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"#BTC 가격 하락했지만 시장 리스크 여전히 높음"

비트코인 가격이 많이 하락했지만, 데이터는 시장 위험이 여전히 크다고 보여줍니다. 전체 비트코인 중 24%만 손실 상태에 있는데, 이는 과거와 비교해 초기 하락 단계로 보이며, 시장이 완전히 무너진 상황은 아닙니다.

또한, 미실현 손실은 역사적 바닥 구간에 집중되어 있어, 하방 압력이 주로 장기 보유자들 사이에서 흡수되고 있습니다. 이는 가격이 더 오르내리거나 한동안 횡보할 가능성을 나타냅니다. 빠른 회복은 어려워 보입니다.

아직 많은 사람들이 손실을 확정하지 않아 시장이 안정적으로 반등할 준비가 안 됐으며 이런 상황에서 섣불리 거래하면 좋지 않은 결과를 얻을 수 있습니다.

지금은 시장 상황을 더 지켜보는 게 좋습니다. 가격 움직임과 투자자 반응이 명확한 방향을 보여줄 때까지 투자 결정을 보수적으로 접근하는 것이 좋다고 생각합니다.


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"#BTC 온체인데이터 비트코인 저평가 시사"

비트코인 관련 몇 가지 지표를 살펴보면, 거래소 보유량이 2018년 수준으로 감소했습니다. 스테이블코인 공급 비율은 14.3으로, 매수여력을 위한 자본이 존재함을 나타냅니다. 펀딩 비율은 사상 최고치에 도달한 후 하락하여 중립 수준으로 돌아왔습니다.

비트코인 거래소 보유량을 보면 7년 전 수준으로 감소했으며 현재는 약 243만 개로, 2021년 강세장 당시 340만 개였던 것과 비교됩니다. 판매 가능한 비트코인이 줄어들었다는 것은 장기 보유를 의미하며, 공급 감소는 가격 상승 가능성을 뒷받침합니다.

비트코인 스테이블코인 공급 비율(SSR)은 14.3으로, 비트코인 가격이 하락하더라도 매수 여력이 있음을 보여줍니다. 비트코인 시가총액과 스테이블코인 공급 비율을 통해 이를 확인할 수 있습니다. 비트코인 가치가 상승하면 SSR도 올라가며, 이는 매수 여력이 줄어들고 비트코인이 고평가 되었을 가능성을 시사합니다. 아직 2021년 수준에 도달하지 않았으므로, 비트코인은 여전히 저평가된 것으로 보이며, 강세장과 매수 압력이 지속될 가능성이 있습니다.

최근 펀딩 비율의 급격한 증가는 선물시장에서 롱 포지션이 과도하게 부풀려졌고 매수 압력이 너무 높았음을 나타냅니다. 이는 마켓 메이커에게 좋은 매도 기회였습니다. 사상 최고치 달성 이후 이후 펀딩 비율은 하락하여 현재 0.01~0.00 수준으로 매우 낮은 상황입니다. 이 비율이 되려 마이너스로 전환된다면 숏 포지션이 증가 이는 숏 스퀴즈로 인한 가격 상승 가능성을 만들 수 있습니다.

요약하면 비트코인 거래소 보유량이 2018년 수준으로 줄어 투자자들의 장기 보유 심리를 알 수 있으며, SSR 14.3은 강한 매수 여력을 보여줍니다. 최고치 달성 이후 펀딩 비율이 정상화되며 롱 압력이 줄었습니다. 결론적으로 지속적인 강세 심리와 가격 상승을 시사합니다.


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"#BTC MVRV 30일 이동평균선 6개월 만에 최저 수준"

비트코인의 MVRV 30일 이동평균선 지표가 중립 범위(1.8~2.1)의 하단 영역으로 돌아왔으며, 이는 현재 시장이 극도의 공포감에 휩싸여 있음을 시사합니다.

역사적으로 이러한 구간은 심리적·기술적 지지선 역할을 하며, 가격 조정 또는 상승 추세 재개의 지점으로 작용했습니다. '24년도 $50,000까지 하락했을 때도 MVRV가 비슷한 수준에 도달한 후 새로운 상승이 나타난 바 있습니다.

현재 차트에서 MVRV는 특히 단기 투자자들이 손익분기점 근처 거나 손실 상태에 있음을 반영하며, 이는 역사적으로 매도 압력이 소진되었음을 나타냅니다. 회색 직사각형을 보면 지표 값이 해당 구간에 도달한 후 긍정적인 움직임을 보였음을 알 수 있습니다.

결과적으로 시장 심리가 공포에 묶여 있지만, MVRV 현 수준은 시장 회복 가능성을 시사합니다.


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"#BTC 최근 매도 주체, 소규모 및 단기 투자자"

지난 15일 동안 거래소에서 지속적인 매도 압력 발생되었습니다. 하지만 누가 비트코인을 팔고 있는 걸까요?

CryptoQuant의 거래소 유입 연령/가치 밴드 데이터를 바탕으로 분석

보유 기간별 분석
단기 보유자(STH): 하루 동안 평균 930 BTC을 거래소로 보내, 주요 매도 주체로 나타남.
장기 보유자(LTH): 하루 동안 평균 529 BTC 만 거래소로 입금. 단기적인 두려움이나 차익 실현이 두드러지지만, 장기 보유자는 여전히 확신을 유지.

거래소 입금 지갑 규모별 분석 (4월 1일부터 현재까지):
새우(<1 BTC): 하루 평균 480 BTC
게(1–10 BTC): 하루 평균 102 BTC
물고기(10–100 BTC): 하루 평균 341 BTC
상어(100–1,000 BTC): 하루 평균 402 BTC
고래(>1,000 BTC): 하루 평균 70 BTC

결로적으로 주요 매도 압력은 고래나 장기 보유자가 아니라 소규모 투자자와 중간 규모 지갑(새우~상어) 및 단기 보유자로부터 발생. 전형적인 시장 흔들기 상황.

비트코인이 횡보하며 변동성이 줄어드는 가운데, 현 조정이 스마트 머니의 대규모 이탈이 아니라 단기 및 중간 보유자들의 불안한 반응에 가깝다는 점을 알 수 있습니다.


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🔗 [주간 암호화폐 보고서] 대형 투자자의 비트코인 매도 완화 및 손실 실현

대형 투자자의 비트코인 매도가 완화되고 있습니다. 2월 말 하루 80만 BTC에 달했던 매도량이 현재는 약 30만 BTC 수준으로 줄었습니다. 이는 2월 말 이후 낮은 가격으로 인해 손실을 실현하며 매도가 줄어든 결과입니다.

하지만 대형 투자자의 축적은 여전히 약세입니다. 지난주 이들의 보유량은 약 3만 BTC 감소했으며, 월간 축적률은 3월 말 2.7%에서 현재 0.5%로 떨어졌습니다. 이는 2월 20일 이후 가장 느린 축적 속도입니다.

비트코인 채굴자의 매도 증가
비트코인 가격이 지난주 8만 달러 아래로 떨어지며 채굴 수익성이 낮아지자 채굴자들도 매도를 늘리고 있습니다. 4월 7일 가격이 7만 4천 달러까지 하락했을 때 채굴자의 비트코인 유출량은 1만 5천 BTC로 급증했으며, 이는 2025년 들어 세 번째로 큰 일일 유출량입니다. 채굴자들의 수익 마진은 거래 수수료 감소와 비트코인 네트워크 해시레이트가 사상 최고치를 기록하며 채굴 비용이 증가한 영향으로 압박을 받고 있습니다. 이에 따라 평균 운영 마진은 1월 말 53%에서 현재 33%로 하락했습니다.

비트코인 시장 심리: 약세 지속
CryptoQuant의 Bull Score Index에 따르면 비트코인은 2022년 11월 이후 가장 약세인 국면에 있습니다. 현재 Bull Score Index는 20으로, 투자자 심리가 지속적으로 약하고 단기적으로 강한 상승랠리가 일어날 가능성이 낮음을 나타냅니다. 이는 2022년 9월 비트코인이 약세장일 때 이후 가장 긴 약세 국면입니다. Bull Score Index가 50 미만인 약세 구간에 지난 60일 중 58일 동안 머물렀으며, 이는 역사적으로 부정적인 시장 환경과 연관되어 있습니다.

자세한 내용은 주간 보고서를 참고하세요. 🤗

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