📈ЦБ планирует создать фонд для синдицированного кредитования.

В него могут перекочевать излишки фонда системы страхования вкладов. Фонд сможет участвовать в сделках по синдицированному кредитованию и служить базой для разделения рисков в банковском секторе.

«Ему можно будет переуступать поручительства или гарантии, либо можно будет рассуждать о кредитно-дефолтных свопах. Если банки не могут или не хотят договориться о синдицировании рисков друг с другом, то будут договариваться с фондом», —

– первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин.

🧡 Идею взвешивает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

Концепция фонда пока не раскрыта. Вероятно, речь идет о некоей централизации и администрировании синдицированного кредитования крупнейших предприятий, финансовой поддержке проектов высокой экономической значимости. В силу нормативных ограничений концентрации кредитных рисков, наложенных на банков-кредиторов, крупнейшие заемщики должны кредитоваться сразу в ряде кредитных организаций, прибегать к схемам синдицированного кредитования для реализации крупных проектов. Рынок такого кредитования, по сути, не имел специфического администрирования и регулирования. Нередко сделки организовались при участии зарубежных партнеров и по обкатанным в других юрисдикциях инфраструктурно-правовым схемам.

📊Таким образом, даже простое администрирование и структурирование сделок синдицированного кредитования, а также их правовое сопровождение уже стало бы значимой функцией, способной запустить восстановление и рост этого рынка. Если же фонд сможет частично финансировать сделки, то есть, выступать участником синдикатов, банкам-кредиторам стало бы еще проще участвовать в финансировании крупных проектов с точки зрения концентрации кредитных рисков. Неплохо было бы, если бы управляющие фондом также приняли роль в оценке кредитных рисков и отборе проектов. В любом случае понятно, что в качестве основных объектов финансирования будут рассматриваться системообразующие проекты высокой значимости.

#актуальный_комментарий
#банки

📈 Экономика России неожиданно ускорилась в январе 2024 года — рост ВВП в годовом исчислении составил 4,6% против 4,4% в декабре (и 2,7% год к году).

ВВП поддержали промышленность и в особенности обрабатывающий сектор, отмечается в обзоре Минэкономики. В январе этот сектор продемонстрировал ускорение до 7,5% после 5,1% в декабре – в основном за счет отраслей, ориентированных на внутренний спрос (машиностроительный комплекс, металлургия и пищевая промышленность).

🛒 Наблюдался положительный тренд и в области потребительского спроса: суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению в январе увеличился на 8% в реальном выражении. Однако это ниже декабрьского уровня в 9,1%.

Чем объясняется январский рывок российской экономики?

«В первую очередь это объясняется инерцией и тем, что месячные данные по ВВП в целом не слишком репрезентативны, – считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах. – Ставка действует медленно – январский ВВП определяют летние, край – осенние расходы и ставки. Поэтому пока по инерции рост сильный».

Есть ли опасность перегрева экономики (с учетом высокой загрузки мощностей, низкой безработицы и высокой инфляции)? ЦБ в своем резюме по ключевой ставке (минутка от 27 февраля) предположил, что сильный рост экономики в 2023 году мог быть связан не только с «положительным разрывом выпуска» («перегревом» — когда предложение не успевает за спросом), но и с большим увеличением потенциала экономики – повышением производительности труда, вводом новых мощностей, использованием новых технологий и т.п.

📊 По мнению Табаха, «в реальности это последствия той самой структурной трансформации и сильной корректировки структуры экономики, импортозамещения и логистических цепочек».

#детали

❌ В этом году с рынка может уйти около 15 банков. Об этом написали наши аналитики в обзоре, посвященном прогнозу по прибыльности банковского сектора. Около половины случаев может прийтись на отзывы лицензий, остальные – на их добровольную сдачу, реорганизации бизнесов и сделки слияния и поглощения.

🧡 Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:
«Регуляторная парадигма не менялась и не меняется. Количество отзывов лицензий коррелирует с наличием каких-либо внешних послаблений. При этом надо отметить, что Банк России примерно с 2020 года стремится проводить проактивный поведенческий надзор. Большинство проблем, которые выявляются в рамках надзорной деятельности, удается закрыть без отзыва лицензии».

📺 «РБК-Инвестиции» подробно рассказывают о том, какие операции привлекают внимание регулятора и могут стать основанием для надзорных мер. Смотрим ☝️

🇷🇺 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг ESG Муниципальному образованию городу Казани на уровне ESG-II(c).
Очень высокий уровень соблюдения интересов в области устойчивого развития при принятии ключевых решений. Прогноз по рейтингу – стабильный.

❗️Это первое присвоение ESG-рейтинга городу России. Поздравляем древнюю Казань с почином!

Влияние на уровень ESG-рейтинга:

🌿 Блок Environmental (Окружающая среда) – нейтральное;
👥 Блок Social (Общество) – умеренно позитивное;
💼 Блок Governance (Корпоративное управление) – положительное.

Казань – столица Республики Татарстан, один из крупных экономических, научно-образовательных, культурных центров и древних городов России.

🏭 По итогам 2022 г. население Казани составило 1,31 млн человек. Более 50% от общего объема промышленного производства города приходится на четыре вида деятельности: производство химических веществ и химических продуктов, обеспечение электрической энергией, газом, паром и кондиционирование воздуха, производство резиновых и пластмассовых изделий, а также производство компьютеров, электронных и оптических изделий.

#рейтинги
#ESG

📊Рейтинговые действия за 04.03.2024:

✅ ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ" подтвержден ruAAA Стабильный 04.03.2024
✅ ООО КБ "АРЕСБАНК" подтвержден ruBB Стабильный 04.03.2024
🌿 Казань присвоен ESG-II(c) Стабильный 04.03.2024
🆕 ООО "ЗАПСИБНЕФТЕХИМ" присвоен ruAAA Стабильный 04.03.2024
🆕 ПАО "КАЗАНЬОРГСИНТЕЗ" присвоен ruAAA Стабильный 04.03.2024

#рейтинги

🇰🇿🇺🇿🇰🇬🇹🇯Как чувствуют себя экономики наших ближайших соседей и основных торговых партнеров из Центральной Азии?

Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах все разложил по полочкам в своем новом обзоре – «Рост экономик Центральной Азии: удачно сошлись все звезды».

📈 Экономики Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана развиваются хорошими темпами. Это происходит благодаря удачному сочетанию внешней конъюнктуры, геополитической ситуации и внутренних драйверов роста.

Общими факторами можно считать позитивное влияние и растущие торговые обороты с Россией (несмотря на санкции и в чем-то даже благодаря им) и КНР. Завершение конституционных реформ в Казахстане и Узбекистане, крупнейших государствах региона, также прибавило стабильности.

📄Читаем обзор здесь

Весь цикл макроэкономических материалов по странам Центральной Азии:
2023 г. ☑️
2021 г. ☑️

#аналитика
#макроэкономика

Продолжаем цикл публикаций про всевозможные ПИФы. Предыдущий выпуск здесь.

💻 Открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ) – одна из разновидностей ПИФ, который можно купить или продать (то есть, погасить) в любой рабочий день – соответствующее требование установлено для управляющих таким фондов компаний (УК). Паи такого фонда, в отличие от БПИФ, могут не торговаться на бирже.

При приобретении или продажи паев ОПИФ через УК или ее агента могут взиматься специальные комиссии:
• Надбавка – комиссия, которая при приобретении паев увеличивает их стоимость по сравнению с расчетной;
• Скидка – комиссия, которая при погашении паев уменьшает их стоимость по сравнению с расчетной.

🧩 При приобретении ОПИФ может возникнуть случай, что покупается не весь пай, а его часть – это нормальная практика.

🔄 Зачастую в рамках открытых паевых инвестиционных фондов под управлением одной УК возможен обмен паев одного ОПИФ на паи другого. При этом никаких налоговых последствий для держателей паев не возникает.

В целом, с точки зрения наполнения активами, БПИФ и ОПИФ почти не различаются. Однако биржевые фонды тяготеют к следованию индексам, тогда как открытые – к активному управлению портфелем со стороны УК.

Паи ОПИФ также могут торговаться на бирже, но законодательного требования к наличию маркет-мейкера для них нет, а значит, в отличие от БПИФ, ликвидность этого инструмента может быть ниже.

🔜🔙Впрочем, как недавно отмечали представители Мосбиржи, сейчас происходит сближение торгуемых БПИФ и ОПИФ. Среди биржевых фондов стали появляться такие, которые перестали просто следовать за индексом и где ощутимую роль начал играть управляющий, а среди открытых фондов стали возникать те, у которых на бирже есть маркет-мейкеры.

#это_база

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Регионы РФ и дружественные страны» от аналитика по региональным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Диляры Исхаковой. 

Must read 👇

📂В правительстве готовят изменения в шкале НДФЛ и ставки налога на прибыль
Президент в послании анонсировал переход к более справедливому налогообложению.  

📂Эксперты назвали самые привлекательные регионы России, куда готов вкладывать деньги китайский бизнес
Индекс А1: Амурская область и Москва наиболее привлекательны для бизнеса КНР.

📂Регионы с низкой рождаемостью получат финансирование с учетом данных Росстата

📂Минэкономразвития: рынок ГЧП составил 720 млрд рублей в 2023 году

📂В Казани начали обучать топ-менеджеров для туриндустрии

📂Товарооборот России и Казахстана в 2023 году вырос до рекордных 2,5 трлн рублей

📂Китай обнародовал план социально-экономического развития страны
Темпы роста ВВП Китая в 2024 году, по официальному прогнозу, составят около 5%.

📂Мир ожидает новый наплыв дешевых товаров из Китая

#выбор_аналитика