(В закладки.)

"Должны ли Соединенные Штаты быть открытыми для торговли с другими странами или защищать внутренние отрасли от иностранной конкуренции? Этот вопрос был источником ожесточенных политических конфликтов на протяжении всей американской истории. Джеймс Мэдисон утверждал в «Федералистских статьях», что такой конфликт был неизбежен, поскольку торговая политика затрагивает противоречивые экономические интересы. Борьба между выигравшими и проигравшими от торговли всегда была жестокой, поскольку на кону стояли деньги и рабочие места: в зависимости от выбранной политики одни отрасли, фермеры и рабочие будут процветать, а другие страдать.

Книга Дугласа А. Ирвина «Схватка за торговлю» является наиболее авторитетной и всеобъемлющей историей торговой политики США на сегодняшний день, предоставляя ясное представление о различных экономических и политических силах, которые ее формировали. С самого начала торговая политика разделяла нацию — сначала, когда Томас Джефферсон объявил эмбарго на всю внешнюю торговлю, а затем, когда Южная Каролина угрожала выйти из Союза из-за чрезмерных налогов на импорт. Гражданская война ознаменовала сдвиг в сторону протекционизма, который затем постоянно подвергался политическим атакам. Далее, противоречия по поводу тарифа Смута-Хоули во время Великой депрессии привели к изменению политики в сторону более свободной торговли, что включало торговые соглашения, которые в конечном итоге привели к созданию Всемирной торговой организации. Ирвин объясняет эту бурную историю, показывая, как разные экономические интересы склонны группироваться географически, что означало, что каждое предлагаемое изменение политики находило готовых сторонников и противников в Конгрессе."

https://press.uchicago.edu/ucp/books/book/chicago/C/bo24475328.html

Апдейт по новостной повестке, которая разрывала экономический ТГ еще несколько недель назад:

1. Яйца — исчезли из новостей.
2. Трубы — исчезли из новостей.

Всеми (кроме непосредственных участников) — «забыто».

@longviewecon

Этот пост от января 2024. Как большой любитель перечитывать старые новости хочу напомнить, что в РФ был продовольственный кризис из-за роста цен на яйца и техногенный кризис из-за того, что несколько раз взорвались трубы. То есть как "был" — он был в новостях, ярких комментариях и ожиданиях. В реальности это все теперь в рубрике "забыто". А теперь представьте какая часть сегодняшних громких-важных новостей является тем же и уйдет в ту же рубрику.

Прочитал, что pre-seed стартап Friend купил себе домен friend.com за 1.8 миллиона долларов. Говорите что хотите, а некоторые уже уверились в том, что дешевые деньги снова скоро будут.

«В условиях войны или мира военные захватывают большую часть государственных расходов США на исследования и разработки. Дорогостоящее развитие сомнительных технологий лишает финансирования фундаментальные исследования, которые могли бы привести к долгосрочным и фундаментальным инновациям. Многие экономисты считают, что военные исследования и разработки приводят к меньшему экономическому росту по сравнению с инвестициями в гражданские сферы, такие как энергетика, транспорт и инфраструктура. Гражданские исследования и разработки с большей вероятностью порождают военные приложения, чем военные порождают гражданские. И военные исследования и разработки имеют тенденцию быть «позолоченными», потому что стороны контракта действуют на рынке, который одновременно является монопсоническим и олигополистическим: есть один покупатель, склонный к «жадности возможностей», и небольшое количество продавцов, склонных к неконкурентной [nonprice] борьбе.»

Алекс Роланд, «Война и технологии».

Проблема износа коммунальной инфраструктуры все же существует.

Если в Москве доля полностью изношенных основных фондов в сфере водоснабжения, водоотведения и утилизации отходов в 2021 г. составляла 6%, то в Санкт-Петербурге – 32% (более поздних данных нет). Высокая степень износа характерна для регионов Поволжья: например, в Башкирии этот показатель составлял 41%, в Ульяновской области – 31%, а в Пермском крае – 37% (значения округлены).

Поэтому взрывы труб зимой – один из признаков реальной проблемы износа инфраструктуры, которая, по понятным причинам, обостряется именно в холодное время года.

На графике – доля полностью изношенной инфраструктуры в сфере водоснабжения, водоотведения и утилизации отходов в различных федеральных округах. Источник данных – Росстат.

Оперативная оценка ВВП в 2кв24 4.0% г/г, в июне 1.7% г/г

Альтернативные оценки роста в июне:

• МинЭкономики 3.0%
• Индекс базовых отраслей 2.5%

@c0ldness

Вопрос к коллегам и вопрос не праздный: как много мы знаем экономик, которые за последние, скажем, полвека 1) пережили значительный перегрев и 2) были остужены фискальными и денежными властями «плавно», то есть, без сколько-нибудь значительной рецессии. Потому что я не думаю, что это «невозможно в теории». Но я думаю, что это «маловероятно на практике». То, что это возможно в теории, я могу и сам показать.

Наверное, уже надо признать, что Российская Федерация — со времени своего создания — имеет довольно четкую, устоявшуюся, зафиксированную на бумаге интеллектуальную и практическую политическую традицию, которая называется «склонность к консервативной денежной и бюджетной политике». Эта политика в той или иной мере характеризует все существование РФ: в меньшей степени — в эпоху, когда власть не была сконцентрирована в одних руках, и в большей степени — позднее. Меж тем, удивительным образом, эта традиция (в стране, где многие традиции были сломлены, а иным «традициям» — меньше пары десятков лет), эта настоящая непрерывность, которая существует более тридцати лет, традицией не считается. На этом месте существует (или, по крайней мере, продуцируется) ощущение, что фискальный и бюджетный консерватизм — это сиюминутное отклонение, аберрация, и стоит на секунду отвлечься, как государство перейдет к фискально-денежному дионисийству. Операционно-политически понятно, зачем это делается. Не до конца понятно, зачем некоторые из нас — вопреки истории, данным и просто окружающей нас действительности — продолжают в это верить. Бюджетный и денежный консерватизм — традиция поустойчивей парада в Москве на 9 мая или «Иронии судьбы» на Новый год. Это именно то, что РФ есть. Другой РФ пока никто не видел.

Экономическая история. В середине 1930-х годов нацистская Германия и Аргентина использовали систему клиринга для двухсторонней торговли, которая позволяла обходить валютные ограничения. Эта схема была частью более широкой стратегии Германии по установлению экономических связей с различными странами и расширению своего влияния (билатерализм).

Основные характеристики клиринговой системы:

1. Балансирование счетов: Германия и Аргентина создавали специальные клиринговые счета для учета взаимных торговых операций. Экспорт каждой страны в другую регистрировался на этих счетах.

2. Отсутствие необходимости в конвертации валюты: Торговля велась в национальных валютах, что снижало зависимость от конвертируемых валют, таких как доллар или фунт стерлингов. Это помогало странам обходить дефицит твердых валют и валютный контроль.

3. Компенсационные механизмы: Если одна из сторон накапливала избыток средств на клиринговом счете, это компенсировалось увеличением импорта из другой страны, что способствовало поддержанию торгового баланса.

4. Стимулирование экспорта: Германия активно использовала клиринговые соглашения для увеличения экспорта своих товаров в Аргентину, что было частью ее стратегии по диверсификации рынков сбыта.

5. Государственное регулирование: Обе страны участвовали в административном контроле и регулировании клиринговых операций, что обеспечивало стабильность системы и защиту от рыночных колебаний.

Третий год маленькой победоносной войны: убыточный Газпром (это как "перебои с песком в пустыне Сахара"), тяжелейшие санкции и изоляция, Китай и Индия, которые пользуются этим и заставляют сбывать ресурсы страны со скидкой, часть международно признанной территории РФ в настоящий момент оккупирована. История учит человека тому, что человек ничему не учится из истории.

Многие шерят этот график (нисходящий тренд в промышленном производстве Германии), и он интересный, но удачи найти тут structural break в 2022 т.е. точку разрыва в тренде. Ее нет. Нисходящий тренд гладкий. Это важно. Можно представить себе такую картину, конечно: на самом деле в 2022-м мог бы быть взлет, но из-за санкций и контр-санкций его не случилось, поэтому картинка выглядит гладко. «На самом деле шок ударил, просто этот удар не виден». Но, откровенно говоря, такую альтернативную теорию купить трудно. Скорее, есть медленный долгосрочный спад. А контр-санкции немецкий бизнес переварил на микро-уровне — так же, как бизнес РФ переварил многие санкции на РФ.

«Книга, которая называется Замолчи и Жди.

На каждой странице только этот график.»

На графике индекс S&P500 (TR).

Я, конечно, не стану комментировать и объяснять конъюнктурные движения на глобальных фондовых рынках: я не знаю, почему в тот или иной день рынок просел или подскочил, и честно об этом скажу. Мне кажется важным подчеркнуть другой контекст, который несколько потерян. Граждане РФ уже третий год сталкиваются с ограничениями в возможности инвестировать в различные активы. Гражданин Китая может легко купить американскую акцию или немецкую облигацию. Гражданин Вьетнама может сделать то же. Гражданин РФ в значительной степени ограничен, причём это ограничение имеет сильный момент «неравенства»: чем выше богатство, тем больше возможности создать инфраструктуру (и тем больше смысла ее создавать), позволяющую всё-таки как-то пользоваться глобальными активами. Если сбережений мало, то фактически человек лишён доступа — как напрямую, так и через продукты от крупных банков. Это прямые денежные потери с той точки зрения, что для заданного уровня риска человек систематически недозарабатывает. Это буквально упущенные доллары и рубли. Как часто бывает в РФ, поскольку эти рубли упущены, а не ушли буквальным физическим минусом со счёта, то это как бы «и ок», или, по крайней мере, это не так обсуждается. Есть склонность к тому, чтобы обсуждать только наблюдаемые минусы, а потерянные возможности, инвестиции, проекты, которые «не случились» — они как бы забываются. На самом деле: ничего не ок, это абсолютно ненормальные потери для граждан. Каждый упущенный частным человеком рубль — плата частного лица по общему санкционному счёту.

Моя статья на сайте Горький.медиа - "ПОЧЕМУ ЭКОНОМИКА - ЭТО НАУКА".

В продолжение небольшой заметки ко дню рождения Нобелевского лауреата Жана Тироля, опубликованной на сайте Вгудок, теперь запощу здесь большую статью - развёрнутый обзор книги Тироля, которую сегодня опубликовал сайт "Горький.медиа", специализирующийся на книжных рецензиях.
Рецензия называется "Почему экономика-это наука".

У нас тут посты в основном безэмоциональные, но я напишу и один эмоциональный пост. Среди множества причин, по которым я хочу, чтобы РФ выкарбкалась и встала на путь нормального развития, есть одна небольшая, но сугубо личная. Я страстно хочу, чтобы все самоназванные Томасы Манны, все эти, как говорят американцы «продавцы змеиного масла» (на наши деньги это что-то вроде продавца гербалайфа), которые продают западному обществу «вечное рабство русского народа» или его же вечный империализм — чтобы они наконец переехали на заслуженные факультеты третьего ряда усть-луизианской области и обнаружили свои двадцатидолларовые книги продающимися по цене доллара в два на минус первом этаже известного гарвардского магазина. Эти люди всегда предсказывают худшее, вне зависимости от погоды на улице; никто их на западе особено не слушал — ну так, пригласят тут, там, какой-то think tank второго ряда, но не больше. Как сломанные часы, которые дважды в сутки показывают верное время, они предсказывали войну и угадали. Я понимаю западную публику: большая часть адекватных людей предсказывала, что она не случится, но она случилась, и этих специалистов по русско-рабско-имперскому гербалайфу стали слушать больше, нанимать и публиковать. Я жду восстановления равеновесия, я жду ре-эквилибрации, когда рыночная стоимость этих людей сойдется с их реальной экспертной стоимостью кликуш второго ряда, которые не хотят ничего анализировать, а хотят только продавать самые черные западные стереотипы самой же западной публике. Я жду.