Как всегда в эпоху постмодерна - все уже придумано)) я давно хотел написать, что «эффект терпения» способен очень долго демпфировать любые ограничения (люди реже меняют машины и вещи, экономят, отказываются от поездок и отпусков etc) и «оптически» это не дает «снижения уровня жизни». А оказывается это подмечено неким Гвиччардини хрен знает когда 😂

Ну да, на пару лет хватит поскрести по сусекам, потом неизбежно встанет вопрос о депозитах населения. Тратить любой конечный ресурс (накопление) для компенсации системного дефицита (приток капитала) - это в чистом виде «терпение по Гвиччардини».

Кстати про 500 млрд уже есть вопросы) ну ладно, тендера по продаже еще не разыграли, думаю) но будет любопытно посмотреть сколько реально поступит в бюджет.

Я как старый боевой конь - слышу импортозамещение - иду в атаку)

Вот мой любимый про это слайд. После ВМВ Италия и Япония стартовали с одного уровня - отставание 3-4 раза от Великобритании. Сразу включились в "общий рынок", сначала развивали внутреннее потребление, потом перешли к экспорту. Японцы на этом даже чуть экономически не развалили США (автопром почти развалили, от остального отбились).

Чуть позже Ю.Корея повторила трюк - много работать на внутреннем рынке, постепенно выходить на внешний, учиться торговать - в итоге взрывной рост и уровень уже выше Италии и Японии.

А вот в "импортозамещении" сидел СЭВ, ну и Бразилия - как "изобретатель стратегии импортозамещения". Про то писали диссертации, доклады МВФ и прочая мукулатура - примерно до конца ХХ века. Когда стало ясно - что это полный провал. "Крах всех надежд из 6 букв вторая и".

Россия и Польша вышли "на большую дорогу" рынка одновременно - выбравшись из 90-х. Обе стартанули "корейскими" темпами. Но мы увы в основном на сырьевом экспорте, а поляки - на корейской модели (и корейском и прочем иностранном капитале) - начали строить заводы, и сейчас -лидеры европейского производства аккумуляторов. Злые языка говорят (на графике еще не видно) - что уже по ВВП на человека догнали Японию.

Рецепт роста у всех догонявших один: принять ПИИ, построить производства по ключевых цепочкам supply chain и продуктов для глобального рынка, начать торговать, постепенно растить собственные компании полного цикла и переходить к собственной разработке. Samsung это сделала на наших глазах 20 лет назад (я или рассказывал как, или еще расскажу).

Мы пока пошли своим путем...

Все данные - по Маддисону, ВВП по паритету на человека.

Я возможно излишне полагаюсь на личный опыт и наблюдения… (хотя 15 лет полевой социологии дело такое) но…

Филадельфия. Лето. +45 сука Цельсия. Я выхожу из отеля что в двух блоках от Сити-Холла (кто не смотрел 12 обезьян - самый центр города и самой первой столицы США, там еще масонский храм, куда ходили все отцы-основатели). Отель особенный, об этом в другой раз - единственный в мире, где меня не пустили на завтрак в джинсах.

Короче, я вышел и пошел не туда. До Сити Холла два блока. Я прошел 5-6 (это метров 200) и по звенящей тишине понял, что что-то идет не так. Между домами - классические темные переулки с баками, там странные черные люди с дикими глазами и вообще я в костюме с галстуком выгляжу как Брюс Уиллис в начале второго Крепкого Орешка. Резко развернувшись на 180 градусов иду обратно, под очень уловленные взгляды аборигенов. Наконец Сити Холл, конгресс центр, и 16 градусов от кондиционеров (мокрый уже насквозь). Коллеги спрашивают где застрял - говорю свернул не туда - смотрят как на лунатика - « не делай так, это же центр города». Так я узнал особенности географии центра городов США 😂

Не всех, конечно))) Но как-то с другом мы поехали из Сономы шопиться в Мейсис в Окленде. Это город из фильма «Черная пантера» - черное гетто через залив от Сан-Франциско (зато там дешево)). Вышли из магазина - вокруг машины чел 20 мрачных загорелых парней. Выручил громкий родной мат и ржач - с русскими предпочитают не связываться даже черные. Вернулись в Соному, сказали где были - нам сначала не поверили (конфа по корп венчуру была). Но зауважали )) Был тогда у русских романтический флер))

Возник вопрос - а почему выстрелила Южная Корея? Это интересно, я не кореист, но там был, много общался с Ланьковым, и в целом вектор понимаю. Удивлен, что это плохо знают в России - там «все любимое» - госуправление, план и контроль. Однако, результат вышел другим - что за секретный корейский соус?

Ю.Корея была беднейшей аграрной страной. В 1950-е США финансировали восстановление, а правительство строило базовую инфраструктуру, но импортозамещающий курс дал лишь умеренный рост. Поворот случился в 1961 г.: хунта Пак Чон Хи создала Экономический плановый совет (EPB), национализировала банки и ввела пятилетние планы, делая кредит, валюту и налоговые льготы доступными лишь тем фирмам (конгломератам чеболь) что выполнили жёсткие экспортные квоты.

В 1973-79 гг. программа Heavy & Chemical Industries (HCI) направила льготный кредит и тарифную защиту в сталь, нефте- и газохимию, судостроение и автомобили. Хотя расходы были высоки, страна получила производственные кластеры и навыки работы с передовыми технологиями. В 1980-е Корея начала смягчать директивное планирование: приватизировала банки, поставила курс на НИОКР через KIST, ETRI и массовую отправку инженеров учиться за рубеж. Демократизация 1987 г. укрепила правовое поле, а кризис 1997-98 гг. вынудил реформировать корпоративное управление и открыть рынок капитала.
К началу 2020-х основу роста составляют высокий человеческий капитал, инновационный сектор и по-прежнему крупные чеболи, но в рамках более жёсткого антимонопольного контроля.

Экономический плановый совет (EPB) сделал экспорт главной метрикой успеха фирмы и чиновника:

- Кредит за экспорт. Государственные банки и Korea Eximbank выдавали субсидированные займы только тем, кто выполнял квартальные план-квоты по экспорту.
- Налоговые и тарифные льготы. Полный возврат импортных пошлин на сырьё и оборудование, освобождение от НДС, ускоренная амортизация.
- Жёсткая обратная связь. На ежемесячных «экспортных совещаниях» президент Пак лично награждал лидеров и публично наказывал отстающих, вплоть до отзыва кредитных линий. Kellogg Institute

Примеры

POSCO (сталь)
1968–1983 гг. государство профинансировало интегрированный комбинат в Пхохане, связав его годовой лимит кредитов с валютной выручкой, введя обязательство продавать не менее 30 % продукции за рубеж или в экспорто-ориентированные отрасли.
Самая эффективная сталелитейная компания мира, более 32 % выпуска шло на прямой экспорт, остальное — в автосборку и судостроение.

Hyundai Heavy Industries (судостроение)
1972 г. — гос-во выдаёт беспроцентный кредит на верфь в Ульсане и гарантирует первые два VLCC для греческого заказчика, одновременно обязывая фирму вернуть субсидию из экспортной выручки.
К 1985 г. Корея — №1 в мире по новым тоннажам; > 90 % продукции Hyundai шло на экспорт, несмотря на мировой кризис перевозок.

Samsung Semiconductors
1983–1992 гг. госпрограмма «Very-Large-Scale IC» дала Samsung беспроцентные R&D-займы и 25 % налоговый кредит на экспорт DRAM.
- беспошлинный ввоз фотолитографов и чип-тестеров;
- совместные НИОКР с ETRI и KIST, оплаченные госбюджетом;
- двухлетняя отсрочка погашения валютных займов при падении цен на память.
Уже в 1992 г. Samsung — мировой лидер по DRAM, полупроводники дали ~5 % всех корейских экспортных доходов и запустили цепочку ИКТ-кластеров.

Что общего:
- Экспорт как фильтр: доступ к дешёвому капиталу зависел от валютной выручки.
- «Учись-и-продавай»: фирмы брали иностранные технологии, но только под обязательство быстро выйти на внешний рынок.
- Гибкая корректировка: при шоках (обвал фрахта, цен на чипы) госбанки реструктурировали долги, но сохраняли требование к экспортной экспансии.

Так сочетание директивного отбора и рыночной конкуренции позволило Южной Корее за одно-два десятилетия превратить сырьевые и высокотехнологичные отрасли в глобальных чемпионов.

АПД. Тут обычно возражают: «конееееечно, им открыли свои рынки». Но это было за 20 лет ДО политики переноса производств, и конкуренцию тогда никто никому не облегчал. И вообще, плохим танцорам экономикам обычно мешает как раз то, чем громче всего звенят.

Хехе) ув. Толкователь описывает пиратские походы англичан по испанским землям)

Я лишь скромно напомню, что подвиги Дрейка происходили параллельно с подвигами частной армии Строгановых под началом Ермака) Но поскольку Сибирь никто папскими буллами за кем-то не закрепил, то там не только дань собрали, но и постепенно корону установили. Правда вот объем добычи не обсуждается, тк событие вошло в историю исключительно как геополитическое)

Так что если что-то в этой связи интересное и пообсуждать, так это механизмы привлечения капиталов в частные проекты расширения влияния и масштабы экономических последствий - акционерный капитал позволил поставить ЧВК на поток) Сами методы ну не то, чтобы сильно отличались)

АПД: в принципе, модель конкистадоров или французских пиратов тоже другой не была. Потому делать из этого выводы «об Англии как системе» - ну такое)) Если уж так нужно набросить на англосаксов - зачотнее смотрится то, что опиумные плантации в Индии, которые силой заставили потреблять китайцев, тоже принадлежали в основном британской короне))

Цены на нефть и экономика России - вечные темы) Ув. Дмитрий Прокофьев верно отмечает, что драйвером роста экономики России является даже не сама нефть - а спрос на нее в растущих emerging markets.

Но в такой постановке это еще более злое коварство) Идущие тропами Японии-Кореи-Китая страны ЮВА стремительно растят свои экспортные обрабатывающие производства и электронику. А Индия еще и софтвер с космосом. То есть мы не только «сидим на игле», но растим себе конкурентов.

Ну понятно, не торговать нефтью мы не можем, но вот куда мы эти доходы тратим. У меня был некогда разбор этих полетов: нефтедоллары в основном шли в «геополитические проекты». Премия к ВВП/капита в паритете у России самая низкая среди всего петрогосударств: у петро-лидеров ввп/капита кратно выше обычных стран, а у нас сравнимо с полностью не-нефтяными странами Восточной Европы (те без нефти были бы хуже). А структурная трансформация (переход к не сырьевому экспорту) хоть и идет, но так медленно, что по его завершению уровень жизни останется скорее всего на текущем уровне.

То есть нефтяная премия у нас увы не конвертируется в рост…

Все, надоело, завожу отдельный тред для комментов. Напишите мне конкретно, что такое «допуск к рынку» - и чего из этого у России не было к примеру в 2013м году.

Страшилка на ночь)
Ну или милашка) кому как)

Дам этой истории иную, не марксистскую интерпретацию) А то имхо все с ног на голову перевернуто))

Капиталы потекли из Англии не потому, что труд подорожал, а потому, что емкость рынка стала недостаточной. 45% доли английской промышленности от мировой - это результат взрыва индустриальной революции, который буквально вспучил английскую промку. Распространившись по миру эта модель привела эти доли в близкое соответствие с размерами рынков.

Экспорт капитала - это поиск новых возможностей роста. Это экспорт модели роста, экспорт благосостояния, экспорт технологий и управления. Фактически, эффективные модели лидеров при капитализме неизбежно становится всеобщими - в отличие от любых других моделей - потому что капитал жаждет преумножаться.

После завершения наполеоновских войн английский капитал пришел в Германию (сделав ее из сельхоз захолустья титаном химии и металлургии), США, Францию, Италию, Северную Европу - и за столетие их уровень жизни почти нагнал англичан. А в США еще и обогнал.

А дети рабочих не идут на заводы по доброй воле во все века: сервисы менее трудоемки и более комфортны. Авторы марксизма писали свои прокламации тоже не от станка отрываясь, а промеж блоггинга, журнализма и походов по дамам.

Пламенный трибун реднеков Вэнс тоже работают не на сталеплавильном заводе. Он белый воротничок. Все призывы к «возврату производств» направлены на создание совершенно новых, высоко-производительных рабочих мест: полупроводники, современные роботизированные фабрики и тп. Никаких призывов вернуть пошив маечек с 18-часовым трудом из Бангладеш, или сталеплавильные заводы с 8-часовым адом. Мечтательно о таком труде говорят только те, кто тяжелее ручки ничего в руках не держал))

АПД: как обычно: на графике ВВП на человека в паритетных ценах в долларах 2010 года (по Мадиссону). Те можно видеть, с какой скоростью шел экспорт индустриальной модели по мере «наполнения» локальных резервуаров. Горшочек варил и варил)

Найди на фотке трех инженеров

Грустно, ожидаемо и печально - в комментах про экономический рост Британии снова всплыл марксистский буллшит про "они просто ограбили колонии". Похоже, нам придется ждать еще 2-3 поколения, чтобы бредни бородатых блогеров растворились в качественной аналитике на реальных данных. Тем более, что самому пошуршать источниками и проверить - дело 15 минут.

Как мне было не жаль получаса от половины воскресенья, после двух перелетов и двух лекций, за викенд, но увы, это важно: марксизм уже топил народы в крови и будет еще пытаться это сделать. Потому - вот результат анализа реального вклада в рост ВВП Британии от колоний и от внутреннего промышленного роста. Цифры однозначны, но несомненно, "к черту цифры, если есть вера"

Почему именно европейские города стали очагами инноваций и развития?

У Макиавелли в «Государе» есть замечательный отрывок про то, почему западное государство легко покорить, но трудно удержать, а восточное — трудное завоевать, но легко сохранить власть над ним.

Если кратко, то дело в отсутствии централизованного аппарата власти. До наступления абсолютизма монархи не имели полной власти над территориями короны; другую часть контролировали вассалы. Поэтому их власть была ограниченной. Это давало автономию и пространство свободы другим игрокам

Современные исследователи приходят к выводу, что именно такой характер власти сделал возможным бурный научный, экономический и культурный расцвет европейских городов в эпоху Средневековья. Фрагментацию власти усиливал фактор соперничества между светскими властями и церковью. (Об этом можно прочитать в моей статье про Католическую церковь).

Однако в Китае тоже наблюдался взрывной рост городов и стремительное развитие экономики. Но китайские города не породили подобных последствий.

Почему?

Ответ нашел у экономиста Дипака Лала:

Растущая экономическая взаимозависимость и рост торговли привели к революции городов, сделав средневековый Китай самым урбанизированным обществом в мире. Но в отличие от городов средневековой Европы, которые сыграли историческую роль в ее восхождении, китайскими городами такого не произошло.

Причина этого состояла в продолжающемся существовании объединённого имперского государства.

И Лал не один такой: в научной литературе по исследованиям политических институтов сформировался консенсус по поводу роли, которая сыграла фрагментированность политической власти в уникальном пути развития Европы. Во многом благодаря этому она вышла в мировые лидеры. Внизу приведу несколько источников по теме.

1. Лал, Д. (2024). Непреднамеренные последствия. Влияние обеспеченности факторами производства, культуры и политики на долгосрочные экономические результаты. ИРИСЭН

2. Тропаревский А.М. (2025). Католическая церковь как источник институциональных инноваций и социальных технологий: новый взгляд на становление европейской цивилизации. Пути России, 3 (1), 58-69.

3. Møller, J. (2014). Why Europe avoided hegemony: A historical perspective on the balance of power. International Studies Quarterly, 58(4), 660-670.

4. Grzymala-Busse, A. (2023). Tilly Goes to Church: The Religious and Medieval Roots of European State Fragmentation. American Political Science Review, 1-20.

А.Т.

#комментарий

🔹Подпишись на Political Animals

Отличная статистика по размытию и долям в стартапах от Carta. Интересно, что есть не только данные по фаундерам (1/7 от неск миллиардов- это отличный приз), но и то, что средний объем опционов сотрудникам даже выше стека фаундеров. Так и появляются сотни миллионеров на компанию.

Но посмотрим шире: как стартапы превратились в лучший канал роста капитала. По данным Стребулаева, все компании рожденные после 1970 , и кто дошел до SP 500, проходили стадию венчурных инвестиций. Это новый «великий фильтр» - а почему? Потому что все инвестиции идут в рост: поиск масштабируемого продукта, его оптимальный priduct market fit, масштабирование, расширение рынков. Эта технология роста освоена инвесторами и они ее вместе с деньгами привносят в стартапы (я еще стараюсь это и в бизнес образование принести).

Доходность венчурного фонда teir-1/2 около 20% год, что выше сток маркета (~13%), трежериз и прочего. Потому доступ в LP хороших фондов в Штатах - это привилегия. Объем рынка не очень большой - г/г 200-400 млрд, хватает только самым умным и адекватным (кто понимает правила игры и не ломает ее идиотскими представлениями). Зависит объем рынка скорее от объема общей экономики - Штатов и мира, сколько хороших стартапов на входе, сколько инвестиций/рынков на выходе. Венчур на входе примерно сбалансирован долей tech в сток маркете на выходе (сейчас она почти 30%).

Собственно, эту «экономику двух труб» пытались запустить в России (эхехе), помню в 2013 РФ был 2м в Европе и 4м в мире венчурным рынком. Но сейчас все в коме увы. А без венчура новый мотор роста в принципе не работает: старые модели и создания продукта и масштабирования тотально неконкурентоспособны. Пример Китая нагляден: все их компании дети либо классического венчура, либо квази-венчура «японского типа»: сверх-рисковые инвестиции региональных фондов под госгарантии (отсюда эти знаменитые сотни конкурентов в каждой нише), опишу это как-то отдельно.