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“스테이블코인, 온체인 금융의 핵심 인프라로 부상”

온체인 데이터는 스테이블코인이 암호화폐 생태계에서 가장 실용적이고 널리 채택된 활용 사례로 자리 잡고 있음을 보여주고 있습니다. 블록체인 데이터에 따르면 ERC-20 스테이블코인을 사용하는 활성 주소 수는 최근 몇 년 동안 빠르게 증가했으며, 이는 거래, 결제, 디파이 등 다양한 영역에서 실제 사용이 확대되고 있음을 반영합니다.

현재 스테이블코인 전체 시가총액은 약 $300B 수준에 도달했습니다. USDT와 USDC 같은 자산이 시장을 주도하며 디지털 자산 거래의 주요 유동성 기반 역할을 하고 있습니다. 거래소를 넘어 스테이블코인은 대출, 유동성 공급, 온체인 결제 등 다양한 디파이 서비스에서도 널리 사용되고 있습니다.

흥미로운 점은 지역별 사용 방식의 차이입니다. 인플레이션이 높거나 통화가 불안정한 국가에서는 스테이블코인이 사실상 디지털 달러 역할을 하고 있습니다. 예를 들어 나이지리아는 전 세계에서 스테이블코인 보유 비율이 가장 높은 국가 중 하나로, 사용자들이 인플레이션 헤지와 개인 간 송금에 USDT와 USDC를 적극적으로 활용하고 있습니다. 인도와 필리핀에서는 해외 송금과 국경 간 결제 수단으로 스테이블코인이 널리 사용되고 있습니다. 반면 미국에서는 사용이 금융시장 중심으로 나타나며, 거래 유동성과 기관 자금 이동을 지원하는 역할이 더 강하게 나타납니다.

이러한 차이는 스테이블코인이 단순한 거래 수단을 넘어 각 국가의 경제 환경에 맞게 활용되는 금융 인프라로 작동하고 있음을 보여줍니다.

일본 역시 이 영역에 진입하기 시작했습니다. 규제 변화 이후 JPYC와 같은 엔화 기반 스테이블코인이 등장하며 전통 금융과 블록체인 네트워크를 연결하는 새로운 디지털 결제 수단으로 발전할 가능성이 제기되고 있습니다.

전반적으로 온체인 데이터는 스테이블코인이 단순한 거래 페어를 넘어 글로벌 디지털 금융 시스템의 핵심 기반으로 진화하고 있음을 시사합니다.

✏️ 한 줄 요약
스테이블코인은 거래 수단을 넘어 글로벌 디지털 금융 시스템의 핵심 유동성 인프라로 빠르게 자리 잡고 있습니다.


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“#BTC LTH·STH SOPR 비율 하락, 약세 전환 구간 접근”

장기 투자자(LTH)와 단기 투자자(STH) 간 SOPR 비율이 역사적으로 약세장 국면에서 나타났던 수준에 가까워지고 있습니다.

과거 사이클, 특히 2019년과 2022~2023년 구간에서는 시장 상황이 악화되면서 이 비율이 약 0.5~0.6 범위까지 압축되는 모습이 나타났습니다.

이러한 압축은 보통 시장 구조 변화의 신호로 해석됩니다. 장기 투자자들이 손실 상태에서 코인을 이동시키기 시작하고, 단기 투자자가 거래 활동의 대부분을 차지하며, 시장 전반으로 투매 압력이 확산되는 흐름이 나타납니다.

현재 이 비율 역시 과거와 유사한 역사적 구간으로 다시 이동하고 있습니다. 만약 비율이 계속 하락해 0.5 수준에 접근한다면 장기 투자자들이 손실 상태에서 코인을 이동시키는 상황이 확대되고 있음을 의미하며 이는 보다 깊은 약세장 스트레스와 연관되는 경우가 많습니다.

결론적으로 LTH/STH SOPR 비율은 과거 약세장 전환 구간에서 나타났던 수준에 가까워지고 있습니다. 다만 이것이 반드시 최종 바닥을 의미하는 것은 아니며, 완전한 투매 단계에 도달하기 전까지 추가적인 하락 압력이 나타날 가능성도 시사합니다.

✏️ 한 줄 요약
LTH/STH SOPR 비율이 약세장 구간에 근접하며 시장 스트레스가 증가하고 있지만 아직 최종 투매 단계는 나타나지 않았을 가능성이 있습니다.


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“#BTC 온체인 심리 개선, 유동성 회복과 매집 신호”

2026년 3월 기준 온체인 애널리스트들의 시장 심리가 점차 긍정적으로 변화하고 있습니다. 이러한 변화를 보여주는 플랫폼 중 하나가 AI 기반 분석 사이트인 unbias로, 팔로워 수가 아닌 실제 예측 정확도를 기준으로 상위 1% 애널리스트를 선별합니다. 이 플랫폼은 250명 이상의 애널리스트를 실시간으로 추적하며, 이들의 전망을 종합해 ‘Analyst Consensus Index’를 산출합니다. 모든 예측은 30일 이후 실제 시장 결과와 비교되어 평가되기 때문에 단순 영향력이 아닌 성과 기반으로 분석이 이루어집니다.

unbias 데이터에 따르면 최근 몇 주 동안 애널리스트들의 시장 전망은 점진적으로 개선되고 있으며, CryptoQuant 애널리스트들 역시 유사한 시각을 보이고 있습니다.

Leo Ruga는 비트코인 NUPL 지표를 강조합니다. 최근 NUPL은 0.253까지 상승하며 약 3주간 하회했던 0.25 ‘낙관’ 구간을 다시 회복했습니다. 중요한 점은 이 상승이 수익 증가보다는 미실현 손실 감소에 의해 발생했다는 것으로, 이는 투기적 과열이 아니라 시장 스트레스 완화로 해석됩니다.

I. Moreno는 구조적인 유동성 신호를 제시합니다. 비트코인의 거래소 간 흐름 지표(IFP)가 90일 이동평균선을 상향 돌파했으며, 이는 역사적으로 새로운 시장 상승 초기 구간에서 거래소 간 유동성이 회복되기 시작할 때 나타나는 패턴입니다.

GugaOnChain은 ‘대규모 자산 이동’ 가능성을 언급합니다. 최근 30일 동안 대규모 투자자들은 약 610,516 BTC를 매집한 반면 개인 투자자는 약 6,415 BTC만 매집했습니다. 동시에 거래소에서는 15,000 BTC 이상이 출금되며 시장 내 유통 공급이 감소하는 흐름이 나타났습니다.

이러한 지표들을 종합하면 아직 완전한 강세장이 확인된 것은 아니지만 유동성 환경, 기관 중심 매집, 공급 감소 구조가 점진적으로 다음 시장 사이클의 기반을 형성하고 있는 것으로 해석됩니다.

✏️ 한 줄 요약
온체인 지표는 시장 스트레스 완화와 기관 중심 매집, 유동성 회복을 보여주며 다음 사이클 기반 형성이 진행되고 있음을 시사합니다.


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🔗 Original | Author ScenarioX

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“#BTC STH SOPR 1 상회, 시장 구조 전환 신호”

비트코인의 단기 투자자 SOPR가 최근 다시 1 이상으로 올라섰습니다. 일반적으로 STH SOPR가 1 아래에 있을 경우 단기 투자자들이 손실 상태에서 매도하고 있음을 의미합니다. 반대로 1 위로 올라갈 경우 시장이 손실 실현 국면에서 수익 실현 국면으로 전환되었음을 시사합니다. 이러한 변화는 약세 환경에서 보다 긍정적인 시장 구조로 전환되는 중요한 신호로 해석됩니다.

과거에도 STH SOPR가 1 이상에서 안정적으로 유지된 구간은 상승 추세와 함께 나타나는 경우가 많았습니다. 큰 조정 이후 SOPR가 1을 회복하고 지지 구간으로 작용하기 시작하면 시장은 점차 상승 모멘텀을 강화하는 경향을 보였습니다.

최근 시장 구조 역시 이러한 전환을 뒷받침하고 있습니다. 파생상품 시장에서는 미결제약정이 감소하고 펀딩비율이 음수로 전환되며 레버리지 포지션이 상당 부분 정리된 상태입니다. 이러한 디레버리징 이후에는 시장 주도권이 다시 현물 수요로 이동하는 경우가 많습니다.

동시에 현물 시장에서는 비트코인 현물 ETF로의 자금 유입이 지속되고 있으며 스트레티지와 같은 기관의 적극적인 매수도 현물 수요를 강화하고 있습니다. 이러한 흐름은 일반적으로 강세장 초기 단계에서 나타나는 공급 흡수와 수요 회복 구조와 유사합니다.

단기 변동성은 여전히 발생할 수 있지만 온체인과 시장 구조를 종합적으로 보면 비트코인은 이미 약세 국면을 지나 새로운 상승 사이클 초기 단계에 진입했을 가능성이 제기됩니다.

✏️ 한 줄 요약
STH SOPR가 1 이상으로 회복되며 손실 구간에서 수익 구간으로 전환됐고 디레버리징 이후 현물 수요가 강화되며 구조적 상승 초기 가능성이 나타나고 있습니다.


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🔗 Original | Author Darkfost

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“#BTC 매수세 회복 조짐, 2월 매도 압력 완화”

이란 관련 긴장이 고조되는 가운데서도 비트코인은 주식과 원자재 대비 상대적으로 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 특히 다른 자산군이 고점 신호를 보이는 구조와 달리 비트코인은 비교적 안정적인 움직임을 유지하고 있습니다.

다가오는 FOMC 회의에서는 금리 인하 가능성이 거의 없는 상황입니다. 현재 확률은 약 99% 수준으로 동결이 예상되며, 시장의 관심은 향후 가이던스, 특히 추가 금리 인상 가능성 언급 여부에 집중될 것으로 보입니다.

이처럼 위험자산에 불리한 환경 속에서도 비트코인에서는 일부 긍정적인 변화가 감지되고 있습니다.

바이낸스와 코인베이스 기준 거래량 흐름을 보면 점차 매수세가 다시 유입되는 모습이 나타나고 있습니다. 아직 변화 폭은 크지 않지만 2월과 비교하면 분명한 개선 흐름입니다.

2월 16일 기준 30일 이동평균 거래량 델타는 바이낸스 –$145M, 코인베이스 –$88M으로 강한 매도 우위 상태였습니다. 당시에는 개인 투자자와 기관 모두 매도 측에 집중되어 있었습니다.

현재는 해당 수치가 각각 약 +$21M, +$14M 수준으로 다시 양수 구간으로 전환되었습니다. 이는 매도 압력이 지배적이던 국면 이후 나타난 긍정적인 변화입니다.

다만 아직은 추가적인 확인이 필요한 단계입니다. 전체 암호화폐 시장의 유동성은 여전히 낮은 수준에 머물러 있기 때문입니다.

이 흐름이 지속된다면 점진적으로 가격을 지지하며 현재 박스권을 돌파하는 기반이 형성될 가능성이 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
매수세가 점진적으로 회복되고 있으나 유동성이 낮아 추가 확인이 필요하며 지속될 경우 박스권 돌파 기반이 형성될 수 있습니다.


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🔗 Original | Author miracleyoon

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“#BTC STH SOPR 1 회복, 단기 바닥 신호”

단기 투자자 SOPR는 최근 약 0.95 수준의 투매 구간 아래로 하락한 이후 다시 핵심 기준인 1.0을 회복했습니다.

이는 단기 투자자의 매도 압력이 상당 부분 흡수되었음을 의미하며 단기적인 공급 부담이 완화되고 있음을 시사합니다. 이에 따라 기술적 반등이 이어질 가능성도 점차 높아지고 있습니다.

이번 투매는 2024년 8월 5일 당시 SOPR가 약 0.9 수준까지 하락했던 구간보다는 강도가 약했지만 최근 이어진 일련의 투매 흐름은 단기 투자자를 상당 부분 정리하는 데 충분했던 것으로 보입니다.

따라서 상위 타임프레임 기준 추가 하락 가능성을 완전히 배제할 수는 없지만 현재 시장 구조는 과거 주요 공급 구간이었던 $80k~$90k 영역으로의 반등 가능성을 열어두고 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
STH SOPR가 1을 회복하며 단기 매도 압력이 완화됐고 구조적으로는 $80k~$90k 반등 가능성이 열리고 있습니다.


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“#BTC 코인 이동 증가, 단기 조정 가능성 확대”

비트코인 Spent Output Age Bands 지표는 최근 가격 상승 국면에서 보유자들의 코인 이동이 증가하고 있음을 보여주고 있습니다. 코인 이동이 완전히 사라지지는 않지만 특정 수준 이상으로 증가할 경우 이후 가격 조정이 뒤따르는 경향이 나타났습니다.

2025년 1월 이후 이 지표가 950k를 상회할 때마다 큰 폭의 하락이 발생했습니다. 예를 들어 1월 초 약 960k 수준을 기록한 이후 며칠 내 약 9% 가격 하락이 나타났습니다. 이후 며칠 뒤 1.15M을 초과하면서 몇 주 동안 약 20% 하락이 이어졌습니다.

또한 2월에는 역사상 가장 높은 코인 이동이 나타났으며 그 결과 약 30%에 달하는 가격 하락이 발생했습니다.

현재 시점에서는 이러한 극단적인 수준까지 도달하지는 않았지만 코인 이동은 점차 증가하는 흐름을 보이고 있습니다. 3월 16일 기준 약 942k 수준으로 주요 임계치인 950k에 약 8k 차이로 근접한 상태입니다.

이 지표가 해당 수준을 상회할 경우 단기적으로 큰 폭의 조정 가능성이 확대될 수 있는 구간으로 해석됩니다.

✏️ 한 줄 요약
코인 이동이 임계치에 근접하며 증가하고 있어 단기적으로 큰 폭의 조정 가능성이 점차 확대되고 있습니다.


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“한국 거래소 고래들, 알트코인 매집 및 매수벽 형성”

한국 거래소 내 고래 투자자들은 수년 동안 알트코인을 지속적으로 매집해 왔습니다. 한국은 알트코인 거래 시장에서 매우 영향력 있는 국가 중 하나로 손꼽힙니다.

KRW 페어 시장에서 $ETH , $XRP , $BNB , $SOL 을 제외한 나머지 알트코인들의 거래량은 지난 사이클과 비교했을 때 현저히 거대해진 상태입니다. 이에 더해 매우 강력한 매수벽이 형성되어 있는 것을 확인할 수 있습니다.

한국 거래소의 고래 투자자들은 3년이 넘는 기간 동안 매수벽을 구축해 왔으며, 이를 통해 개인 투자자들의 매도 물량을 성공적으로 흡수했습니다.

이번 강세장에서 전개될 알트코인 시즌에 대해 긍정적인 전망을 기대해 볼 수 있는 구조입니다.

✏️ 한 줄 요약
한국 거래소 고래들이 3년 이상 개인의 투매 물량을 흡수하며 강력한 알트코인 매수벽을 형성함에 따라 향후 알트코인 시즌에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.


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“Binance 거래소 내 #BTC 입금량, 2020년 이후 최저 수준 기록”

Binance 거래소로 유입되는 $BTC 의 30일 이동평균선이 2020년 이후 역대 최저치를 기록했습니다. 현재 Binance로 입금되는 $BTC 는 월평균 약 4.9k BTC 수준으로, 통상적인 역사적 평균치인 10k BTC에서 15k BTC 범위를 크게 밑돌고 있습니다.

이러한 현상은 시장의 잠재적인 매도 압력이 명확하게 감소했음을 시사하며, 투자자들이 점진적으로 중장기 보유 성향으로 전환하고 있다는 점을 보여줍니다. 과거 데이터에 따르면 이와 같은 시기는 대개 시장의 바닥권 형성과 일치하는 경향을 보였습니다.

현재 Binance가 시카고상품거래소(CME)나 전문 기관용 중앙화 거래소(CeX)를 제외한 전체 거래소 $BTC 보유량의 약 20%를 차지하고 있다는 점은 주목할 만한 지표입니다.

또한, 입금량의 변동 폭이 2021년 사이클 당시보다 현저히 작아진 것으로 관찰됩니다. 이는 시간이 흐름에 따라 $BTC 의 유동성이 다소 낮아지는 동시에 변동성 또한 완화되고 있음을 의미합니다.

이에 대한 한 가지 해석으로는, 시장 참여자들이 시간이 지날수록 비트코인을 점진적으로 가치 저장 수단으로 인식하고 있다는 점을 들 수 있습니다. 하지만 현재의 대외적 환경을 고려할 때 이러한 현상은 다소 역설적인 측면이 존재합니다.

고조되는 지정학적 긴장과 지속적인 인플레이션 등 악화되는 거시 경제 배경은 일반적으로 여전히 위험 자산으로 분류되는 $BTC 와 같은 자산에 우호적인 조건이 아니기 때문입니다. 만약 비트코인에 대한 시장의 기존 인식이 변화하기 시작한 것이라면 상황은 달라질 수 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
Binance 내 $BTC 입금량이 역대급 저점을 기록하며 매도 압력 감소와 장기 보유 성향 강화를 나타내고 있으며, 이는 비트코인이 위험 자산에서 가치 저장 수단으로 변화하는 과정일 가능성을 시사합니다.


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