IPO отменяется
Правительство официально сдуло приватизационный пузырь этого года. Который, впрочем, существовал только в фантазиях отдельных оптимистов.
Замминистра финансов Иван Чебесков заявил, что IPO с госучастием в этом году не будет — все переносится на 2027-й. В лучшем случае состоятся несколько 2-3 SPO (допразмещения уже торгующихся компаний, например, «Аэрофлота» и ВТБ).
Это решение подводит черту под и интригами вокруг «НМТП» и других активов.
Вообще, все предельно логично.
Рынок опускается на дно и выводить компании на биржу сейчас — значит продать их за бесценок. Несмотря на 6-триллионный дефицит бюджета, сейчас не время устраивать «распродажу Родины».
В сегменте SPO несколько сделок все же состоится.
С тем же🛬 «Аэрофлотом». Государство готово размыть свою долю ради привлечения капитала, но не готово отдавать контроль.
Минфин говорит, что «процесс подготовки занимает длительное время», но все понимают: дело не в бюрократии.
Институциональные инвесторы (банки, пенсионные фонды, страховщики,) сидят в облигациях и денежном рынке, где доходность стабильна. Частные инвесторы, видя 13-недельное падение индекса, не хотят вкладываться в новые истории. В такой ситуации попытка продать госпакет какой-нибудь компании привела бы к фиаско. Цена размещения была бы настолько низкой, что бюджет получил бы копейки и репутационный урон.
Минфин рассчитывает, что к 2027 году ключевая ставка ЦБ упадет до 12% и ниже и рынок воспрянет. Тогда и можно будет реализовать те же активы существенно дороже.
Кстати, SPO «Аэрофлота» и ВТБ это не столько приватизация, а скрытая целевая поддержка двух системообразующих игроков.
У «Аэрофлота» убытки и потребность в обновлении парка в условиях санкций. У ВТБ — планы по наращиванию кредитования, далекоидущий альянс с Wildberries и необходимость поддерживать капитал. Разрешая им допэмиссии, государство фактически перекладывает часть бремени на плечи частных инвесторов, сохраняя контрольный пакет.
А полноценных IPO нет, потому что нет готовых и «красивых» активов. ДОМ.РФ был в прошлом году.
Остальные либо убыточны, либо слишком стратегически важны.
Государство не будет продавать активы на дне. Оно либо подождет, либо продаст их «правильным» инвесторам втихую (как НМТП все равно уйдет к «Транснефти»), либо вовсе передумает.
Так что «IPO, наверное, в следующем году», может означать что угодно — от «некому покупать» до «мы все равно ничего не продадим».
А бюджетную дыру придется затыкать как-то иначе.
@karaulny_accountant
Правительство официально сдуло приватизационный пузырь этого года. Который, впрочем, существовал только в фантазиях отдельных оптимистов.
Замминистра финансов Иван Чебесков заявил, что IPO с госучастием в этом году не будет — все переносится на 2027-й. В лучшем случае состоятся несколько 2-3 SPO (допразмещения уже торгующихся компаний, например, «Аэрофлота» и ВТБ).
Это решение подводит черту под и интригами вокруг «НМТП» и других активов.
Вообще, все предельно логично.
Рынок опускается на дно и выводить компании на биржу сейчас — значит продать их за бесценок. Несмотря на 6-триллионный дефицит бюджета, сейчас не время устраивать «распродажу Родины».
В сегменте SPO несколько сделок все же состоится.
С тем же
Минфин говорит, что «процесс подготовки занимает длительное время», но все понимают: дело не в бюрократии.
Институциональные инвесторы (банки, пенсионные фонды, страховщики,) сидят в облигациях и денежном рынке, где доходность стабильна. Частные инвесторы, видя 13-недельное падение индекса, не хотят вкладываться в новые истории. В такой ситуации попытка продать госпакет какой-нибудь компании привела бы к фиаско. Цена размещения была бы настолько низкой, что бюджет получил бы копейки и репутационный урон.
Минфин рассчитывает, что к 2027 году ключевая ставка ЦБ упадет до 12% и ниже и рынок воспрянет. Тогда и можно будет реализовать те же активы существенно дороже.
Кстати, SPO «Аэрофлота» и ВТБ это не столько приватизация, а скрытая целевая поддержка двух системообразующих игроков.
У «Аэрофлота» убытки и потребность в обновлении парка в условиях санкций. У ВТБ — планы по наращиванию кредитования, далекоидущий альянс с Wildberries и необходимость поддерживать капитал. Разрешая им допэмиссии, государство фактически перекладывает часть бремени на плечи частных инвесторов, сохраняя контрольный пакет.
А полноценных IPO нет, потому что нет готовых и «красивых» активов. ДОМ.РФ был в прошлом году.
Остальные либо убыточны, либо слишком стратегически важны.
Государство не будет продавать активы на дне. Оно либо подождет, либо продаст их «правильным» инвесторам втихую (как НМТП все равно уйдет к «Транснефти»), либо вовсе передумает.
Так что «IPO, наверное, в следующем году», может означать что угодно — от «некому покупать» до «мы все равно ничего не продадим».
А бюджетную дыру придется затыкать как-то иначе.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Банк России установил официальные курсы иностранных валют на среду, 10 июня. По сравнению с предыдущими значениями доллар подешевел почти на полтора рубля, евро — более чем на два с половиной рубля. Об этом сообщает регулятор.
💶 Курс европейской валюты был снижен с 85,27 рубля до 82,77 рубля, 💸доллара — с 73,26 рубля до 71,73 💸 , 🇨🇳 курс китайской валюты — с 10,78 до 10,58 💰 .
Financial Times уже писали, что рубль укрепился до максимума более чем за три года на фоне ближневосточного кризиса, роста мировых цен на энергоносители и высокой ключевой ставки ЦБ. По отношению к доллару рубль достиг наивысшего уровня с февраля 2023 года и укрепился более чем на 60% с момента исторического минимума, когда в конце 2024-го — начале 2025-го доллар превышал 100 рублей.
И напомним, что базовый прогноз нашего канала неизменный — при флуктуациях может падать до 70, но не ниже. А в принципе перспектива до осени — возврат к 80-85 за доллар.
@karaulny_accountant
Financial Times уже писали, что рубль укрепился до максимума более чем за три года на фоне ближневосточного кризиса, роста мировых цен на энергоносители и высокой ключевой ставки ЦБ. По отношению к доллару рубль достиг наивысшего уровня с февраля 2023 года и укрепился более чем на 60% с момента исторического минимума, когда в конце 2024-го — начале 2025-го доллар превышал 100 рублей.
И напомним, что базовый прогноз нашего канала неизменный — при флуктуациях может падать до 70, но не ниже. А в принципе перспектива до осени — возврат к 80-85 за доллар.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефтяной налог не вытягивает
В мае 29 крупнейших компаний-экспортеров резко нарастили чистые продажи валюты до $10,2 млрд — это +39,7% к показателю апреля($7,3 млрд), и максимум с марта 2025 – «Обзор рисков финансовых рынков» ЦБ.
А вот в целом нефинансовые компании продали $28,1 млрд, что хоть и на 5,6% ниже апреля, но в 1,6 раза выше среднего за прошлый год. Результат предсказуем: рубль продолжил укрепляться, курс доллара упал до 71.
Часть реализации, конечно, это выполнение нормативов по обязательной продаже валютной выручки, которые продолжают действовать.
Баррель Urals в апреле стоила $94,87 за баррель, а экспортерам пришлось продавать валюту для уплаты налогов.
Учитывая, что все прогнозы, в том числе ЦБ и Минфина, указывают на курс 80-85 к концу года, то вроде бы рациональное поведение лишает экспортеров потенциальной курсовой прибыли.
На днях по теме высказался глава «Роснефти» Игорь Сечин, назвавший механизм формирования курса рубля «необъяснимым». По его словам, широко разошедшимся по мировым, особенно азиатским медиа, бюджет России в прошлом году потерял от высокого курса рубля 2 трлн.
В этом, судя по всему, потери могут выйти еще больше.
Граждане, интуитивно ожидая разворота, наращивают покупки валюты перед отпусками – 151 млрд руб. (против 108 млрд в апреле).
И правильно делают.
@karaulny_accountant
В мае 29 крупнейших компаний-экспортеров резко нарастили чистые продажи валюты до $10,2 млрд — это +39,7% к показателю апреля($7,3 млрд), и максимум с марта 2025 – «Обзор рисков финансовых рынков» ЦБ.
А вот в целом нефинансовые компании продали $28,1 млрд, что хоть и на 5,6% ниже апреля, но в 1,6 раза выше среднего за прошлый год. Результат предсказуем: рубль продолжил укрепляться, курс доллара упал до 71.
Часть реализации, конечно, это выполнение нормативов по обязательной продаже валютной выручки, которые продолжают действовать.
Баррель Urals в апреле стоила $94,87 за баррель, а экспортерам пришлось продавать валюту для уплаты налогов.
Учитывая, что все прогнозы, в том числе ЦБ и Минфина, указывают на курс 80-85 к концу года, то вроде бы рациональное поведение лишает экспортеров потенциальной курсовой прибыли.
На днях по теме высказался глава «Роснефти» Игорь Сечин, назвавший механизм формирования курса рубля «необъяснимым». По его словам, широко разошедшимся по мировым, особенно азиатским медиа, бюджет России в прошлом году потерял от высокого курса рубля 2 трлн.
В этом, судя по всему, потери могут выйти еще больше.
Граждане, интуитивно ожидая разворота, наращивают покупки валюты перед отпусками – 151 млрд руб. (против 108 млрд в апреле).
И правильно делают.
@karaulny_accountant
Что нам стоит дом…
Рынок жилья дал трещину по классической схеме: перегретые мегаполисы, которые в последние два года бешено росли на льготной ипотеке, первыми пошли вниз. В мае цены на новостройки упали в Казани (-3%), Екатеринбурге (-1,7%) и Москве (-1,4%).
Это не обвал, а «сдувание пузыря», причем довольно аккуратное. Оно пока не коснулось Петербурга — там цены пока держатся. Одновременно взлетел спрос на вторичку: выдачи ипотеки под готовое жилье по данным «Домклик» за год подскочили вдвое (май 26-го к тому же периоду прошлого года) — до 105 млрд рублей. А прирост выдач на готовые загородные дома составил 55,5%.
В целом, с точки зрения баланса спроса/предложения и интересов покупателя рынок не лихорадит (это позиция застройщиков), а нормализуется.
Россияне, устав ждать идеальной ставки, начали брать «рыночную» ипотеку. Это, безусловно, перелом тренда, но не восстановление рынка, а скорее его пересборка.
Сразу в семи мегаполисах России по итогам мая зафиксировано падение цен на новостройки или их стагнация, — «НДВ Супермаркет Недвижимости».
А активно растут, за исключением Питера, города, которые в прошлом году показали самую медленную прибавку стоимости – Волгоград +1,8% (+7,4 за весь 2025 – для сравнения Москва +25,5%, Казань 19,3%) , Уфа +1,5% (+5,8 за 25-й) и Воронеж +1,3% (+4,7%).
Казань, Екатеринбург и Москва — это города, где в последние два года цены на новостройки гнали вверх ударными темпами на фоне льготной ипотеки и инвестиционного спроса. Теперь, когда льготы сжались до минимума, а рыночная ставка все еще высока, инвесторы ушли, и рынок начал корректироваться. Это не катастрофа, а нормальное «сдувание» спекулятивного навеса. Петербург держится за счет меньшего перегрева и большего объема качественного, но не премиального жилья. Рост вторички тоже понятен: люди, у которых нет денег на новостройку с ее завышенными ценами и рисками задержек, идут на рынок, где можно заселиться сразу и по более адекватной цене.
Кстати, о ценах.
Разрыв между первичкой и готовым жильем впервые за последние четыре года начал сокращаться – по данным ЦБ это теперь в среднем 52%, отраслевые агрегаторы показывают разницу существенно меньше, но тоже с трендом снижения разрыва.
Вопрос в методике подсчета — по предложениям, средней выборке и реальным сделкам. На вторичке, по данным ЦИАН, в этом году сделки совершаются в среднем на 14% дешевле предложения.
На этом фоне интересная особенность — впервые стоимость вторички не старше 10 лет опередила стоимость предложения новостроек. Медианная цена такого жилья достигла 192 200 руб. за кв. м против 190 000 руб. за кв. м на первичном рынке.
В общем, мы видим фундаментальный сдвиг: рынок недвижимости перестает быть рынком «котлованов» и возвращается к нормальной логике — покупают готовое жилье.
Эпоха бешеного роста новостроек на льготных кредитах закончилась. Цены в перегретых городах пошли вниз, а народ, уставший от ожиданий и рисков, пошел на вторичку и в загородные дома.
Главным драйвером снова становится реальный спрос, а не субсидии.
Рынок становится нормальным. Насколько это возможно в наше время.
@karaulny_accountant
Рынок жилья дал трещину по классической схеме: перегретые мегаполисы, которые в последние два года бешено росли на льготной ипотеке, первыми пошли вниз. В мае цены на новостройки упали в Казани (-3%), Екатеринбурге (-1,7%) и Москве (-1,4%).
Это не обвал, а «сдувание пузыря», причем довольно аккуратное. Оно пока не коснулось Петербурга — там цены пока держатся. Одновременно взлетел спрос на вторичку: выдачи ипотеки под готовое жилье по данным «Домклик» за год подскочили вдвое (май 26-го к тому же периоду прошлого года) — до 105 млрд рублей. А прирост выдач на готовые загородные дома составил 55,5%.
В целом, с точки зрения баланса спроса/предложения и интересов покупателя рынок не лихорадит (это позиция застройщиков), а нормализуется.
Россияне, устав ждать идеальной ставки, начали брать «рыночную» ипотеку. Это, безусловно, перелом тренда, но не восстановление рынка, а скорее его пересборка.
Сразу в семи мегаполисах России по итогам мая зафиксировано падение цен на новостройки или их стагнация, — «НДВ Супермаркет Недвижимости».
А активно растут, за исключением Питера, города, которые в прошлом году показали самую медленную прибавку стоимости – Волгоград +1,8% (+7,4 за весь 2025 – для сравнения Москва +25,5%, Казань 19,3%) , Уфа +1,5% (+5,8 за 25-й) и Воронеж +1,3% (+4,7%).
Казань, Екатеринбург и Москва — это города, где в последние два года цены на новостройки гнали вверх ударными темпами на фоне льготной ипотеки и инвестиционного спроса. Теперь, когда льготы сжались до минимума, а рыночная ставка все еще высока, инвесторы ушли, и рынок начал корректироваться. Это не катастрофа, а нормальное «сдувание» спекулятивного навеса. Петербург держится за счет меньшего перегрева и большего объема качественного, но не премиального жилья. Рост вторички тоже понятен: люди, у которых нет денег на новостройку с ее завышенными ценами и рисками задержек, идут на рынок, где можно заселиться сразу и по более адекватной цене.
Кстати, о ценах.
Разрыв между первичкой и готовым жильем впервые за последние четыре года начал сокращаться – по данным ЦБ это теперь в среднем 52%, отраслевые агрегаторы показывают разницу существенно меньше, но тоже с трендом снижения разрыва.
Вопрос в методике подсчета — по предложениям, средней выборке и реальным сделкам. На вторичке, по данным ЦИАН, в этом году сделки совершаются в среднем на 14% дешевле предложения.
На этом фоне интересная особенность — впервые стоимость вторички не старше 10 лет опередила стоимость предложения новостроек. Медианная цена такого жилья достигла 192 200 руб. за кв. м против 190 000 руб. за кв. м на первичном рынке.
В общем, мы видим фундаментальный сдвиг: рынок недвижимости перестает быть рынком «котлованов» и возвращается к нормальной логике — покупают готовое жилье.
Эпоха бешеного роста новостроек на льготных кредитах закончилась. Цены в перегретых городах пошли вниз, а народ, уставший от ожиданий и рисков, пошел на вторичку и в загородные дома.
Главным драйвером снова становится реальный спрос, а не субсидии.
Рынок становится нормальным. Насколько это возможно в наше время.
@karaulny_accountant
Двойной стандарт смягчения: крупный бизнес решил и рыбку съесть, и ставку снизить
Александр Шохин в присутствии всего правительства и лично президента Путина сказал то, о чем многие мечтают, но сформулировать боятся.
- выдал глава РСПП на совещании президента РФ с членами правительства.
Напомним, в апреле Банк России снизил ключевую ставку восьмой раз подряд (и в пятый подряд на 0,5%) - до 14,5%.
Тогда же и Шохин спокойно говорил про 13% к концу года.
Но тогда он еще не был бизнес-омбудсменом.
По прогнозу ЦБ средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14-14,5%, к концу года – 12,5-13%, а в 2027 году — средняя будет уже 8-10%. То есть разрыв между новым прогнозом Шохина и планами регулятора — год.
Это публичная заявка на торг со стороны бизнес-сообщества.
Если ВВП стагнирует (+0,4%, но в гражданской экономике минус), инвестиции сократились на 14,3%, индекс PMI в промышленности в минусе тринадцать месяцев подряд — все это данность. И бизнесу нужно снижение ставки, причем быстрее. Получится ли продавить ЦБ через Кремль? Банк России у нас формально независимый. Да и глава государства, как известно, не принимает решений под давлением.
А что если это оглашение ни что иное как легитимизация уже принятой стратегии?
Думайте сами. Добавим только лишь, что Шохин одновременно недвусмысленно заявил, что хорошо бы ослабить рубль до 85 за доллар.
Во-первых, не весь бизнес, а крупный и то далеко не весь секторов.
Во-вторых, такой ход одновременно со снижением ставки это слишком высокий риск гиперинфляции. И на это государство не пойдет. Точнее, будет реализовано и то другое, конечно. Но не так стремительно, как мечтает Шохин. И точно не прямо одновременно.
В Кремле тоже знают, что разогнать инфляцию легко, а гасить не просто долго, но и болезненно.
Накануне федеральных выборов такой эксперимент точно делать нет резона.
Наблюдаем.
@karaulny_accountant
Александр Шохин в присутствии всего правительства и лично президента Путина сказал то, о чем многие мечтают, но сформулировать боятся.
«Мы очень надеемся, что к концу года удастся выйти на однозначную величину этого показателя, то есть ниже 10%»,
- выдал глава РСПП на совещании президента РФ с членами правительства.
Напомним, в апреле Банк России снизил ключевую ставку восьмой раз подряд (и в пятый подряд на 0,5%) - до 14,5%.
Тогда же и Шохин спокойно говорил про 13% к концу года.
Но тогда он еще не был бизнес-омбудсменом.
По прогнозу ЦБ средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14-14,5%, к концу года – 12,5-13%, а в 2027 году — средняя будет уже 8-10%. То есть разрыв между новым прогнозом Шохина и планами регулятора — год.
Это публичная заявка на торг со стороны бизнес-сообщества.
Если ВВП стагнирует (+0,4%, но в гражданской экономике минус), инвестиции сократились на 14,3%, индекс PMI в промышленности в минусе тринадцать месяцев подряд — все это данность. И бизнесу нужно снижение ставки, причем быстрее. Получится ли продавить ЦБ через Кремль? Банк России у нас формально независимый. Да и глава государства, как известно, не принимает решений под давлением.
А что если это оглашение ни что иное как легитимизация уже принятой стратегии?
Думайте сами. Добавим только лишь, что Шохин одновременно недвусмысленно заявил, что хорошо бы ослабить рубль до 85 за доллар.
«Бизнес воспринял бы позитивно».
Во-первых, не весь бизнес, а крупный и то далеко не весь секторов.
Во-вторых, такой ход одновременно со снижением ставки это слишком высокий риск гиперинфляции. И на это государство не пойдет. Точнее, будет реализовано и то другое, конечно. Но не так стремительно, как мечтает Шохин. И точно не прямо одновременно.
В Кремле тоже знают, что разогнать инфляцию легко, а гасить не просто долго, но и болезненно.
Накануне федеральных выборов такой эксперимент точно делать нет резона.
Наблюдаем.
@karaulny_accountant
Дорогой урожай
ЦБ разгоняет цены на еду. Косвенно. И сам это признает.
Банк России в свежем докладе «Региональная экономика» предупредил: рост затрат аграриев на семена, удобрения, технику и зарплаты может в будущем «усилить ценовое давление на продовольствие». Подается как забота о потребителе, а по факту – признание собственной ловушки.
Высокая ключевая ставка толкает вверх издержки аграриев через дорогие кредиты. И пока цены низкие – в пищепроме за январь-апрель рост всего на 0,9%, а растительные масла, сахар, мука даже дешевеют из-за перепроизводства, система накапливает скрытое давление. Оно выстрелит, как только кончатся рекордные прошлогодние запасы.
Инвестиции в АПК уже в прошлом году упали на 3,6%, даже в плановом формате сократятся и в нынешнем. Госсубсидии сокращаются, кредиты дороги, кадров не хватает — все раскручивает издержки.
Дополнительный риск это рост мировых цен на продовольствие (блокада Ормузского пролива еще только начинает влиять), что также будет давить и на внутренний рынок.
Растущий экспорт российского АПК в Китай мы уже отмечали.
Сейчас отечественный рынок продовольствия как воздушный шар, который пока прижимают к земле рекордные урожаи 2025 года и переходящие запасы. Но аграрии уже закладывают в будущие контракты возросшие расходы на посевную, ГСМ, запчасти к импортной технике (которая за последние годы подорожала вдвое) и потребность опережающего роста зарплат. Именно ускоренного — механизаторы и агрономы уже становятся штучным товаром.
Как только запасы начнут истощаться, издержки воплотятся в розничные цены. ЦБ это знает, но предпочитает говорить об этом как о «будущем риске», а не как о неизбежности, которая отчасти следствие его денежно-кредитной политики.
Представьте фермера, которому нужен кредит на посевную. Ключевая ставка — 14,5%, значит, реальная ставка по кредиту для него в районе 21% годовых. Проценты по такому кредиту он закладывает в стоимость будущего урожая. Затем Банк России смотрит на рост цен и говорит: «Инфляция разгоняется, надо держать ставку высокой» и не снижает ее. Так борьба с инфляцией сама же ее и подпитывает через рост издержек производителей.
Это классический эффект «кобры»: чем жестче ДКП, тем больше издержки и выше инфляция в будущем. Доклад ЦБ — фактическое признание этого, замаскированное под рутинный анализ.
Совсем скоро все это неминуемо поднимет ценники. И тогда ЦБ сможет сказать: «Мы предупреждали».
Одним движением ставки – причем в любую сторону – проблем АПК не решить.
Ему нужны не только дешевые кредиты.
А еще доступная (и без проблем с ремонтом) техника, собственная семенная база и много чего еще. Все это государственные задачи, которые давно озвучены, но в достаточной мере не решены.
@karaulny_accountant
ЦБ разгоняет цены на еду. Косвенно. И сам это признает.
Банк России в свежем докладе «Региональная экономика» предупредил: рост затрат аграриев на семена, удобрения, технику и зарплаты может в будущем «усилить ценовое давление на продовольствие». Подается как забота о потребителе, а по факту – признание собственной ловушки.
Высокая ключевая ставка толкает вверх издержки аграриев через дорогие кредиты. И пока цены низкие – в пищепроме за январь-апрель рост всего на 0,9%, а растительные масла, сахар, мука даже дешевеют из-за перепроизводства, система накапливает скрытое давление. Оно выстрелит, как только кончатся рекордные прошлогодние запасы.
Инвестиции в АПК уже в прошлом году упали на 3,6%, даже в плановом формате сократятся и в нынешнем. Госсубсидии сокращаются, кредиты дороги, кадров не хватает — все раскручивает издержки.
Дополнительный риск это рост мировых цен на продовольствие (блокада Ормузского пролива еще только начинает влиять), что также будет давить и на внутренний рынок.
Растущий экспорт российского АПК в Китай мы уже отмечали.
Сейчас отечественный рынок продовольствия как воздушный шар, который пока прижимают к земле рекордные урожаи 2025 года и переходящие запасы. Но аграрии уже закладывают в будущие контракты возросшие расходы на посевную, ГСМ, запчасти к импортной технике (которая за последние годы подорожала вдвое) и потребность опережающего роста зарплат. Именно ускоренного — механизаторы и агрономы уже становятся штучным товаром.
Как только запасы начнут истощаться, издержки воплотятся в розничные цены. ЦБ это знает, но предпочитает говорить об этом как о «будущем риске», а не как о неизбежности, которая отчасти следствие его денежно-кредитной политики.
Представьте фермера, которому нужен кредит на посевную. Ключевая ставка — 14,5%, значит, реальная ставка по кредиту для него в районе 21% годовых. Проценты по такому кредиту он закладывает в стоимость будущего урожая. Затем Банк России смотрит на рост цен и говорит: «Инфляция разгоняется, надо держать ставку высокой» и не снижает ее. Так борьба с инфляцией сама же ее и подпитывает через рост издержек производителей.
Это классический эффект «кобры»: чем жестче ДКП, тем больше издержки и выше инфляция в будущем. Доклад ЦБ — фактическое признание этого, замаскированное под рутинный анализ.
Совсем скоро все это неминуемо поднимет ценники. И тогда ЦБ сможет сказать: «Мы предупреждали».
Одним движением ставки – причем в любую сторону – проблем АПК не решить.
Ему нужны не только дешевые кредиты.
А еще доступная (и без проблем с ремонтом) техника, собственная семенная база и много чего еще. Все это государственные задачи, которые давно озвучены, но в достаточной мере не решены.
@karaulny_accountant
www.cbr.ru
Доклад «Региональная экономика: комментарии ГУ» | Банк России
Золотой тупик
Приватизация «Южуралзолота» превратилась в театр абсурда.
Видимо, именно это нужно было, чтобы постепенно довести цену актива до той, которую можно реально получить.
Накануне объявили о провале третьего аукциона по продаже госпакета ЮГК провалился. Начальная цена все те же 162 млрд рублей, и в третий раз подряд никто не допущен до торгов. Вся интрига третьего захода — фигура некого Михаила Пимулина. Человек без бизнес-биографии зачем-то заявился на аукцион, но не подтвердил задаток. Или как сам выразился, «произошла заминка с банком».
Зиц-председатель Фунт Пимулин, возможно, номинал кого-то из реальных интересантов. Мы по-прежнему настаиваем, что по сути единственный возможный это УГМК.
Но скорее всего просто его несостоявшаяся заявка просто имитация конкуренции. В ситуации, когда ее не предполагалось изначально.
Три срыва торгов подряд — не просто «не та цена», а подтверждение того, что у государства нет внятной стратегии публичной продажи конфискованных активов.
Конфискация не принесла ожидаемой выгоды. Отсюда и метания: аукционы проводятся, но условия остаются невыгодными для реальных покупателей.
В общем, все предсказуемо.
Государство забирает активы у нелояльных проштрафившихся олигархов, в основном связанных с бывшими чиновниками или буквально выходцами с госслужбы. Но не знает, что с ними делать дальше. Продавать — стыдно и дешево. Но продавать нужно — бюджету сейчас каждый миллиардик – лыко в строку. На этом фоне появление загадочного псевдопокупателя не случайность, а симптом: когда реальных покупателей нет, на сцену выскакивают странные персонажи. Загадочная персона без биографии только подчеркивает главную проблему: успешный бизнес не хочет покупать по предлагаемой цене, а малый просто не может.
И главное — почти сразу Росимущество объявило новый «голландский» аукцион по акциям ЮГК с понижением до 50% от стартовой цены (до ₽81 млрд). То есть до той цены, о которой все и говорили. Заявки принимаются с сегодняшнего дня до 18 июня.
Итоги объявят 19-го.
Возможно, сделка отложена еще и на фоне слишком уж заметного расширения золотых активов УГМК. На днях стало известно, что контролируемое группой АО «Сусуманзолото» (59,3 млрд выручки в 2025 году) расширило активы в Магаданской области за счет контроля над компанией «Т-Голд», то есть лицензиями на несколько участков россыпного золота с запасами как минимум в тонну.
@karaulny_accountant
Приватизация «Южуралзолота» превратилась в театр абсурда.
Видимо, именно это нужно было, чтобы постепенно довести цену актива до той, которую можно реально получить.
Накануне объявили о провале третьего аукциона по продаже госпакета ЮГК провалился. Начальная цена все те же 162 млрд рублей, и в третий раз подряд никто не допущен до торгов. Вся интрига третьего захода — фигура некого Михаила Пимулина. Человек без бизнес-биографии зачем-то заявился на аукцион, но не подтвердил задаток. Или как сам выразился, «произошла заминка с банком».
Зиц-председатель
Но скорее всего просто его несостоявшаяся заявка просто имитация конкуренции. В ситуации, когда ее не предполагалось изначально.
Три срыва торгов подряд — не просто «не та цена», а подтверждение того, что у государства нет внятной стратегии публичной продажи конфискованных активов.
Конфискация не принесла ожидаемой выгоды. Отсюда и метания: аукционы проводятся, но условия остаются невыгодными для реальных покупателей.
В общем, все предсказуемо.
Государство забирает активы у
И главное — почти сразу Росимущество объявило новый «голландский» аукцион по акциям ЮГК с понижением до 50% от стартовой цены (до ₽81 млрд). То есть до той цены, о которой все и говорили. Заявки принимаются с сегодняшнего дня до 18 июня.
Итоги объявят 19-го.
Возможно, сделка отложена еще и на фоне слишком уж заметного расширения золотых активов УГМК. На днях стало известно, что контролируемое группой АО «Сусуманзолото» (59,3 млрд выручки в 2025 году) расширило активы в Магаданской области за счет контроля над компанией «Т-Голд», то есть лицензиями на несколько участков россыпного золота с запасами как минимум в тонну.
@karaulny_accountant
Отношение к этому молодому, но важнейшему празднику непростое. И это объяснимо. Именно с 12 июня 1990 года в истории нашей страны начался принципиально новый период.
Те, кто постарше, помнят разрыв хозяйственных связей, разгул криминала и несколько волны радикальных и не всегда продуманных реформ, последствия которых сказываются до сих пор.
Однако именно это время стало отправным для современной России. Для нашей экономики, которая, при всех к ней вопросах, состоялась как достаточно современная и точно весьма устойчивая. Время показало, что она способна не только выдерживать самые сильные внешние шоки, но и обязательно возвращаться к росту.
Россия прошла через сложнейшую трансформацию, адаптировалась к новым условиям и возродилась. Постепенно, иногда с шагами назад и ошибками, но движется к самому что ни на есть суверенитету.
Мы учимся принимать самостоятельные решения, отстаивать наши интересы, развивать собственные технологии.
И пересобирая страну мы вновь убедились, что главное наше богатство не в территории и даже не в богатейших недрах.
А в людях. Трудолюбивых, творческих, изобретательных.
Мы не сомневаемся, что несмотря ни на что у России огромный потенциал.
12 июня — это день, который напоминает: нашу экономику и наше общество можно испытывать на прочность, но нас нельзя сломать.
С праздником, дорогие подписчики!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Отстраненный диагноз
Нефтяные деньги России пойдут не на восстановление экономического роста, а на латание бюджетных дыр.
Это прогноз не наш.
Всемирный банк обновил доклад «Глобальные экономические перспективы».
И по России цифры в нем скромные: рост ВВП в 2026 году — 0,8%, как и в январской версии прогноза, а в 2027–2028 годах — по 0,7% (ранее планировали 1%).
Всемирный банк, несмотря на географию его штаб-квартиры, не замечен в чисто политических заявлениях — он добросовестно экстраполирует текущие цифры в будущее по очевидным сценариям.
Наша данность: инвестиции падают, промышленность в стагнации, кредитование дорогое, кадровый кризис. Да еще и малый и средний бизнес, придавленный новыми налогами, проваливается в серую зону. Если ничего не изменится, то 0,8% — это даже в некотором роде умеренный оптимизм.
Главный месседж по части нашей экономики такой: дополнительные нефтяные сверхдоходы (порядка 1,5% ВВП на каждые $10 роста цены барреля) пойдут не на стимулирование экономики, а на «бюджетную консолидацию» — читай латание дыр. То есть всем разговорам про «новый инвестиционный цикл» пока заокеанские аналитики не верят.
🌍 По мировому ВВП Всемирный банк ожидает +2,5% в этом году (в январе прогнозировали 2,6%) и на 2,8% (2,7%) в 2027-м.
Прогнозы для 60% стран были пересмотрены в сторону понижения относительно январских оценок.
Напомним, что в 2025 глобальный ВВП увеличился на 2,9% и это самый низкий рост за 10 лет за исключением ковидного 2020-го, когда отмечено сокращение на 4,3%.
— сообщается в отчете.
Откуда такие конфликты берутся, вопрос риторический
Вместе с тем риски ухудшения ситуации остаются значительными. Если перебои в поставках энергоносителей окажутся более серьезными, чем предполагается сейчас, темпы роста мировой экономики могут замедлиться до всего лишь до 1,3%.
🇺🇸 ВВП США в 2026 году вырастет на 2,2%(как и в прошлой прогнозе). Оценка на следующей год была улучшена до 2,1% с 1,9%. В 2028 году предполагается повышение на 2%.
🇨🇳 Экономика Китая в этом году вырастет на 4,2% (ранее ожидалось 4,4%), в 2027 году - на 4,3% (4,2%). В 2028 году подъем составит 4,2%.
В еврозоне экономический рост в 2026 году предполагается на уровне 0,8% (прежде - 0,9%), в будущем году — 1,3% (1,2%). В Японии в этом году на 0,7% (0,8%), в 2027 году - на 0,9% (0,8%).
🇮🇳 Самой быстрорастущей крупной экономикой мира останется Индия: ожидается, что ее ВВП вырастет на 6,6% (6,7%) в 2026 году после роста на 7,1% в прошлом году. И на 7% в 2027-м.
🌍Относительные темпы роста выше прогнозируют только для Вьетнама (7,1%), Бутана (7,5%) и шести африканских экономик. Вне досягаемости Эфиопия – 9,2%.
В общем, Россия на европейском уровне, что, конечно, нас сейчас устраивать не может.
Всемирный банк не прогнозирует ускорения даже если нефть закрепится на $100. Деньги уйдут на сокращение дефицита, а не на экономический рост. Если уж международные бюрократы из Вашингтона видят это в своих моделях, то это и есть наиболее ожидаемый сценарий. Сценарий стагнации.
❗️ Но напомним, что Россия умеет удивлять.
На 2023-й год Всемирный банк прогнозировал нам спад –0,2% и рост на 1,3% в следующем году.
Но российскую экономику невозможно вычеркнуть из мирового контекста, как рассчитывали недруги. К тому же она прекрасно адаптируется.
И результаты 23-24 годов оказались +3,6% и +4,1%.
Во-многом за счет резкого увеличения бюджетных расходов – не только на оборону и социалку, но и в инфраструктурные проекты.
Ресурсы изменить околонулевой тренд есть и сейчас — они в повышении производительности труда. То есть в цифровизации и вообще инвестициях. И ключевой актуальный вопрос это стимулирование такой активности бизнеса.
А не провоцирование ухода в кэш и серые схемы, как пока выходит.
@karaulny_accountant
Нефтяные деньги России пойдут не на восстановление экономического роста, а на латание бюджетных дыр.
Это прогноз не наш.
Всемирный банк обновил доклад «Глобальные экономические перспективы».
И по России цифры в нем скромные: рост ВВП в 2026 году — 0,8%, как и в январской версии прогноза, а в 2027–2028 годах — по 0,7% (ранее планировали 1%).
Всемирный банк, несмотря на географию его штаб-квартиры, не замечен в чисто политических заявлениях — он добросовестно экстраполирует текущие цифры в будущее по очевидным сценариям.
Наша данность: инвестиции падают, промышленность в стагнации, кредитование дорогое, кадровый кризис. Да еще и малый и средний бизнес, придавленный новыми налогами, проваливается в серую зону. Если ничего не изменится, то 0,8% — это даже в некотором роде умеренный оптимизм.
Главный месседж по части нашей экономики такой: дополнительные нефтяные сверхдоходы (порядка 1,5% ВВП на каждые $10 роста цены барреля) пойдут не на стимулирование экономики, а на «бюджетную консолидацию» — читай латание дыр. То есть всем разговорам про «новый инвестиционный цикл» пока заокеанские аналитики не верят.
Прогнозы для 60% стран были пересмотрены в сторону понижения относительно январских оценок.
Напомним, что в 2025 глобальный ВВП увеличился на 2,9% и это самый низкий рост за 10 лет за исключением ковидного 2020-го, когда отмечено сокращение на 4,3%.
«Конфликт на Ближнем Востоке приведет к замедлению роста мировой экономики до минимальных темпов со времени начала пандемии COVID-19 на фоне роста цен на энергоносители, ускорения инфляции и увеличения стоимости заимствований»
— сообщается в отчете.
Откуда такие конфликты берутся, вопрос риторический
Вместе с тем риски ухудшения ситуации остаются значительными. Если перебои в поставках энергоносителей окажутся более серьезными, чем предполагается сейчас, темпы роста мировой экономики могут замедлиться до всего лишь до 1,3%.
В еврозоне экономический рост в 2026 году предполагается на уровне 0,8% (прежде - 0,9%), в будущем году — 1,3% (1,2%). В Японии в этом году на 0,7% (0,8%), в 2027 году - на 0,9% (0,8%).
🌍Относительные темпы роста выше прогнозируют только для Вьетнама (7,1%), Бутана (7,5%) и шести африканских экономик. Вне досягаемости Эфиопия – 9,2%.
В общем, Россия на европейском уровне, что, конечно, нас сейчас устраивать не может.
Всемирный банк не прогнозирует ускорения даже если нефть закрепится на $100. Деньги уйдут на сокращение дефицита, а не на экономический рост. Если уж международные бюрократы из Вашингтона видят это в своих моделях, то это и есть наиболее ожидаемый сценарий. Сценарий стагнации.
На 2023-й год Всемирный банк прогнозировал нам спад –0,2% и рост на 1,3% в следующем году.
Но российскую экономику невозможно вычеркнуть из мирового контекста, как рассчитывали недруги. К тому же она прекрасно адаптируется.
И результаты 23-24 годов оказались +3,6% и +4,1%.
Во-многом за счет резкого увеличения бюджетных расходов – не только на оборону и социалку, но и в инфраструктурные проекты.
Ресурсы изменить околонулевой тренд есть и сейчас — они в повышении производительности труда. То есть в цифровизации и вообще инвестициях. И ключевой актуальный вопрос это стимулирование такой активности бизнеса.
А не провоцирование ухода в кэш и серые схемы, как пока выходит.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
World Bank
Global Economic Prospects
The latest global economic outlook for 2026 from the World Bank. Learn about economic trends, policies, GDP growth, risks, and inflation rates affecting the world economy, stability, and development.
Нефть — в Индию, дизель — в Европу: новая бизнес-схема Нью-Дели
К слову о самой быстрорастущей экономике. Индия, третий по величине потребитель энергоресурсов в мире, нарастила закупки российской нефти до 2,5 млн баррелей в сутки — вполовину больше показателей февраля (1,65 млн).
Доля России в индийском нефтяном импорте в апреле взлетела до 38% ($5,8 млрд в апреле) в деньгах и 34,3% в физическом выражении — максимум за год. Для сравнения, американские поставки около 3%.
И это происходит на фоне отмены повышенных пошлин США для Индии!
А прямого запрета на закупки Urals нет, а страх перед вторичными санкциями отступил на фоне хаоса в Ормузском проливе.
Поведение Индии, конечно, не от старинной «Хинди Руси бхай бхай». Чистая прагматика.
Ормузский пролив заблокирован, иракской и саудовской нефти нет. Индийская экономика растет быстрее китайской, да и полутора миллиардам людей нужно много энергии. Единственный стабильный и доступный источник в этих условиях — Россия. Министр Харпет Сингх Пури прямо говорит: мы диверсифицируем источники, исходя из национальных интересов. Санкции? Они касаются только двух конкретных компаний. Частный сектор сам решает, с кем работать, и пока американские чиновники не запретили покупать Urals напрямую, индийские НПЗ будут наращивать импорт.
А если это и тонкая игра, то торг именно с Вашингтоном. Мол, хотите нас ограничить — предлагайте альтернативу. А ее нет. Американская нефть дороже, и таких объемов сейчас предложить не может.
Поэтому Индия получает карт-бланш: США, опасаясь потерять стратегического союзника в Индо-Тихоокеанском регионе (как противовес Китаю), закрывают глаза на статистику и даже отменяют ранее введенные 25-процентные пошлины!
Пока Трамп занят войной в Иране, Нью-Дели спокойно заполняет хранилища.
Есть еще одно интересное обстоятельство.
Индия не только нарастила импорт сырой нефти, но и экспорт, внимание! , нефтепродуктов.
Нельзя исключать, что страна из российского сырья делает бензин и дизель, которые потом плывут в ту же Европу (и даже США!) через третьи страны. Это, кстати, не секрет как минимум с конца прошлого года.
Формально это даже не нарушает санкции: нефтепродукты произведены в Индии из смеси разной нефти.
Размер этого нового для Индии бизнеса преувеличивать не стоит.
Но выскажем уважение к индийской предприимчивости.
@karaulny_accountant
К слову о самой быстрорастущей экономике. Индия, третий по величине потребитель энергоресурсов в мире, нарастила закупки российской нефти до 2,5 млн баррелей в сутки — вполовину больше показателей февраля (1,65 млн).
Доля России в индийском нефтяном импорте в апреле взлетела до 38% ($5,8 млрд в апреле) в деньгах и 34,3% в физическом выражении — максимум за год. Для сравнения, американские поставки около 3%.
И это происходит на фоне отмены повышенных пошлин США для Индии!
А прямого запрета на закупки Urals нет, а страх перед вторичными санкциями отступил на фоне хаоса в Ормузском проливе.
Поведение Индии, конечно, не от старинной «Хинди Руси бхай бхай». Чистая прагматика.
Ормузский пролив заблокирован, иракской и саудовской нефти нет. Индийская экономика растет быстрее китайской, да и полутора миллиардам людей нужно много энергии. Единственный стабильный и доступный источник в этих условиях — Россия. Министр Харпет Сингх Пури прямо говорит: мы диверсифицируем источники, исходя из национальных интересов. Санкции? Они касаются только двух конкретных компаний. Частный сектор сам решает, с кем работать, и пока американские чиновники не запретили покупать Urals напрямую, индийские НПЗ будут наращивать импорт.
А если это и тонкая игра, то торг именно с Вашингтоном. Мол, хотите нас ограничить — предлагайте альтернативу. А ее нет. Американская нефть дороже, и таких объемов сейчас предложить не может.
Поэтому Индия получает карт-бланш: США, опасаясь потерять стратегического союзника в Индо-Тихоокеанском регионе (как противовес Китаю), закрывают глаза на статистику и даже отменяют ранее введенные 25-процентные пошлины!
Пока Трамп занят войной в Иране, Нью-Дели спокойно заполняет хранилища.
Есть еще одно интересное обстоятельство.
Индия не только нарастила импорт сырой нефти, но и экспорт, внимание! , нефтепродуктов.
Нельзя исключать, что страна из российского сырья делает бензин и дизель, которые потом плывут в ту же Европу (и даже США!) через третьи страны. Это, кстати, не секрет как минимум с конца прошлого года.
Формально это даже не нарушает санкции: нефтепродукты произведены в Индии из смеси разной нефти.
Размер этого нового для Индии бизнеса преувеличивать не стоит.
Но выскажем уважение к индийской предприимчивости.
@karaulny_accountant
Ничего не будет.
P.S. Ничего хорошего.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Лебеди разных цветов
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов решил добавить рынку позитива и выдал на-гора стаю размышления про «белых лебедей» — предсказуемых факторов, которые якобы делают российскую экономику тихой гаванью. Снижение геополитической напряженности и устойчиво высокие цены на нефть — вот, по его версии, два столпа, на которых держится рубль, бюджет и спокойствие инвесторов.
💯 Классический wishful thinking.
Геополитические риски велики как никогда, причем по нескольким направлениям. А высокие цены на нефть — это как раз следствие одного из узлов напряженности. И уж никакой не «белый лебедь». Скорее испуганный жирный гусь, которого Ормузский кризис в любой момент может зажарить.
Важная оговорка: Пьянов признает, что неизвестно, как долго продлится нефтяное ралли, и тут же добавляет, что «черным лебедем» может стать новая пандемия.
Понятно, что это антикризисный маркетинг. Маркетинг надежды, чего уж там.
Довольно традиционный для наших крупных банков, хотя и топорный, если разобраться.
Чтобы удержать клиентов от пессимизма, а то и паники, топ-менеджер рисует картину, вольно трактуя и без того крайне сомнительную теорию бывшего американского трейдера.
В оригинале редкие события имеют катастрофические последствия именно потому, что люди склонны их недооценивать. А в версии нашего банкира теория перевернута с ног на голову: «белые лебеди» у них — это не то, что очевидно и предсказуемо, а то, что им хотелось бы видеть. На самом деле, по Талебу, снижение геополитической напряженности в текущих условиях — это как раз «черный лебедь», потому что оно маловероятно. А высокая цена на нефть — вообще не лебедь, а ситуативное последствие. Так что использование этих терминов в этом случае просто попытка придать веса довольно банальным утверждениям.
Для неквалифицированного инвестора, который уже готов все продать, возможно, и такие заявления действуют как успокоительное. «Смотрите, у нас тут белые лебеди», — обнадеживает банкир.
Пьянов, сам того не желая, обнажает главную проблему российской экономики: ее «белые лебеди» — это внешние факторы, которые почти или вовсе не зависят от усилий правительства или ЦБ. Снижение геополитической напряженности? Это в руках Трампа. И председателя Си. Высокие цены на нефть? Это ни разу не заслуга минэнерго, а следствие блокады Ормузского пролива.
То есть мы «ждем у моря погоды», но называем это «белыми лебедями». Для инвестора это означает, что как только геополитика снова обострится или нефть рухнет, все эти «лебеди» моментально перекрасятся в черный.
В общем, «Все хорошо, прекрасная маркиза». Но это лукавство.
P.S. а у Талеба рекомендуем лучше почитать «Рискуя собственной шкурой». Гораздо более содержательные идеи. И вечно актуальные для российского бизнеса.
@karaulny_accountant
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов решил добавить рынку позитива и выдал на-гора стаю размышления про «белых лебедей» — предсказуемых факторов, которые якобы делают российскую экономику тихой гаванью. Снижение геополитической напряженности и устойчиво высокие цены на нефть — вот, по его версии, два столпа, на которых держится рубль, бюджет и спокойствие инвесторов.
Геополитические риски велики как никогда, причем по нескольким направлениям. А высокие цены на нефть — это как раз следствие одного из узлов напряженности. И уж никакой не «белый лебедь». Скорее испуганный жирный гусь, которого Ормузский кризис в любой момент может зажарить.
Важная оговорка: Пьянов признает, что неизвестно, как долго продлится нефтяное ралли, и тут же добавляет, что «черным лебедем» может стать новая пандемия.
Понятно, что это антикризисный маркетинг. Маркетинг надежды, чего уж там.
Довольно традиционный для наших крупных банков, хотя и топорный, если разобраться.
Чтобы удержать клиентов от пессимизма, а то и паники, топ-менеджер рисует картину, вольно трактуя и без того крайне сомнительную теорию бывшего американского трейдера.
В оригинале редкие события имеют катастрофические последствия именно потому, что люди склонны их недооценивать. А в версии нашего банкира теория перевернута с ног на голову: «белые лебеди» у них — это не то, что очевидно и предсказуемо, а то, что им хотелось бы видеть. На самом деле, по Талебу, снижение геополитической напряженности в текущих условиях — это как раз «черный лебедь», потому что оно маловероятно. А высокая цена на нефть — вообще не лебедь, а ситуативное последствие. Так что использование этих терминов в этом случае просто попытка придать веса довольно банальным утверждениям.
Для неквалифицированного инвестора, который уже готов все продать, возможно, и такие заявления действуют как успокоительное. «Смотрите, у нас тут белые лебеди», — обнадеживает банкир.
Пьянов, сам того не желая, обнажает главную проблему российской экономики: ее «белые лебеди» — это внешние факторы, которые почти или вовсе не зависят от усилий правительства или ЦБ. Снижение геополитической напряженности? Это в руках Трампа. И председателя Си. Высокие цены на нефть? Это ни разу не заслуга минэнерго, а следствие блокады Ормузского пролива.
То есть мы «ждем у моря погоды», но называем это «белыми лебедями». Для инвестора это означает, что как только геополитика снова обострится или нефть рухнет, все эти «лебеди» моментально перекрасятся в черный.
В общем, «Все хорошо, прекрасная маркиза». Но это лукавство.
P.S. а у Талеба рекомендуем лучше почитать «Рискуя собственной шкурой». Гораздо более содержательные идеи. И
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Ненезыгарь
Банки в пролете
В Российской Федерации зафиксирован аномальный рост популярности наличного расчета. По данным «Известий», в первой половине 2026 года почти каждый третий чек (до 30,2%) закрывается бумажными купюрами. Подобная тенденция позволяет компаниям существенно сокращать расходы на банковский эквайринг и избегать налогового контроля. Многие владельцы малого и среднего бизнеса уже массово внедряют систему скидок при расчете наличными.
Ненезыгарь
Подписывайтесь на ВК I ОК I Дзен
В Российской Федерации зафиксирован аномальный рост популярности наличного расчета. По данным «Известий», в первой половине 2026 года почти каждый третий чек (до 30,2%) закрывается бумажными купюрами. Подобная тенденция позволяет компаниям существенно сокращать расходы на банковский эквайринг и избегать налогового контроля. Многие владельцы малого и среднего бизнеса уже массово внедряют систему скидок при расчете наличными.
Ненезыгарь
Подписывайтесь на ВК I ОК I Дзен
Рубль зашатался
📊 Сегодня валютный рынок на фоне внешних факторов зашевелислся в сторону ослабления рубля.
Российская💰 валюта, еще недавно бравшая высоты начала 2023 года (70 за доллар), синхронно с нефтью ушла в пике. Накануне Brent рухнул ниже $83 за баррель, теряя 5% за день и почти 12% за неделю.
По чисто геополитическим причинам: усилились надежды на мир между США и Ираном, которые могут открыть Ормузский пролив и обрушить нефтяные цены.
Напомним, такое обещание вновь дал Дональд Трамп и, признаемся, возможно в этот раз мы к вашингтонскому бонвиану не вполне справедливы.
Последующие заявления иранской и, что еще более важно, израильской стороны (которая откровенно раздражена возможностью мира Ирана с США) указывают на серьезность намерений.
К тому же сегодня Трамп поговорил с Владимиром Путины по украинскому конфликту, высказав обнадеживающие нас соображения. А это в первую очередь значит, что американскому президенту теперь есть дело до чего-то кроме Ирана, что уже говорит о многом.
Заключение соглашений ожидается в эту пятницу, будем наблюдать.
📈 И сегодня в районе полудня доллар подскочил до 72,90 руб. при юане за 10,72.
Кстати, в пятницу же российский ЦБ огласит новый размер ключевой ставки, а Эльвира Набиуллина, которую многие основательно потеряли, должна выйти из тени своего больничного.
Рынок замер в ожидании, но уже понял главное: эпоха «крепкого рубля» может закончиться так же внезапно, как и началась.
Весь рост рубля в последние месяцы и держался на дорогой нефти из-за войны в Иране. И сейчас рынок реагирует мгновенно: продавцы валюты, еще вчера сидевшие в шортах, бросаются закрывать позиции. Экспортеры, которые планировали продавать валюту под налоги, видят падающую нефть и думают: «А не придержать ли?». В итоге рубль слабеет.
Кстати, кратно увеличены объемы интервенций российского регулятора. С 5 июня ЦБ ведет биржевые нетто-покупки китайской валюты на 5,3 миллиарда рублей в день. С учетом значительного увеличения покупок валюты и золота Минфином в рамках бюджетного правила, объем дневных интервенций в 4,5 раза превышает размер тех, что были до этого.
❗️И если в пятницу ставку снизят не на 0,5%, как ожидалось экспертами, а на 1% (или даже больше), на чем настаивает бизнес, это может стать триггером для более серьезного движения доллара вверх.
Тогда и под 75 к следующему понедельнику есть вероятность увидеть.
@karaulny_accountant
Российская
По чисто геополитическим причинам: усилились надежды на мир между США и Ираном, которые могут открыть Ормузский пролив и обрушить нефтяные цены.
Напомним, такое обещание вновь дал Дональд Трамп и, признаемся, возможно в этот раз мы к вашингтонскому бонвиану не вполне справедливы.
Последующие заявления иранской и, что еще более важно, израильской стороны (которая откровенно раздражена возможностью мира Ирана с США) указывают на серьезность намерений.
К тому же сегодня Трамп поговорил с Владимиром Путины по украинскому конфликту, высказав обнадеживающие нас соображения. А это в первую очередь значит, что американскому президенту теперь есть дело до чего-то кроме Ирана, что уже говорит о многом.
Заключение соглашений ожидается в эту пятницу, будем наблюдать.
Кстати, в пятницу же российский ЦБ огласит новый размер ключевой ставки, а Эльвира Набиуллина, которую многие основательно потеряли, должна выйти из тени своего больничного.
Рынок замер в ожидании, но уже понял главное: эпоха «крепкого рубля» может закончиться так же внезапно, как и началась.
Весь рост рубля в последние месяцы и держался на дорогой нефти из-за войны в Иране. И сейчас рынок реагирует мгновенно: продавцы валюты, еще вчера сидевшие в шортах, бросаются закрывать позиции. Экспортеры, которые планировали продавать валюту под налоги, видят падающую нефть и думают: «А не придержать ли?». В итоге рубль слабеет.
Кстати, кратно увеличены объемы интервенций российского регулятора. С 5 июня ЦБ ведет биржевые нетто-покупки китайской валюты на 5,3 миллиарда рублей в день. С учетом значительного увеличения покупок валюты и золота Минфином в рамках бюджетного правила, объем дневных интервенций в 4,5 раза превышает размер тех, что были до этого.
❗️И если в пятницу ставку снизят не на 0,5%, как ожидалось экспертами, а на 1% (или даже больше), на чем настаивает бизнес, это может стать триггером для более серьезного движения доллара вверх.
Тогда и под 75 к следующему понедельнику есть вероятность увидеть.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Пусть течет нефть!
⚡️Меморандум между США и Ираном подписан, Ормузский пролив будет полностью открыт 19 июня, заявил🇺🇸 Дональд Трамп. Верить или нет решайте сами. Но рынки несомненно отреагируют. Очень быстро и бурно. И будут реагировать еще 40 раз, если Трамп проделает тот же фокус вновь. Что-то, а создавать движуху громкими заявлениями Трамп умеет.
Он подчеркнул, что пролив уже частично разблокирован, а полноценно заработает в пятницу. Но это не точно. Как надолго — вопрос не сегодняшнего дня.
— добавил американский президент.
Как тут не вспомнить бессмертное черномырдинское «Правительство — это не тот орган, где можно только языком» ❓
@karaulny_accountant
⚡️Меморандум между США и Ираном подписан, Ормузский пролив будет полностью открыт 19 июня, заявил
Он подчеркнул, что пролив уже частично разблокирован, а полноценно заработает в пятницу.
«Суда всего мира, запускайте свои двигатели. Пусть течет нефть!»
— добавил американский президент.
Как тут не вспомнить бессмертное черномырдинское «Правительство — это не тот орган, где можно только языком» ❓
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Truth Social
Donald J. Trump (@realDonaldTrump)
The Deal with the Islamic Republic of Iran is now complete. Congratulations to all! I hereby fully authorize the toll free opening of the Strait of Hormuz, and, simultaneously herewith, authorize the immediate removal of the United States Naval blockade.…
Forwarded from Депутатские выходные
Председатель комитета Госдумы по финансовым рынкам Аксаков прогнозирует снижение ключевой ставки до отметки 13% уже к завершению текущего летнего сезона.
Депутатские выходные
Пишем новости без выходных также в ВК / ОК / Дзен
Депутатские выходные
Пишем новости без выходных также в ВК / ОК / Дзен
Трамп уронил российскую биржу
Едва отечественный рынок чуть-чуть зашел в отскок, как Дональд Трамп заявил, что может вскоре вернуть санкции против российской нефти.
Заявление мгновенно отбросило индекс Мосбиржи обратно ниже отметки 2500 пунктов.
🇺🇸 Американский президент продолжает жечь глаголом, пусть даже его слова очень отдаленно описывают реальность.
Даже если в пятницу долгожданное событие состоится и все договоренности будут соблюдаться(а там еще очень-очень много вопросов), то все равно для разминирования Ормузского пролива нужно до 50 дней — то есть полноценное возобновление сообщения случится к середине августа.
Но Трамп уже дал сигнал, что временное ослабление санкций будет отменено и рынок мгновенно пересчитал риски: меньше валютной выручки, слабее рубль, больше проблем у экспортеров.
Трамп прежде всего пиарщик (самого себя). И пользуется любым поводом напомнить о себе. Осенью в Штатах промежуточные выборы в конгресс и образ жесткого руководителя-прагматика, который "не дает зарваться этим русским" — неплохой способ мобилизовать консервативный электорат перед выборами, не вводя самих ограничений. А это ведь еще и торг: хотите избежать санкций — будьте сговорчивее.
Ну и еще нужно иметь ввиду, что самим США выгодна дорогая нефть для собственных экспортеров, но не чрезмерно, чтобы не разгонять и без того очень существенную инфляцию. Возврат российских баррелей под ограничения — попытка стабилизировать цены до момента, когда иранские и саудовские объемы хлынут на рынок.
Кстати, сегодня Brent пробил отметку $82 впервые с 10 марта — это уже не простая коррекция, а поворот тренда. Рынки поверили в отказ от «военной премии». Urals, кстати, падает гораздо медленнее – потому что физические поставки по старым контрактам идут еще по высоким апрельским ценам.
Вновь констатируем, что наш рынок слишком зависим не просто от внешних, а от тотально неконтролируемых факторов.
И фундаментальных причин для восстановления пока нет.
@karaulny_accountant
Едва отечественный рынок чуть-чуть зашел в отскок, как Дональд Трамп заявил, что может вскоре вернуть санкции против российской нефти.
Заявление мгновенно отбросило индекс Мосбиржи обратно ниже отметки 2500 пунктов.
Даже если в пятницу долгожданное событие состоится и все договоренности будут соблюдаться(а там еще очень-очень много вопросов), то все равно для разминирования Ормузского пролива нужно до 50 дней — то есть полноценное возобновление сообщения случится к середине августа.
Но Трамп уже дал сигнал, что временное ослабление санкций будет отменено и рынок мгновенно пересчитал риски: меньше валютной выручки, слабее рубль, больше проблем у экспортеров.
Трамп прежде всего пиарщик (самого себя). И пользуется любым поводом напомнить о себе. Осенью в Штатах промежуточные выборы в конгресс и образ жесткого руководителя-прагматика, который "не дает зарваться этим русским" — неплохой способ мобилизовать консервативный электорат перед выборами, не вводя самих ограничений. А это ведь еще и торг: хотите избежать санкций — будьте сговорчивее.
Ну и еще нужно иметь ввиду, что самим США выгодна дорогая нефть для собственных экспортеров, но не чрезмерно, чтобы не разгонять и без того очень существенную инфляцию. Возврат российских баррелей под ограничения — попытка стабилизировать цены до момента, когда иранские и саудовские объемы хлынут на рынок.
Кстати, сегодня Brent пробил отметку $82 впервые с 10 марта — это уже не простая коррекция, а поворот тренда. Рынки поверили в отказ от «военной премии». Urals, кстати, падает гораздо медленнее – потому что физические поставки по старым контрактам идут еще по высоким апрельским ценам.
Вновь констатируем, что наш рынок слишком зависим не просто от внешних, а от тотально неконтролируемых факторов.
И фундаментальных причин для восстановления пока нет.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Миллиарды пустят по течению
В Кремле заговорили об оживлении речного флота.
🇷🇺 Глава Минтранса Андрей Никитин обсудил с Путиным не что-то, а реанимацию целой отрасли – речного грузового транспорта.
Строительство гидроузлов, возрождение портов – планов много, они потребуют больших инвестиций.
Сперва контекст: из 188 портов, работавших в 1991 году, половина умерла вместе с советской промышленностью — осталось всего 95. А средний возраст речных судов перевалил за 38 лет.
Речной транспорт перевозит 112,5 млн тонн в год. Это всего около 1,5% от общего объема внутренних грузоперевозок страны. Для сравнения: РЖД — 1,1 млрд тонн, автотранспорт — около 5,5 млрд (тут стоит учитывать особенности – не меньше половины это короткие расстояния) тонн.
Речь, конечно, не идет о прямой конкуренции за одни и те же грузы. В нынешней ситуации конкуренция заключается в том, что речной транспорт мог бы забрать часть грузов у перегруженной и теряющей объемы РЖД. Железная дорога снизила погрузку на 5,6%, но продолжает работать на пределе пропускной способности Восточного полигона. Река — это теоретический резерв для снятия этого стресса.
Если перенаправить часть грузов — зерна, металлов, удобрений — на воду, можно высвободить дефицитные нитки для высокодоходного экспорта.
Логика в общем правильная. Проблема в том, что инфраструктура сильно разрушена, а восстановление займет годы.
В реальности река продолжает терять грузы — минус 5% за прошлый год.
Сейчас это никак не альтернатива железной дороге, а маргинальная ниша, которая требует колоссальных инвестиций.
Запланированная реконструкция Багаевского (Ростовская область) и Городецкого (Нижегородская) гидроузлов, общая стоимость которых как минимум 150 млрд рублей, сопровождается спорами о целесообразности.
А с учетом технического состояния сектора, затраты на перевозку только растут, и частники предпочитают перевозку железкой или автодорогами.
Без налоговых льгот для частных операторов и каких-то механизмов, которые гарантируют загрузку, госинвестиции в бетон рискуют стать просто освоением бюджета. Пока фактически наоборот – строить суда класса «река-море» будут фактически за счет нового сбора с бизнеса. Как будут решать проблему загрузки речного сообщения — даже не хочется давать волю фантазии.
И еще отметим, что порты в 90-е и нулевые закрывались не просто так, а вместе с промышленностью небольших (и даже крупных вроде Саратова) городов.
Возродить их без той потребности это просто построить современные причалы, к которым никто пристанет.
В общем, пока перспективны … окутаны утренней речной дымкой.
Внутренний водный транспорт постепенно превращается в музей под открытым небом.
И просто залить реки бюджетными миллиардами – не решение.
Оно должно быть более комплексным.
Не утверждаем, что такое не готовится. Иначе не было бы внимания к вопросу на таком уровне.
Но спрогнозируем: если речной транспорт и начнет вносить более существенный вклад в грузоперевозки России, то в лучшем случае лет через 10.
@karaulny_accountant
В Кремле заговорили об оживлении речного флота.
Строительство гидроузлов, возрождение портов – планов много, они потребуют больших инвестиций.
Сперва контекст: из 188 портов, работавших в 1991 году, половина умерла вместе с советской промышленностью — осталось всего 95. А средний возраст речных судов перевалил за 38 лет.
Речной транспорт перевозит 112,5 млн тонн в год. Это всего около 1,5% от общего объема внутренних грузоперевозок страны. Для сравнения: РЖД — 1,1 млрд тонн, автотранспорт — около 5,5 млрд (тут стоит учитывать особенности – не меньше половины это короткие расстояния) тонн.
Речь, конечно, не идет о прямой конкуренции за одни и те же грузы. В нынешней ситуации конкуренция заключается в том, что речной транспорт мог бы забрать часть грузов у перегруженной и теряющей объемы РЖД. Железная дорога снизила погрузку на 5,6%, но продолжает работать на пределе пропускной способности Восточного полигона. Река — это теоретический резерв для снятия этого стресса.
Если перенаправить часть грузов — зерна, металлов, удобрений — на воду, можно высвободить дефицитные нитки для высокодоходного экспорта.
Логика в общем правильная. Проблема в том, что инфраструктура сильно разрушена, а восстановление займет годы.
В реальности река продолжает терять грузы — минус 5% за прошлый год.
Сейчас это никак не альтернатива железной дороге, а маргинальная ниша, которая требует колоссальных инвестиций.
Запланированная реконструкция Багаевского (Ростовская область) и Городецкого (Нижегородская) гидроузлов, общая стоимость которых как минимум 150 млрд рублей, сопровождается спорами о целесообразности.
А с учетом технического состояния сектора, затраты на перевозку только растут, и частники предпочитают перевозку железкой или автодорогами.
Без налоговых льгот для частных операторов и каких-то механизмов, которые гарантируют загрузку, госинвестиции в бетон рискуют стать просто освоением бюджета. Пока фактически наоборот – строить суда класса «река-море» будут фактически за счет нового сбора с бизнеса. Как будут решать проблему загрузки речного сообщения — даже не хочется давать волю фантазии.
И еще отметим, что порты в 90-е и нулевые закрывались не просто так, а вместе с промышленностью небольших (и даже крупных вроде Саратова) городов.
Возродить их без той потребности это просто построить современные причалы, к которым никто пристанет.
В общем, пока перспективны … окутаны утренней речной дымкой.
Внутренний водный транспорт постепенно превращается в музей под открытым небом.
И просто залить реки бюджетными миллиардами – не решение.
Оно должно быть более комплексным.
Не утверждаем, что такое не готовится. Иначе не было бы внимания к вопросу на таком уровне.
Но спрогнозируем: если речной транспорт и начнет вносить более существенный вклад в грузоперевозки России, то в лучшем случае лет через 10.
@karaulny_accountant
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM