Поставка газа региона в некоторых случаях может сильно отличаться от транспортируемого объема ГРОшками. Например в Новгородской области, тот же Акрон потребляет больше 1 мрд.м³, а Газпром газораспределение Великий Новгород транспортирует 1.6 мрд.м³ в год. Однако объемы Акрона туда не входят, т.к. у Акрона свои и сети и даже магистральный газопровод отвод. А вот например во Владимирской области наоборот, почти весь потребляемый регионом газ проходит через сети ГРО, в том числе газ крупнейшего в области потребителя (Владимирская ТЭЦ).
Есть регионы присутствия Газпром газораспределения, где их транспортировка крайне мала, например Самарский регион, где действуют другие ГРО например СВГК. В Свердловской области, там так же несколько крупных ГРО. Москва и Московская область вообще в пролете по Газпром газораспределению.

Мосгаз в Москве основной бенифициар правительство Москвы, Мособлгаз в Московской области, там такая же история. Газпрома тут нет. Есть ещё небольшие частные ГРО.

Так и не совсем так:) По Москве и Московской области - Газпром ГРО транспортирует газ в транзитном потоке и собственный объем транспортировки конечным потребителям относительно большой.

По Свердловской области, например, есть три крупных ГРО, в "Газэксе" тоже не ГП. То, что ГРО иногда не транспортируют газ крупным потребителям - важный фактор. В электроэнергетике, впрочем, также - крупные потребители иногда получают напрямую от магистральных сетей (а иногда и - ха-ха - население), а бывает сидят вообще на шинах электростанций.

Если бы RTGZ был человеком

А вот мой взгляд на то, почему в облгазах потенциально могут быть иксы. Если сектор будет больше "похож" на передачу электроэнергии.
(покритикуйте, кстати, подход!)

Подробнее в репорте, кто еще не читал: https://teletype.in/@natgas69/gashubdeepdive06102024

KLOG, кстати, по этой метрике стал самым дешевым облгазом. Кто-то подпридавил цену. Дает ликвидность на вход.

ну всем привет

я сегодня почитал обзор, кто что думает?

и кто вообще какие компании в секторе для себя выделяет?

хочу пособирать максимально объективных мнений

Россия может занять целевые 20–25% мирового рынка СПГ, но уже в следующую волну его роста — после 2035 года, считают аналитики Kept.

Эксперты объясняют, что российские мейджоры вряд ли успеют войти в текущий цикл роста рынка до 2030 года, но уже появляются контуры «новой волны», связанной не столько с потреблением в Азии, сколько с динамичным развитием экономик Африки и Евразийского пространства.

Сейчас в стране работают два крупнотоннажных завода СПГ («Сахалин-2» и «Ямал СПГ»), частично готов третий («Арктик СПГ-2») и также запущены несколько среднетоннажных производств («Криогаз-Высоцк» и «Портовая СПГ»). Их общая установленная мощность составляет 51 млрд куб. м, в 2024 году она используется примерно на 90%.

России необходимо достичь высокого уровня технологической независимости в производстве крупнотоннажного СПГ и строительстве собственного танкерного флота.

https://www.rbc.ru/business/14/10/2024/670a8caf9a794788da067dde

История роста после 2035 года...

1 рубль дивидендов в 2035 году при текущих ставках дисконтирования - это сейчас 10 копеек

1 рубль в 2040 - это сегодня 3.5 копейки

Ну вы поняли

Реформа облгазов на этом фоне выглядит более осязаемой

Интересный обзор сделали коллеги по рынку газа.

Будем следить за реформой и за акциями облгазов. Пока идут совсем эпизодические сделки.

#про

Коллеги прислали обновленное мнение Олега Кузьмичева по Новатэку

Основное: Серьезно переделал модель из-за новых вводных, целевая цена по НОВАТЭКУ у меня разительно снизилась с 1511 до 971 рубля по ставке дисконтирования 15%. НОВАТЭК перестал быть компанией роста и в настоящий момент будет пытаться реализовать газ с текущих проектов (в условиях нарастающих санкций и логистических проблем).

Компании роста всегда выглядят красиво, их приятно изучать. Но если вдруг история роста ломается, да еще и при высоких ставках дисконтирования, то цена акций резко это дисконтирует.

Снижение оценки Олегом запоздалое признание реальности...

@kuzmlab лучше бы посчитал справедливые цены облгазов =)

Я ознакомился с материалом твоим. Крутая работа.
Но
Внутренний мозг не верит в реализацию события с реформой.

а насколько цены / тарифы на газ ниже, чем на электроэнергию? можно ли их вообще как-то сравнить объективно?

я не уверен, что можно, хотя сравнивают. Разные направления использования, разный уровень потребления, у ээ почти нет заменителей (ну, автономная генерация), у газа - много, можно уйти на дрова, на уголь, на электро-отопление, на СУГ (альтернативы дороже, конечно).

С точки зрения инвестора - вполне можно сравнивать я думаю, правда, я здесь смотрел бы и на другие мультипликаторы.

Тут как я думаю, есть специфика. Правительство будет стремиться удержать ГП в рамках озвученных параметров индексации цен и тарифов на прокачку по магистральным газопроводам, а вот как раз тарифы ГРО могут разгоняться сильнее. Во-первых, они отданы на уровень регионов и у регионов есть инструменты, чтобы их повышать больше (оправдывая затратами на газификацию), во-вторых они пока относительно небольшие и на конечную цену влияют не так сильно как оптовые цены.

я бы смотрел на самом деле на структуру реализации, на то платила ли компания когда-либо дивиденды до этого, на структуру акционеров (регион в собственниках - это, на мой взгляд, в плюс), на ND/EBITDA, точно:)

Я согласен с автором канала, что сейчас это рисковое мероприятие - во-первых неизвестно, будет что-то или нет (говорили об Элвисе из Аленка Капитал, который акции 7 лет держит), во-вторых непонятны возможные контуры рынка в будущем. Поэтому если кто-то уже сидит с прибылью, если кто-то уже платит дивиденды - для меня это в плюс:)

А вот мой взгляд на то, почему в ГРО потенциально могут быть иксы. Если сектор будет больше "похож" на передачу электроэнергии.
(покритикуйте, кстати, подход!)

Подробнее в репорте, кто еще не читал: https://teletype.in/@natgas69/gashubdeepdive06102024

KLOG, кстати, по этой метрике стал самым дешевым облгазом. Кто-то подпридавил цену. Дает ликвидность на вход.

Институты бы очень помогли в реформе газовой отрасли

https://tg-me.sbs/rian_ru/264988

В облгазах могут быть иксы (иксы вообще много где могут быть нынче) https://tg-me.sbs/natgas69/174 , но вот только к одному показателю руб/м3 газа я бы не привязывался.

Надо смотреть баланс, основные мультипликаторы и перспективы региона.

За троллинг в отношении НОВАТЭКа отдельное спасибо, я правда не держал их акции уже года два - только наблюдал в стороне )

В 2030 году ожидается ожидается спуск на воду атомного мега ледокола "Россия". В бюджете на 2025-2027 год на его достройку выделено 90 млрд руб. Полегче станет экспортировать наш СПГ. Но опять же после 2030 года...

Russia’s draft federal budget includes substantial funding of nearly $1bn over three years to complete construction of the country’s flagship nuclear icebreaker.

The vessel, expected to be called Rossiya, will be the lead and possibly only ship of the Leader-class. It will be twice as powerful as any previous nuclear icebreaker supported by a 120 MW power plant.

Rossiya will be instrumental to conducting year-round shipping across the Arctic. With a beam of 48 meters the vessel is designed to open up wide-enough channels in the ice to convoy LNG carriers and oil tankers across the most difficult sections of Russia’s Northern Sea Route in the East Siberian and Chukchi Seas. With China’s recent efforts to establish regular container shipping via the Arctic it may eventually also escort a fleet of box cargo ships.

The 69,700 ton vessel will be powered by two RITM-400 reactors enabling it to break through up to 4 meter-thick ice, almost twice as much as nuclear icebreakers of the current Arktika-class.

Construction on the ship started at the Zvezda shipyard in July 2020, but had recently been plagued by slowing progress and delays. Earlier this year the delivery date was pushed back from 2027 to 2030. Currently around 15-20 percent of the vessel has been completed.

The planned allocation of 90 billion rubles, spread roughly evenly across the years 2025, 2026, and 2027, represents a significant boost for the project.