🔗 Original | Author Amr Taha

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“#BTC 단기 투자자 매도 확대, 장기 투자자 매집·ETF 자금 유입”

최근 온체인 데이터와 기관 자금 흐름을 보면 비트코인 시장 내부에서 서로 다른 움직임이 나타나고 있습니다.

Bitcoin Binance 거래소 입금 — 보유 기간별 분석
이 차트는 바이낸스로 입금된 비트코인을 분석하면서 코인의 보유 기간, 즉 지갑에 머물렀던 시간에 따라 데이터를 구분합니다. 3월 11일 보유 기간 1일~1주인 단기 투자자들이 약 146 BTC를 바이낸스로 입금했습니다.

이는 3월 7일 동일 그룹에서 약 823 BTC가 입금된 이후 이어진 흐름입니다. 두 차례 입금 모두 비트코인이 $71k 위로 상승하기 직전에 발생했습니다. 이는 단기 투자자들이 시장에 대해 보다 신중하거나 다소 비관적인 시각을 보이고 있을 가능성을 시사합니다.

Bitcoin 단기·장기 투자자 Net Position Realized Cap
이 차트는 지난 30일 동안 단기 투자자(STH)와 장기 투자자(LTH)의 실현 시가총액 변화를 비교합니다. 단기 투자자는 계속해서 실현 시가총액 손실이 확대되며 3월 13일 기준 약 –$50B 수준까지 하락했습니다. 이는 비트코인이 $71k 위에서 거래되는 상황에서도 나타난 흐름입니다. 반면 장기 투자자는 정반대의 움직임을 보이고 있습니다.

이들의 실현 시가총액은 최근 +$41B를 넘어섰으며, 이는 2월 8일 기록했던 약 +$38B 이후 두 번째로 높은 수준입니다. 이러한 흐름은 단기 투자자들이 압박을 받고 있는 반면 장기 투자자들은 더 높은 수익성과 확신을 유지하고 있음을 보여줍니다.

Bitcoin ETF 일일 순유입 추세
이 차트는 현물 비트코인 ETF의 일일 순자금 흐름을 추적하며 기관 수요를 보여줍니다. 3월 12일 BlackRock의 IBIT ETF는 약 $1.93B 순유입을 기록했습니다. 이는 3월 6일 이후 처음 나타난 순유입입니다. 이러한 자금 유입은 기관 투자자들의 관심이 다시 확대되고 있음을 의미하며, 역사적으로 비트코인 가격 흐름을 지지하는 중요한 요인으로 작용해 왔습니다.

✏️ 한 줄 요약
단기 투자자는 매도 압력을 보이는 반면 장기 투자자는 매집을 이어가고 있으며 ETF 자금 유입까지 나타나며 시장 내부에서 상반된 흐름이 나타나고 있습니다.


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🔗 Original | Author burakkesmeci

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“#ETH MVRV 0.9 저평가 구간 진입, 추가 하락 가능성”

이더리움 MVRV가 0.9 수준에 위치해 있습니다. 일반적으로 MVRV가 1.0 아래로 내려가면 평균 투자자가 손실 상태에 있다는 의미이며 가격이 상대적으로 저평가 구간에 들어왔음을 시사합니다. 즉 현재 가격은 충분히 저렴해 보일 수 있습니다. 다만 더 낮아질 가능성도 여전히 존재합니다.

Ethereum Realized Price Bands 지표는 그 이유를 설명합니다. 과거 약세 사이클에서 ETH 가격은 반복적으로 녹색 구간(RP Lower Band)으로 수렴하는 경향을 보였습니다. 현재 이 구간은 약 $1,152 수준에 위치해 있으며 이는 현재 가격 기준으로 최대 약 40% 추가 하락 가능성을 의미합니다.

따라서 MVRV 0.9는 이더리움이 저평가 구간에 진입했음을 보여주지만 과거 약세 사이클을 보면 MVRV가 0.5 이하까지 하락하는 경우도 나타났습니다. Realized Price Bands 역시 동일한 가능성을 보여주고 있습니다. 현재 수준에서도 이더리움은 더 깊은 하락 구간으로 이동할 가능성이 존재합니다.

✏️ 한 줄 요약
MVRV 0.9는 이더리움이 저평가 구간에 진입했음을 보여주지만 과거 사이클 기준으로는 추가 하락 가능성도 남아 있습니다.


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🔗 Original | Author Darkfost

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“#ETH 현물 약세 심화, 선물 거래량 6배 확대”

미국과 이란 간 긴장이 지속적으로 고조되면서 유가가 계속 상승하고 있습니다. 지난주 발표된 인플레이션 지표를 고려하면 이러한 상황은 미국 정부나 연준 모두에게 부담 요인으로 작용할 가능성이 높습니다. 당시 근원 CPI는 전년 대비 2.5%, 보다 중요한 근원 PCE는 3.1%를 기록했습니다.

유가 상승은 이미 취약한 미국 거시경제 구조에 추가적인 부담을 주는 요인으로 작용하고 있으며, 이러한 영향은 3월과 4월 인플레이션 지표에 반영될 가능성이 있습니다.

이러한 환경 속에서 투자자와 기관 자금은 암호화폐와 같은 위험자산에서 점차 거리를 두고 있습니다. 동시에 달러 강세와 장기 국채 금리 상승이 나타나며 자산 배분이 보다 보수적인 방향으로 이동하고 있습니다.

이 가운데 가장 큰 영향을 받고 있는 영역은 알트코인 시장이며, 특히 이더리움이 대표적인 사례로 나타나고 있습니다.

바이낸스 데이터를 보면 1월 이후 이더리움 선물 시장 미결제약정이 약 400,000 ETH 감소하며 약 $4B 규모가 줄어든 것을 확인할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 바이낸스의 현물 대비 선물 거래 비율은 2023년 약세장 종료 이후 가장 낮은 수준까지 하락했습니다.

현재 바이낸스에서 이더리움 선물 거래량은 현물 거래량의 약 6배 수준을 기록하고 있습니다. 이는 미결제약정이 약 300,000 ETH 감소한 상황에서도 나타나는 현상으로, 현재 이더리움 현물 시장이 상대적으로 약한 구조에 있음을 보여줍니다.

또한 시장에서는 이더리움 재단이나 Vitalik Buterin의 매도 가능성에 대한 우려가 투자 심리를 더욱 신중하게 만들고 있다는 해석도 제기되고 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
이더리움은 현물 시장 약세 속에서 선물 거래 비중이 크게 확대되며 위험자산 회피 환경이 ETH 시장에 더 강하게 반영되고 있습니다.


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🔗 Original | Author COINDREAM

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“#BTC 고래 영향력 확대, 변동성 증가 속 리스크 관리 필요”

최근 시장에서는 변동성이 확대될 가능성을 시사하는 신호들이 나타나고 있어 리스크 관리에 대한 중요성이 다시 강조되고 있습니다.

1) Exchange Whale Ratio
Exchange Whale Ratio는 최근 약 0.74 수준까지 상승했습니다. 이 지표는 거래소 입금 중에서 대규모 보유자의 비중을 보여주는 지표입니다. 비율이 높아질수록 고래 투자자의 활동이 시장 움직임에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

현재와 같은 환경에서는 개인 투자자의 참여보다 고래의 거래소 입금 흐름이 시장 방향에 더 큰 영향을 줄 수 있기 때문에 이러한 움직임을 더욱 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다.

2) Coinbase Premium
Coinbase Premium은 최근 양수와 음수 구간을 오가며 변동성을 보였지만 현재는 다시 음수 구간으로 내려온 상태입니다. 이는 미국 현물 시장에서 강한 매수 수요가 지속적으로 형성되고 있지 않음을 의미합니다.

즉 가격이 반등을 시도하는 모습이 나타날 수는 있지만, 현재 움직임이 강한 현물 매수 수요에 의해 지지되고 있다고 보기는 아직 어려운 상황입니다.

✏️ 한 줄 요약
고래 거래소 입금 비중 상승과 Coinbase Premium 약세가 나타나며 시장 변동성 확대 가능성이 높아지고 있어 리스크 관리가 중요한 구간입니다.


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“#BTC 고래 매집 지속, 거래소 보유량 감소 전환”

비트코인 가격은 $126k에서 $60k까지 하락한 이후 다시 $75k 구간 돌파를 시도하고 있습니다. 이 변동성 구간 동안 1,000 BTC 이상을 보유한 대형 고래들은 보유량을 지속적으로 증가시켜 왔습니다.

이러한 흐름이 다시 한 번 고래들의 판단이 유효했음을 보여줄지 여부가 중요한 관찰 포인트입니다.

또한 글로벌 중앙화 거래소의 비트코인 보유량을 보면 최근 흐름에 변화가 나타나고 있습니다. 과거 외부 지갑에서 거래소로 대규모 입금이 발생하며 시장에 불안 심리가 형성된 바 있습니다.

하지만 최근에는 비트코인이 다시 거래소에서 빠르게 출금되는 흐름이 나타나고 있습니다. 이는 거래소 내 즉시 매도 가능한 공급이 감소하고 있음을 의미합니다.

이 두 지표는 현재 시장 구조를 판단하는 데 있어 중요한 기준으로 작용할 수 있으며, 지속적인 모니터링이 필요한 구간입니다.

✏️ 한 줄 요약
고래 보유량 증가와 거래소 보유량 감소가 동시에 나타나며 수급 구조 변화 가능성이 부각되고 있습니다.


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🔗 Original | Author MAC.D

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#BTC 가격과 미결제약정의 괴리, 약세 가능성 시사

비트코인은 2월 급락 이후 횡보 구간에서 형성된 주요 저항선인 $74k 돌파를 시도하고 있습니다. 최근 온체인 데이터를 보면 기존 OG 투자자들은 매도하는 반면, 신규 투자자들이 유입되며 손바뀜 현상이 나타나고 있습니다. 또한 한 번도 매도된 적 없는 매집 주소의 비트코인 보유량이 증가하고 있는 점을 고려하면, 장기적인 관점에서는 긍정적인 흐름으로 해석됩니다.

다만 단기 시장 관점에서는 다소 아쉬운 모습이 나타나고 있습니다. 현재 1시간 기준으로 가격과 미결제약정 간 괴리가 발생하고 있으며, 현물 시장은 강세를 보이는 반면 선물 트레이더들은 리스크를 적극적으로 감수하지 않는 모습입니다. 이로 인해 추가적인 선물 시장의 강세 베팅이 이어지지 않는다면, 이번 상승은 불트랩으로 이어질 가능성도 존재합니다.

이미 비트코인은 스테이블코인이 본격적으로 사용되기 시작한 2016년 이후, 현물 대비 선물 시장 규모가 약 10배까지 확대된 상태입니다. 따라서 선물 시장의 흐름을 과소평가해서는 안 됩니다. 진정한 상승장은 현물과 선물 시장이 동시에 강세를 보일 때 시작되는 경향이 있습니다.


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