Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Вчера индекс МосБиржи (-0,1%) вновь завершил день, не уйдя далеко от стартовой отметки и оставаясь в рамках примерно такого же интервала, как и во вторник, хотя и при чуть меньшем объеме торгов. На минимуме индикатор доходил до 2482 пунктов (днем ранее — 2484), а на максимуме — до ~2530. Свою лепту в просадку в первой половине дня, возможно, внесло появление в СМИ деталей 21-го пакета санкций ЕС, но поддержка пришла в виде заявления В. Путина о допустимости снижения ключевой ставки, а также поступивших данных по инфляции. Тем не менее к вечеру энтузиазм подостыл. В лидеры вышли отреагировавшие, вероятно, на новости о «ключе» ГК Самолет (+14,1%) и Эталон Груп (+6,8%). АФК Система (+3,9%) и Мечел (+2,8% по «обычке») тоже продемонстрировали неплохую динамику. На противоположном конце диапазона оказались золотодобытчики Полюс (-4,1%) и Селигдар (-3,9%), котировки которых ушли вниз вслед за ценой золота. Хотя главным сдерживающим фактором для акций остаются геополитические риски, на фоне сильной перепроданности и в преддверии решения СД Банка России по «ключу» вполне возможны новые попытки рынка подрасти. При этом его уход ниже отметки 2480 стал бы предвестником дальнейшего ослабления.
Котировки коротких ОФЗ в среду немного подросли, в то время как на среднем и дальнем участках кривой они опять не изменились. В результате доходность 2-летнего выпуска 26212 сократилась до 13,20% (-9 б. п.), а 10-летнего выпуска 26245 — осталась на уровне 14,87%. Индексы госбумаг завершили основную сессию в небольшом плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), подрос до 118,38 п. (+0,14%), индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — до 118,62 п. (+0,20%), а его доходность уменьшилась до 14,50% (-1 б. п.).
ПИК СЗ – входящий в группу девелопер Parametr планирует привлечь инвесторов через ЗПИФы
Макроэкономика – на неделе с 2 по 8 июня инфляция ускорилась до 0,2%
ЮГК – не состоялся уже третий аукцион по продаже национализированного пакета
ВУШ Холдинг – запустил сервис в Мехико
Застройщики – в мае банки выдали 71 700 ипотечных кредитов
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
Российский фондовый рынок
Вчера индекс МосБиржи (-0,1%) вновь завершил день, не уйдя далеко от стартовой отметки и оставаясь в рамках примерно такого же интервала, как и во вторник, хотя и при чуть меньшем объеме торгов. На минимуме индикатор доходил до 2482 пунктов (днем ранее — 2484), а на максимуме — до ~2530. Свою лепту в просадку в первой половине дня, возможно, внесло появление в СМИ деталей 21-го пакета санкций ЕС, но поддержка пришла в виде заявления В. Путина о допустимости снижения ключевой ставки, а также поступивших данных по инфляции. Тем не менее к вечеру энтузиазм подостыл. В лидеры вышли отреагировавшие, вероятно, на новости о «ключе» ГК Самолет (+14,1%) и Эталон Груп (+6,8%). АФК Система (+3,9%) и Мечел (+2,8% по «обычке») тоже продемонстрировали неплохую динамику. На противоположном конце диапазона оказались золотодобытчики Полюс (-4,1%) и Селигдар (-3,9%), котировки которых ушли вниз вслед за ценой золота. Хотя главным сдерживающим фактором для акций остаются геополитические риски, на фоне сильной перепроданности и в преддверии решения СД Банка России по «ключу» вполне возможны новые попытки рынка подрасти. При этом его уход ниже отметки 2480 стал бы предвестником дальнейшего ослабления.
Котировки коротких ОФЗ в среду немного подросли, в то время как на среднем и дальнем участках кривой они опять не изменились. В результате доходность 2-летнего выпуска 26212 сократилась до 13,20% (-9 б. п.), а 10-летнего выпуска 26245 — осталась на уровне 14,87%. Индексы госбумаг завершили основную сессию в небольшом плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), подрос до 118,38 п. (+0,14%), индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — до 118,62 п. (+0,20%), а его доходность уменьшилась до 14,50% (-1 б. п.).
ПИК СЗ – входящий в группу девелопер Parametr планирует привлечь инвесторов через ЗПИФы
Макроэкономика – на неделе с 2 по 8 июня инфляция ускорилась до 0,2%
ЮГК – не состоялся уже третий аукцион по продаже национализированного пакета
ВУШ Холдинг – запустил сервис в Мехико
Застройщики – в мае банки выдали 71 700 ипотечных кредитов
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
📌Актуализация оценки: Т-Технологии — не так плохо, как цена упала
• Мы снижаем целевую цену по акциям Т-Технологий на 12%, учитывая в том числе несколько разочаровавшую отчетность за 1К26.
• Лояльность клиентов требует больших расходов, а инвестиции через Каталитик Пипл способны негативно повлиять на прибыль акционеров.
• Вместе с тем в уже сложившихся основных бизнес-линиях рентабельность капитала превышает целевые 30%, а новые направления компания развивает, контролируя юнит-экономику.
• Мы по-прежнему считаем Т-Технологии наиболее перспективной в плане роста компанией в секторе и отмечаем невысокий коэффициент P/BV 2026П (0,95).
• Рейтинг оставляем на уровне «Покупать».
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#T
• Мы снижаем целевую цену по акциям Т-Технологий на 12%, учитывая в том числе несколько разочаровавшую отчетность за 1К26.
• Лояльность клиентов требует больших расходов, а инвестиции через Каталитик Пипл способны негативно повлиять на прибыль акционеров.
• Вместе с тем в уже сложившихся основных бизнес-линиях рентабельность капитала превышает целевые 30%, а новые направления компания развивает, контролируя юнит-экономику.
• Мы по-прежнему считаем Т-Технологии наиболее перспективной в плане роста компанией в секторе и отмечаем невысокий коэффициент P/BV 2026П (0,95).
• Рейтинг оставляем на уровне «Покупать».
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#T
Рынок акций РФ: модельный портфель — добавляем веса наиболее пострадавшим
• Несмотря на сильно выросшие цены на нефть и надежды на смягчение ДКП, на рынке акций уже три месяца бал правят продавцы.
• Индекс МосБиржи, опустившись к 2500 пунктам, относительно начала года потерял около 10% и находится почти на 40% ниже справедливого, по нашим расчетам, значения.
• В большинстве своем риски фундаментального плана, такие как увеличение налоговых сборов, повреждение инфраструктуры, больший, чем записано в законе, дефицит федерального бюджета, более чем учитываются, на наш взгляд, в текущих котировках; распродажа же во многом обусловлена навесом акций со стороны некредитных финансовых организаций.
• Понизив рейтинг по акциям Северстали до уровня «Держать», мы исключаем их из модельного портфеля и перераспределяем веса в некоторых перепроданных фаворитов.
• После перетасовки доходность портфеля до конца текущего года оцениваем в ~65%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Стратегия
• Несмотря на сильно выросшие цены на нефть и надежды на смягчение ДКП, на рынке акций уже три месяца бал правят продавцы.
• Индекс МосБиржи, опустившись к 2500 пунктам, относительно начала года потерял около 10% и находится почти на 40% ниже справедливого, по нашим расчетам, значения.
• В большинстве своем риски фундаментального плана, такие как увеличение налоговых сборов, повреждение инфраструктуры, больший, чем записано в законе, дефицит федерального бюджета, более чем учитываются, на наш взгляд, в текущих котировках; распродажа же во многом обусловлена навесом акций со стороны некредитных финансовых организаций.
• Понизив рейтинг по акциям Северстали до уровня «Держать», мы исключаем их из модельного портфеля и перераспределяем веса в некоторых перепроданных фаворитов.
• После перетасовки доходность портфеля до конца текущего года оцениваем в ~65%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Стратегия
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
♦️За январь — апрель средства населения в банках, несмотря на традиционный январский отток, увеличились на 1,4 трлн руб. За такой же отрезок в прошлом году это пополнение достигало 3,1 трлн руб. Почти половина нынешнего прироста — это остатки на текущих счетах, а значит, о том, что они сохранятся в банковской системе, можно говорить с меньшей определенностью.
♦️С начала года банки уменьшали ставки по депозитам даже быстрее, чем снижалась ключевая, — максимальные предлагаемые ставки уже упали на 2,3 п. п.
♦️Данные Финуслуг говорят, что переток средств с депозитов в инвестиционные инструменты ускорился, причем розничные инвесторы, как свидетельствует статистика Банка России, остаются нетто-покупателями на рынках как облигаций, так и акций.
♦️От снижения процентных ставок банки должны выиграть: у них у самих появляется больше возможностей, чтобы наращивать кредитные портфели, плюс улучшается положение заемщиков. Вместе с тем резкие изменения ставок могут негативно сказаться на маржинальности кредитных организаций.
♦️Мы предпочитаем Т-Технологии с гибкой бизнес-моделью. Компания, по нашей оценке, в ближайшие три года способна показывать рост прибыли в среднем на ~22%, при этом бумага по P/E 2026П торгуется на уровне всего 3,8. Нравятся нам и акции Сбербанка, стабильно зарабатывающего более 20% ROE и оцениваемого рынком в 3,9 по P/E 2026П.
#ChartOfTheWeek
@Sinara_finance
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Во второй половине прошедшей короткой рабочей недели объем торгов заметно сократился, хотя они шли все дни. При существенном снижении активности инвесторов индекс МосБиржи (-0,1%) удержал отметку 2500 пунктов, во многом благодаря воскресшим надеждам на снижение «ключа» в преддверии заседания СД Банка России на этой неделе. В четверг лучшую динамику в отсутствие катализаторов показали акции ПИК СЗ (+9,1%), по которым заканчивается действие оферты на выкуп. Отскок цены золота помог подорожать бумагам Полюса (+2,3%), а сообщения о скором подписании соглашения между США и Ираном оказали давление на котировки ОК РУСАЛ (-3,5%) и Совкомфлота (-2,6%). На текущих уровнях натиск продавцов заметно ослаб, несмотря даже на падение цен на нефть ниже $90/барр., поэтому в ближайшие дни после 14 недель снижения весьма вероятна положительная динамика, как минимум до обнародования решения по ключевой ставке 19 июня.
В четверг котировки госбумаг показали разнонаправленную динамику, и в результате доходности коротких ОФЗ немного снизились, в то время как более длинных, напротив, выросли. Так, доходность 2-летнего выпуска 26212 сократилась до 13,09% (-4 б. п.), а 10-летней серии 26245 — повысилась до 14,90% (+8 б. п.). Движение в более длинных выпусках привело к тому, что основные индексы госбумаг опустились: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), — на 0,27% до 118,13 п., индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,01% до 118,43 п., а доходность последнего подросла на 1 б. п. до 14,51%.
Производители удобрений – карбамид подешевел с середины апреля почти наполовину
Газпром – Минфин США продлил генеральную лицензию по «Сахалину-2»
Аэрофлот – пассажиропоток в мае вырос на 0,3% г/г
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
Российский фондовый рынок
Во второй половине прошедшей короткой рабочей недели объем торгов заметно сократился, хотя они шли все дни. При существенном снижении активности инвесторов индекс МосБиржи (-0,1%) удержал отметку 2500 пунктов, во многом благодаря воскресшим надеждам на снижение «ключа» в преддверии заседания СД Банка России на этой неделе. В четверг лучшую динамику в отсутствие катализаторов показали акции ПИК СЗ (+9,1%), по которым заканчивается действие оферты на выкуп. Отскок цены золота помог подорожать бумагам Полюса (+2,3%), а сообщения о скором подписании соглашения между США и Ираном оказали давление на котировки ОК РУСАЛ (-3,5%) и Совкомфлота (-2,6%). На текущих уровнях натиск продавцов заметно ослаб, несмотря даже на падение цен на нефть ниже $90/барр., поэтому в ближайшие дни после 14 недель снижения весьма вероятна положительная динамика, как минимум до обнародования решения по ключевой ставке 19 июня.
В четверг котировки госбумаг показали разнонаправленную динамику, и в результате доходности коротких ОФЗ немного снизились, в то время как более длинных, напротив, выросли. Так, доходность 2-летнего выпуска 26212 сократилась до 13,09% (-4 б. п.), а 10-летней серии 26245 — повысилась до 14,90% (+8 б. п.). Движение в более длинных выпусках привело к тому, что основные индексы госбумаг опустились: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), — на 0,27% до 118,13 п., индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,01% до 118,43 п., а доходность последнего подросла на 1 б. п. до 14,51%.
Производители удобрений – карбамид подешевел с середины апреля почти наполовину
Газпром – Минфин США продлил генеральную лицензию по «Сахалину-2»
Аэрофлот – пассажиропоток в мае вырос на 0,3% г/г
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, Группа Позитив, Алиум, ОДК, Яндекс, Авто Финанс Банк, ЭН+ ГИДРО
Котировки госбумаг на прошедшей неделе оставались под давлением, и, несмотря на заявления властей о возможном на фоне низкой инфляции уменьшении ключевой ставки, доходности более длинных облигаций увеличились в среднем на 15 б. п. В то время как доходность 2-летней серии 26212 сохранилась на уровне 13,09%, 4-летний выпуск 26228 вырос в доходности до 14,04% (+14 б. п.), а 10-летний 26245 — до 14,90% (+15 б. п.). Основные индексы гособлигаций потеряли по 0,62%: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), уменьшился до 118,13 п., а индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — до 118,43 п. Доходность последнего поднялась на 14 б. п. до 14,51%.
В среду Минфин провел аукционы, на которых размещались выпуски ОФЗ-ПД 26244 (март 2034 г.) и ОФЗ-ПД 26228 (апрель 2030 г.). Спрос на бумаги оказался небольшим, притом что ведомство вновь вышло с более короткими выпусками из-за отсутствия интереса к длинным. Суммарно заявок было подано лишь на 134,7 млрд руб., номинальный объем размещения составил 83,6 млрд руб., выручка — 73,1 млрд руб., и это одни из самых низких показателей с начала года.
Наиболее ожидаемое событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу, 19 июня. Полагаем, в ожидании этого события участники рынка воздержатся от активных действий, а цены будут колебаться в узком диапазоне без определенного направления. Кроме того, традиционно на настроения рынка укажут аукционы Минфина, проводимые в среду, а из макроэкономических событий интерес привлечет публикация данных по недельной инфляции (также в среду).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Еженедельный_обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, Группа Позитив, Алиум, ОДК, Яндекс, Авто Финанс Банк, ЭН+ ГИДРО
Котировки госбумаг на прошедшей неделе оставались под давлением, и, несмотря на заявления властей о возможном на фоне низкой инфляции уменьшении ключевой ставки, доходности более длинных облигаций увеличились в среднем на 15 б. п. В то время как доходность 2-летней серии 26212 сохранилась на уровне 13,09%, 4-летний выпуск 26228 вырос в доходности до 14,04% (+14 б. п.), а 10-летний 26245 — до 14,90% (+15 б. п.). Основные индексы гособлигаций потеряли по 0,62%: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), уменьшился до 118,13 п., а индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — до 118,43 п. Доходность последнего поднялась на 14 б. п. до 14,51%.
В среду Минфин провел аукционы, на которых размещались выпуски ОФЗ-ПД 26244 (март 2034 г.) и ОФЗ-ПД 26228 (апрель 2030 г.). Спрос на бумаги оказался небольшим, притом что ведомство вновь вышло с более короткими выпусками из-за отсутствия интереса к длинным. Суммарно заявок было подано лишь на 134,7 млрд руб., номинальный объем размещения составил 83,6 млрд руб., выручка — 73,1 млрд руб., и это одни из самых низких показателей с начала года.
Наиболее ожидаемое событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу, 19 июня. Полагаем, в ожидании этого события участники рынка воздержатся от активных действий, а цены будут колебаться в узком диапазоне без определенного направления. Кроме того, традиционно на настроения рынка укажут аукционы Минфина, проводимые в среду, а из макроэкономических событий интерес привлечет публикация данных по недельной инфляции (также в среду).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Еженедельный_обзор
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
В первую сессию недели индекс МосБиржи отскочил на 1,3%, преодолев в начале вечерних торгов отметку 2550. Локомотивами роста выступили ГМК Норникель (+5,8%), ЛУКОЙЛ (+1,8%), НОВАТЭК (+3,9%) и Полюс (+3,6%). Среди голубых фишек в красной зоне оказались лишь Татнефть (-2,8% по «обычке» и -2,5% по «префам») из-за недавней атаки на НПЗ «ТАНЕКО», а также Роснефть (-0,3%) на фоне ожиданий мирного соглашения между США и Ираном. После 14 недель падения индекс торгуется с рассчитанным по консенсус-прогнозам P/E на 2027 г. в ~3,6, что на 13% ниже среднего значения за последние четыре года. Учитывая оптимистичные заявления Д. Трампа о перспективах урегулирования украинского конфликта, мы ожидаем, что восстановительная динамика сохранится на перепроданном рынке вплоть до пятничного заседания СД Банка России по ключевой ставке. Исходя из консенсус-прогноза, ее снижение оценивается в 0,5 п. п.
На рынке госдолга неделя началась разнонаправленно: короткие бумаги немного прибавили в доходности, а более длинные, напротив, снизились. Так, доходность 2-летнего выпуска 26212 увеличилась до 13,14% (+6 б. п.), в то время как доходность 4-летнего 26228 сократилась до 14,02% (-3 б. п.), а 10-летнего 26245 — до 14,88% (-2 б. п.). На этом фоне индексы гособлигаций завершили основные торги в небольшом плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), подрос на 0,09% до 118,24 п., индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,06% до 118,50 п., а доходность последнего сократилась на 1 б. п. до 14,50%.
ЛУКОЙЛ – возможно приобретение завода смазочных материалов
Озон – погасил 7,4 млн акций
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
Российский фондовый рынок
В первую сессию недели индекс МосБиржи отскочил на 1,3%, преодолев в начале вечерних торгов отметку 2550. Локомотивами роста выступили ГМК Норникель (+5,8%), ЛУКОЙЛ (+1,8%), НОВАТЭК (+3,9%) и Полюс (+3,6%). Среди голубых фишек в красной зоне оказались лишь Татнефть (-2,8% по «обычке» и -2,5% по «префам») из-за недавней атаки на НПЗ «ТАНЕКО», а также Роснефть (-0,3%) на фоне ожиданий мирного соглашения между США и Ираном. После 14 недель падения индекс торгуется с рассчитанным по консенсус-прогнозам P/E на 2027 г. в ~3,6, что на 13% ниже среднего значения за последние четыре года. Учитывая оптимистичные заявления Д. Трампа о перспективах урегулирования украинского конфликта, мы ожидаем, что восстановительная динамика сохранится на перепроданном рынке вплоть до пятничного заседания СД Банка России по ключевой ставке. Исходя из консенсус-прогноза, ее снижение оценивается в 0,5 п. п.
На рынке госдолга неделя началась разнонаправленно: короткие бумаги немного прибавили в доходности, а более длинные, напротив, снизились. Так, доходность 2-летнего выпуска 26212 увеличилась до 13,14% (+6 б. п.), в то время как доходность 4-летнего 26228 сократилась до 14,02% (-3 б. п.), а 10-летнего 26245 — до 14,88% (-2 б. п.). На этом фоне индексы гособлигаций завершили основные торги в небольшом плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), подрос на 0,09% до 118,24 п., индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,06% до 118,50 п., а доходность последнего сократилась на 1 б. п. до 14,50%.
ЛУКОЙЛ – возможно приобретение завода смазочных материалов
Озон – погасил 7,4 млн акций
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
📺 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, в эфире РБК
📌 В программе «Облигации.Главное»
🎞 YouTube: https://youtu.be/yffV5vKw6EQ
🎞 Vk Video: https://vkvideo.ru/video-210986399_456245392
@Sinara_finance
📌 В программе «Облигации.Главное»
🎞 YouTube: https://youtu.be/yffV5vKw6EQ
🎞 Vk Video: https://vkvideo.ru/video-210986399_456245392
@Sinara_finance
VK Видео
Как снижение ставки повлияет на облигации? Прогноз по курсу рубля и ОФЗ. Дефолты на рынке долга
❓Что обсудим в этом выпуске: 🥳 Банк России все-таки снизил ключевую ставку на 50 б.п. И это оказалось неожиданностью для большинства аналитиков. При этом регулятор повысил прогноз по инфляции на конец 2026 года и уточнил ожидания по средней ключевой ставке.…
📌Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — ввиду рисков бюджета — не более, чем на 25 б. п.
• Мы предполагаем, что 19 июня Банк России понизит ключевую ставку всего на 25 б. п.
• По сравнению с апрелем, когда совет директоров в предыдущий раз обсуждал ставку, количество факторов риска увеличилось.
• Кроме того, на решение повлияет, вероятно, и отказ от цели выйти на нулевой структурный дефицит в 2026 г. — теперь такая задача ставится только к 2029 г.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Макроэкономика
• Мы предполагаем, что 19 июня Банк России понизит ключевую ставку всего на 25 б. п.
• По сравнению с апрелем, когда совет директоров в предыдущий раз обсуждал ставку, количество факторов риска увеличилось.
• Кроме того, на решение повлияет, вероятно, и отказ от цели выйти на нулевой структурный дефицит в 2026 г. — теперь такая задача ставится только к 2029 г.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Макроэкономика
📌Актуализация оценки: Озон Фармацевтика — инвестиций потребуется больше
• Целевую цену на конец года снижаем с 70 руб. до 60 руб. за акцию, прежде всего из‑за существенного увеличения капитальных затрат, которые теперь планируются в годовом объеме в 6,5 млрд руб.
• Кроме того, изменились наши ожидания по дивидендам: с учетом инвестиционной программы можно рассчитывать на меньшую выплату — около 15% чистой прибыли.
• До сих пор компания демонстрировала способность достигать поставленных целей, но отмечаем ее довольно небольшой масштаб и риски, присущие запуску новых лекарственных средств.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#OZPH
• Целевую цену на конец года снижаем с 70 руб. до 60 руб. за акцию, прежде всего из‑за существенного увеличения капитальных затрат, которые теперь планируются в годовом объеме в 6,5 млрд руб.
• Кроме того, изменились наши ожидания по дивидендам: с учетом инвестиционной программы можно рассчитывать на меньшую выплату — около 15% чистой прибыли.
• До сих пор компания демонстрировала способность достигать поставленных целей, но отмечаем ее довольно небольшой масштаб и риски, присущие запуску новых лекарственных средств.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#OZPH
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Вчера рынок в очередной раз попал в идеальный шторм, образовавшийся из-за ушедшей ниже отметки $80/барр. цены на нефть «Брент», атак на НПЗ и риторики Д. Трампа на полях саммита «Большой семерки», где президент США указал на возможность новых санкций в отношении РФ. Как следствие, индекс МосБиржи (-2,5%) за пару часов обвалился ниже 2480 пунктов, куда его утянули Татнефть (-7,3%), Роснефть (-6,1%), ЛУКОЙЛ (-5,5%), НОВАТЭК (-4,8%) и Совкомфлот (-5,1%). Среди индексных бумаг в плюсе закрылись «префы» Сургутнефтегаза (+1,5%) на фоне несколько ослабевшего рубля и ПИК СЗ (+6,2%), недавно завершившего оферту на выкуп акций. Несмотря на очередной откат вниз, сегодня рынок может получить поддержку после публикации данных по инфляции в преддверии заседания ЦБ РФ, а также в случае отскока цены нефти, назревшего после сильного падения котировок за неделю.
На рынке ОФЗ во вторник изменения были разнонаправленными: доходности коротких бумаг немного снизились, а длинных — поднялись. Так, доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 13,09% (-13 б. п.), а 10-летней 26245, напротив, подросла, составив 14,91% (+3 б. п.). Основные индексы гособлигаций завершили торги символическим снижением: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), — на 0,03% до 118,16 п., индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,08% до 118,40 п., а доходность последнего повысилась на 1 б. п. до 14,50%.
АЛРОСА – импорт алмазов в Индию в мае составил 6,8 млн карат
Газпром нефть – Минфин США продлил операционную лицензию NIS до 1 июля
ДОМ.РФ – правительство предлагает освободить от НДС услуги агента регионов и муниципалитетов
Производители стали – уменьшили в мае выплавку на 3% г/г до 5,8 млн т
Застройщики – жилье на первичном рынке подорожало в мае на 0,45% м/м
Застройщики – за 5М25 введено 12,5 млн м2 жилья в МКД
На повестке: БСПБ — результаты за 5М26 по РСБУ
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор
Российский фондовый рынок
Вчера рынок в очередной раз попал в идеальный шторм, образовавшийся из-за ушедшей ниже отметки $80/барр. цены на нефть «Брент», атак на НПЗ и риторики Д. Трампа на полях саммита «Большой семерки», где президент США указал на возможность новых санкций в отношении РФ. Как следствие, индекс МосБиржи (-2,5%) за пару часов обвалился ниже 2480 пунктов, куда его утянули Татнефть (-7,3%), Роснефть (-6,1%), ЛУКОЙЛ (-5,5%), НОВАТЭК (-4,8%) и Совкомфлот (-5,1%). Среди индексных бумаг в плюсе закрылись «префы» Сургутнефтегаза (+1,5%) на фоне несколько ослабевшего рубля и ПИК СЗ (+6,2%), недавно завершившего оферту на выкуп акций. Несмотря на очередной откат вниз, сегодня рынок может получить поддержку после публикации данных по инфляции в преддверии заседания ЦБ РФ, а также в случае отскока цены нефти, назревшего после сильного падения котировок за неделю.
На рынке ОФЗ во вторник изменения были разнонаправленными: доходности коротких бумаг немного снизились, а длинных — поднялись. Так, доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 13,09% (-13 б. п.), а 10-летней 26245, напротив, подросла, составив 14,91% (+3 б. п.). Основные индексы гособлигаций завершили торги символическим снижением: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), — на 0,03% до 118,16 п., индекс МосБиржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,08% до 118,40 п., а доходность последнего повысилась на 1 б. п. до 14,50%.
АЛРОСА – импорт алмазов в Индию в мае составил 6,8 млн карат
Газпром нефть – Минфин США продлил операционную лицензию NIS до 1 июля
ДОМ.РФ – правительство предлагает освободить от НДС услуги агента регионов и муниципалитетов
Производители стали – уменьшили в мае выплавку на 3% г/г до 5,8 млн т
Застройщики – жилье на первичном рынке подорожало в мае на 0,45% м/м
Застройщики – за 5М25 введено 12,5 млн м2 жилья в МКД
На повестке: БСПБ — результаты за 5М26 по РСБУ
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Ежедневный_обзор