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“#BTC 코인베이스 프리미엄 반등, 미국 매도 압력 완화 조짐”

온체인 기준으로 코인베이스 프리미엄 지수는 그동안 대부분 음수 구간에 머물렀습니다. 이는 미국 기반 투자자들의 현물 수요가 상대적으로 약했고, 코인베이스에서의 공격적인 매수가 제한적이었음을 의미합니다. 이러한 지속적인 음수 흐름은 최근 차트상 조정 구조와도 일치합니다.

그러나 최근 해당 지표가 눈에 띄는 반등을 보였습니다. 아직 중립선 아래에 위치해 있지만, 반등 강도가 의미 있는 수준으로 확대되며 미국 투자자들의 매도 압력이 점차 완화되고 있을 가능성을 시사합니다.

만약 이 흐름이 이어져 지수가 양수 구간으로 전환된다면, 이는 미국 현물 수요의 회복 신호로 해석할 수 있습니다. 특히 현재의 삼각 수렴 구조 상단 돌파와 동시에 나타날 경우, 기술적 구조와 온체인 수요가 동시에 개선되는 국면으로 이어질 수 있습니다.

결국 관건은 프리미엄 지수가 일시적 반등에 그칠지, 아니면 구조적 수요 회복으로 전환될지 여부입니다.

✏️ 한 줄 요약
코인베이스 프리미엄 반등은 미국 매도 압력 완화 신호이며, 양수 전환 시 #BTC 반등 모멘텀 강화 가능성이 있습니다.


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🔗 Original | Author Woominkyu

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“#BTC aSOPR 0.92 구간 재진입, 약세 전환 신호 강화”

비트코인 Adjusted SOPR(aSOPR)가 다시 0.92~0.94 구간으로 하락했습니다. 이 수준은 과거 사이클에서 주요 약세장 스트레스 구간으로 작용했던 영역입니다.

2019년과 2023년에도 유사한 수치가 나타났으며, 당시에는 코인이 손실 상태에서 지출되며 구조적 리셋이 진행되던 깊은 조정 국면과 맞물려 있었습니다. 즉, 단순 변동성이 아니라 항복 압력이 본격화되는 구간이었습니다.

현재 역시 aSOPR < 1 상태가 지속되며 손실 실현이 구조적으로 발생하고 있습니다. 과거 여러 사이클 저점은 0.92~0.93 부근에서 형성됐으나, 중간 조정 국면과 달리 이번 흐름은 빠르게 1.0을 회복하지 못하고 있다는 점이 중요합니다. 이는 단기 조정이 아닌 약세 체제 전환 가능성을 높이는 요소입니다.

역사적으로 의미 있는 바닥은 다음 조건이 동반됐습니다.

• aSOPR의 깊은 압축
• 손실 실현의 정점 형성
• 매도 압력의 구조적 소진

현재는 스트레스 구간에 진입했지만, 아직 극단적 투매 수준까지는 도달하지 않았습니다.

결론적으로 aSOPR는 시장 구조의 약화를 시사하고 있으며, 이번 흐름은 단순한 눌림이라기보다 체제 전환 초기 단계에 더 가까워 보입니다. 보다 지속 가능한 반전이 나타나기 위해서는 추가적인 압축과 공급 리셋이 필요할 가능성이 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
aSOPR가 0.92 구간으로 재진입하며 #BTC는 단순 조정보다 약세 체제 전환 가능성이 높아졌고, 구조적 바닥은 아직 추가 압축이 필요해 보입니다.


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🔗 Original | Author Darkfost

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“#BTC 바이낸스 고래 유입 비율 급등, 매도 압력 확대 조짐”

이번 조정 국면은 개인 투자자부터 고래, 기관에 이르기까지 모든 참여자를 시험하고 있습니다. 최근 바이낸스 기준 고래 유입 비율이 급등하며, 시장 내 특정 역학이 강화되고 있음을 보여주고 있습니다.

고래 유입 비율은 상위 10개 대형 거래의 BTC 입금 규모를 전체 입금 대비 비율로 계산한 지표입니다. 주간 평균을 적용하면 일시적 대규모 단일 거래의 노이즈를 제거하고 구조적 흐름을 파악할 수 있습니다.

2월 2일부터 15일 사이 해당 비율은 0.4에서 0.62까지 급등했습니다. 이는 바이낸스 내 전체 입금 중 고래 비중이 크게 확대됐음을 의미합니다. 다만 이는 매수 확대라기보다는, 거래소로 유입되는 물량 중 대형 보유자의 비중이 증가했다는 점에서 잠재적 매도 압력 확대 신호로 해석할 수 있습니다.

일부 유입은 ‘19D5’ 또는 ‘Hyperunit 고래’로 불리는 Garrett Jin 관련 주소로 추정되는 물량과 연관된 것으로 보입니다. 해당 고래는 최근 약 10,000 BTC에 가까운 물량을 바이낸스로 이동시킨 것으로 관측됩니다.

이 움직임은 단일 사례로 보이지 않습니다. 복수의 고래 주소에서 대규모 BTC가 바이낸스로 입금됐으며, 이는 단순히 바이낸스의 깊은 유동성 때문만이 아니라, 불확실한 시장 환경 속에서 대형 참여자들이 포지션과 전략을 재점검하고 있음을 시사합니다.

✏️ 한 줄 요약
바이낸스 고래 유입 비율이 0.62까지 급등하며 #BTC 잠재적 매도 압력이 확대됐고, 대형 보유자들의 전략 재조정 움직임이 관측되고 있습니다.


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🔗 X 스페이스 TRON Network 온체인 리뷰

X 스페이스에서 TRON 네트워크 온체인 인사이트를 라이브로 진행합니다.

2025년, TRON은 사상 최대 성과를 기록했습니다. 활성 주소 3,130만 개, 월간 거래 3억 2,300만 건.
여기에 수수료 인하까지 더해지며 네트워크 사용은 한 단계 더 도약했습니다.

이번 라이브에서는 데이터로 확인하는 TRON의 성장 구조, 거래량 확대의 배경, 그리고 앞으로의 채택 확장 가능성까지 깊이 있게 분석합니다.

📆 2월 18일 오전 1시(KST)

👉 알림 설정하고 라이브로 참여하세요.

@cryptoquant_official

🔗 Original | Author Arab Chain

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“#BTC 채굴자 거래소 출금 36,000 BTC, 매도 공급 축소 조짐”

2월 초 이후 채굴자들의 거래소 출금 속도가 눈에 띄게 가속화되고 있습니다. 데이터에 따르면, 2월 시작 이후 단기간에 약 36,000 BTC가 거래소에서 출금됐으며, 이는 최근 몇 달과 비교해 뚜렷한 행동 변화로 해석됩니다.

이 중 12,000 BTC 이상이 바이낸스에서 출금됐고, 나머지 24,000 BTC 이상은 여러 거래소에 분산돼 이동했습니다. 특정 단일 거래가 아니라 전반적인 구조적 이동이라는 점이 특징입니다.

일반적으로 채굴자의 거래소 출금은 장기 보유 전환으로 해석됩니다. 거래소에 보관된 물량은 즉시 매도 가능 공급이지만, 콜드월렛으로 이동할 경우 현물 매도 압력은 감소합니다. 이는 가격 상승 기대에 따른 공급 축소 전략일 가능성도 있습니다.

특히 일간 출금량은 하루 6,000 BTC를 넘기며 지난해 11월 이후 최고치를 기록했습니다. 1월 대비 명확히 증가한 수치로, 채굴자 주도의 포지션 재조정 국면에 진입했을 가능성을 시사합니다.

✏️ 한 줄 요약
채굴자들이 2월 이후 36,000 BTC를 거래소에서 출금하며 #BTC 현물 매도 공급이 줄어들고 있고, 장기 보유 전환 신호가 강화되고 있습니다.


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🔗 Original | Author CryptoOnchain

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“#BTC 바이낸스 30일 자금 괴리, 스테이블 유출·비트코인 유입”

최근 30일간 바이낸스 순유입(Netflow) 데이터는 자산 간 뚜렷한 괴리를 보여주고 있습니다. 스테이블코인과 이더리움은 거래소를 이탈하는 반면, 비트코인은 순유입이 발생하며 복합적인 시장 구조를 형성하고 있습니다.

먼저 스테이블코인 유동성 감소가 두드러집니다. 지난 한 달간 약 $6.7B 규모의 스테이블코인(USDT $5.3B, USDC $1.4B)이 바이낸스에서 출금됐습니다. 이는 거래소 내 대기 자금(매수 여력)이 줄어들고 있음을 의미하며, 하방 변동성 발생 시 지지 매수벽이 약화될 수 있는 환경입니다.

비트코인과 이더리움의 흐름은 상반됩니다.

비트코인(BTC)은 약 $1.67B 순유입이 기록됐습니다. 거래소 보유량 증가는 일반적으로 잠재적 매도 압력 확대 또는 파생상품 담보용 이동으로 해석되며, 단기적으로는 신중한 시그널에 가깝습니다.

반면 이더리움(ETH)은 약 $1.0B 순유출이 발생했습니다. 이는 콜드월렛 이동이나 스테이킹 전환 등 축적 성격의 흐름으로 해석할 수 있으며, 공급 감소 효과를 통해 구조적으로는 긍정적입니다.

종합하면 스테이블코인 유동성 축소와 비트코인 거래소 유입 확대는 단기적으로 #BTC 가격에 보수적 환경을 조성합니다. 반면 이더리움은 지속적인 출금과 축적 흐름으로 구조적 강도를 유지하는 모습입니다.

✏️ 한 줄 요약
바이낸스에서 스테이블코인 $6.7B 유출과 #BTC 순유입이 동시에 발생하며 단기적으로 비트코인은 보수적 환경, 이더리움은 축적 우위 구조를 보이고 있습니다.


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🔗 Original | Author XWIN Research Japan

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“#BTC 바이낸스 30일 자금 괴리, 스테이블 유출·비트코인 유입”

최근 30일간 바이낸스 순유입(Netflow) 데이터는 자산 간 뚜렷한 괴리를 보여주고 있습니다. 스테이블코인과 이더리움은 거래소를 이탈하는 반면, 비트코인은 순유입이 발생하며 복합적인 시장 구조를 형성하고 있습니다.

먼저 스테이블코인 유동성 감소가 두드러집니다. 지난 한 달간 약 $6.7B 규모의 스테이블코인(USDT $5.3B, USDC $1.4B)이 바이낸스에서 출금됐습니다. 이는 거래소 내 대기 자금(매수 여력)이 줄어들고 있음을 의미하며, 하방 변동성 발생 시 지지 매수벽이 약화될 수 있는 환경입니다.

비트코인과 이더리움의 흐름은 상반됩니다.

비트코인(BTC)은 약 $1.67B 순유입이 기록됐습니다. 거래소 보유량 증가는 일반적으로 잠재적 매도 압력 확대 또는 파생상품 담보용 이동으로 해석되며, 단기적으로는 신중한 시그널에 가깝습니다.

반면 이더리움(ETH)은 약 $1.0B 순유출이 발생했습니다. 이는 콜드월렛 이동이나 스테이킹 전환 등 축적 성격의 흐름으로 해석할 수 있으며, 공급 감소 효과를 통해 구조적으로는 긍정적입니다.

종합하면 스테이블코인 유동성 축소와 비트코인 거래소 유입 확대는 단기적으로 #BTC 가격에 보수적 환경을 조성합니다. 반면 이더리움은 지속적인 출금과 축적 흐름으로 구조적 강도를 유지하는 모습입니다.

✏️ 한 줄 요약
바이낸스에서 스테이블코인 $6.7B 유출과 #BTC 순유입이 동시에 발생하며 단기적으로 비트코인은 보수적 환경, 이더리움은 축적 우위 구조를 보이고 있습니다.


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“알트코인 누적 매도 압력 5년래 최고, 수요 공백 심화”

비트코인과 이더리움을 제외한 알트코인 현물 시장에서 누적 매수·매도 차이(Cumulative Buy/Sell Diff)가 -209B까지 확대되며 5년 내 가장 극단적인 매도 우위 구간에 진입했습니다.

2025년 1월까지만 해도 해당 지표는 거의 0에 가까워 수요와 공급이 균형을 이루는 모습이었습니다. 그러나 이후 13개월 동안 단방향 순매도가 이어지며 -209B까지 누적됐습니다. 이는 단기 변동이 아니라 구조적인 자금 이탈 흐름입니다.

같은 기간 비트코인은 2025년 10월 $125k 이상 고점에서 현재 약 $68.8k 수준까지 하락했습니다. 이 과정에서 개인 투자자의 참여는 급격히 위축됐고, 일부 자금은 비트코인 중심으로 이동했으나 알트코인에 대한 기관 축적 움직임은 뚜렷하게 확인되지 않고 있습니다.

이 수치는 단순한 조정(dip)을 의미하지 않습니다. 13개월간 중앙화 거래소 현물 시장에서 순매도가 지속됐다는 점이 핵심입니다.

-209B라는 숫자가 곧바로 바닥을 의미하지는 않습니다. 이는 매수자가 사라진 상태, 즉 수요 공백이 구조적으로 형성됐음을 보여주는 지표에 가깝습니다.

✏️ 한 줄 요약
알트코인은 13개월 연속 순매도 누적 -209B로 수요 공백 국면에 진입했으며, 이는 단순 조정이 아닌 구조적 약세 흐름을 시사합니다.


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🔗 Original | Author burakkesmeci

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“알트코인 누적 매도 압력 5년래 최고, 수요 공백 심화”

비트코인과 이더리움을 제외한 알트코인 현물 시장에서 누적 매수·매도 차이(Cumulative Buy/Sell Diff)가 -209B까지 확대되며 5년 내 가장 극단적인 매도 우위 구간에 진입했습니다.

2025년 1월까지만 해도 해당 지표는 거의 0에 가까워 수요와 공급이 균형을 이루는 모습이었습니다. 그러나 이후 13개월 동안 단방향 순매도가 이어지며 -209B까지 누적됐습니다. 이는 단기 변동이 아니라 구조적인 자금 이탈 흐름입니다.

같은 기간 비트코인은 2025년 10월 $125k 이상 고점에서 현재 약 $68.8k 수준까지 하락했습니다. 이 과정에서 개인 투자자의 참여는 급격히 위축됐고, 일부 자금은 비트코인 중심으로 이동했으나 알트코인에 대한 기관 축적 움직임은 뚜렷하게 확인되지 않고 있습니다.

이 수치는 단순한 조정(dip)을 의미하지 않습니다. 13개월간 중앙화 거래소 현물 시장에서 순매도가 지속됐다는 점이 핵심입니다.

-209B라는 숫자가 곧바로 바닥을 의미하지는 않습니다. 이는 매수자가 사라진 상태, 즉 수요 공백이 구조적으로 형성됐음을 보여주는 지표에 가깝습니다.

✏️ 한 줄 요약
알트코인은 13개월 연속 순매도 누적 -209B로 수요 공백 국면에 진입했으며, 이는 단순 조정이 아닌 구조적 약세 흐름을 시사합니다.


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“#BTC 투매 속 지지 주체 부각, $55k 테스트 가능성”

현재 비트코인은 극단적 공포와 강한 매도 압력 속에서 투매 국면에 머물러 있습니다. 그럼에도 불구하고 매집 주소, 개인 투자자, 채굴자들이 일종의 ‘지질학적 지지층’ 역할을 하며 가격을 $66k~$70k 구간에서 일시적으로 지탱하고 있습니다.

온체인 데이터에 따르면, 이들 세 그룹의 공동 행동이 더 깊은 급락을 아직은 억제하고 있습니다. 다만 이러한 지지가 장기적으로 $55k 실현가격 구간 도달을 완전히 막을 수 있을 가능성은 높지 않아 보입니다. 현재로서는 자본 보호와 다음 매집 구간을 대비한 전략적 준비가 핵심 과제로 보입니다.

현재 지지 구조의 세 축은 다음과 같습니다.

매집 주소
최근 30일간 371.9K BTC 수요를 기록하며 30일 평균(299.1K BTC)을 상회하고 있습니다. 투매 환경에서도 매수를 지속하고 있으며, 이는 즉각적인 붕괴 리스크를 완화하는 완충 역할을 합니다.

개인 투자자
최근 30일간 약 6,384 BTC 순증가가 확인됐습니다. 극단적 공포 속에서도 분산 매집이 이어지고 있으며, 매도 압력이 한쪽으로 쏠리는 것을 일부 흡수하는 역할을 합니다.

채굴자
MPI는 -1.11로 거래소 입금이 크게 줄었으며, Puell Multiple은 0.77로 수익성은 낮지만 보유 기조를 시사합니다. 공급을 즉각적으로 시장에 내놓지 않음으로써 유동성 과잉을 방지하는 안정 장치로 작용하고 있습니다.

종합하면, 현재는 구조적 지지층이 존재하지만 추세는 여전히 하방 테스트를 가리키고 있습니다. 특히 $55k 실현가격 구간은 중요한 구조적 시험대가 될 가능성이 높습니다.

✏️ 한 줄 요약
매집 주소·개인 투자자·채굴자가 #BTC를 $66k~$70k에서 지지하고 있지만, 구조적으로는 $55k 실현가격 테스트 가능성이 여전히 열려 있습니다.

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“개인 투자자 이탈 심화, 수요 공백 구간 진입”

개인 투자자 참여가 사실상 멈춘 상태입니다. 매집 움직임도, FOMO도 보이지 않습니다.

이 정도 규모의 개인 투자자 투매는 과거 사이클에서 후기 조정 국면에 자주 나타났습니다. 다만 이는 곧바로 반전을 의미하지는 않습니다. 개인 투자자는 예상보다 훨씬 오랜 기간 시장을 떠나 있을 수 있습니다.

주요 지표를 보면 다음과 같습니다.

개인 투자자 수요 30일 변화: 깊은 음수 구간으로, 2022년 약세장 저점 및 2024년 중반 투매 국면과 유사한 수준

BTC 가격: 약 $69k (2025년 10월 $125k 사상 최고가 대비 큰 폭 하락)

전송 규모($0–$10K): 급감 — 소형 지갑 매수 활동 위축

과거 유사 구간: 2022년 $15k~$20k, 2023년 중반 $25k 부근

현재 구조는 단순한 조정이라기보다 개인 수요가 사실상 사라진 공백 구간에 가깝습니다.

✏️ 한 줄 요약
개인 투자자 수요가 2022년 저점 수준까지 위축되며 #BTC 는 수요 공백 구간에 진입했고, 반전까지는 시간이 필요할 수 있습니다.


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“#BTC 장기 투자자 활동 사이클 최고치, 고점 구간 분배 강화”

이번 사이클에서 장기 투자자(LTH) 활동은 CDD(Coin Days Destroyed) 히트맵을 통해 확인할 수 있듯이 매우 활발하게 나타났습니다.

CDD는 UTXO가 지출될 때 해당 BTC가 축적해온 보유 일수를 측정하는 지표입니다. 이를 히트맵 형태로 보면 장기 투자자 활동 강도를 직관적으로 파악할 수 있습니다.

과거 시장 사이클과 비교하면, 이번 사이클은 장기 투자자 활동이 가장 두드러졌던 구간으로 평가됩니다.

특히 이러한 활동은 시장 고점 부근에서 더욱 강화되는 경향을 보였으며, 이는 장기 투자자의 대규모 분배가 국지적 고점 형성에 일정 부분 기여했을 가능성을 시사합니다.

다만 이번 사이클에는 단순 매도와 무관한 노이즈 요인도 존재합니다. 코인베이스와 피델리티 등 주요 기관이 UTXO 통합 작업을 진행했으며, 이는 실제 매도가 아닌 내부 구조 정리에 해당합니다.

또한 Ordinals 및 비트코인 인스크립션 확산으로 일부 장기 보유자들이 레거시 주소에서 SegWit(P2WPKH, bc1q…) 또는 Taproot(P2TR, bc1p…) 형식으로 이동한 사례도 관측됐습니다. 이러한 주소 이동 역시 CDD 수치를 높이는 요인으로 작용했을 가능성이 있습니다.

마지막으로 기관 자금 유입과 신규 시장 참여자 확대는 전반적인 시장 유동성을 크게 개선시켰습니다. 이로 인해 장기 투자자들은 과거 사이클보다 더 많은 물량을 시장에 분배할 수 있는 환경이 조성됐습니다.

✏️ 한 줄 요약
이번 사이클은 장기 투자자 활동이 역사적으로 가장 활발했으며, 고점 구간 분배 강화와 구조적 주소 이동이 CDD 상승에 영향을 준 것으로 보입니다.


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“#ETH 약세장 속 수요 부재, 공급 감소에도 반등 부재”

차트를 보면 바이낸스 기준 Exchange Supply Ratio가 분명히 하락하고 있습니다. 즉, 바이낸스에 보관된 ETH 물량이 감소하고 있다는 의미입니다. 일반적으로 이는 매도 압력 완화로 해석될 수 있습니다. 그러나 같은 기간 가격이 하락하고 있다는 점은 실제 수요가 얼마나 약한지를 보여줍니다.

거래소 보유량 감소 자체가 반드시 강세 신호는 아닙니다. 신규 자금이 유입되지 않거나, 오히려 기존 수요가 축소되고 있다면 공급 감소만으로는 가격을 끌어올릴 수 없습니다. 현재는 유동성이 약하고, 적극적인 현물 매수세도 부족한 상태입니다.

공급이 줄어드는데도 가격이 하락한다면 문제는 “매도 물량 감소”가 아니라 “매수자 부재”입니다.

거래소 공급 비율이 감소하는 가운데 가격이 하락 추세를 보인다면, 매도 압력은 무기한 선물 포지션과 펀딩 구조에서 발생하고 있을 가능성이 높습니다. 파생시장 내 공격적인 포지셔닝은 현물 공급이 줄어들어도 가격을 억누를 수 있습니다.

또한 거래소에서 출금된 ETH가 반드시 매도되지 않는다고 단정할 수는 없습니다. 일부는 스테이킹으로 이동했을 수 있고, 일부는 OTC 거래를 통해 손바뀜이 일어났을 가능성도 존재합니다.

SMA(50)와 SMA(100) 모두 하락 기울기를 보이고 있습니다. 공급 비율이 감소하고 있음에도 모멘텀이 회복되지 않는다는 점은 약한 추세에서는 긍정적인 온체인 데이터만으로 가격을 끌어올리기 어렵다는 것을 의미합니다. 우선 추세 전환이 필요하며, 이후에야 공급 지표가 상승 흐름을 지지할 수 있습니다.

수요가 강화되지 않는 한 낮은 공급만으로는 랠리가 촉발되지 않습니다. 다만 공매도 포지션이 과도하게 누적될 경우 단기 숏 스퀴즈 가능성은 높아질 수 있습니다.

결론적으로 공급 비율 하락은 향후 돌파가 발생할 경우 상승 탄력을 키울 수 있는 요인이지만, 현재 구조상 약세장에서는 지속적인 상승을 지탱할 만큼의 매수세가 부족한 상태입니다.

✏️ 한 줄 요약
거래소 ETH 공급은 줄고 있지만 수요가 따라오지 않아 약세 구조가 유지되고 있으며, 추세 전환 전까지는 지속적 반등이 어렵습니다.


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