 현금을 보유하고 있으며, 주요 부채 만기는 2027~2028년 이후에 집중돼 있어 단기 상환 압박은 제한적인 것으로 보입니다. 특히 스트레티지는 2021~2022년 약세장에서 비트코인 가격이 평균단가 아래에서 1년 이상 머물렀던 환경도 이미 경험했으며, 당시에도 온체인 상 대규모 유출은 발생하지 않았습니다.

물론 가격 약세가 장기화되는 가운데 자본시장 여건까지 악화될 경우 리스크는 존재합니다. 그러나 현시점에서의 파산 우려는 온체인 데이터나 재무 구조 변화에 근거했다기보다는, 심리적 요인이 과도하게 반영된 측면이 더 크다고 볼 수 있습니다. 실질적인 보유량 변화나 재무 조건의 악화가 나타나지 않는 한, 구조적 위기로 단정하기는 어렵습니다.

✏️ 한 줄 요약
온체인 데이터와 재무 구조를 보면 스트레티지는 비트코인 보유를 유지한 채 장기 전략을 지속 중이며, 현재의 파산 우려는 구조적 근거보다는 심리적 해석에 가깝습니다.


[크립토퀀트 무료회원 가입하기]
위 링크로 가입하시면 일주일간 어드밴스 플랜을 무료로 이용하실 수 있습니다. 온체인데이터로 시장 흐름을 깊이 있게 분석해 보세요!

✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)