🇷🇺Оживление в акциях Башнефти обеспечивается ближневосточным конфликтом

↗️Акции Башнефти повышались в рамках общего оптимизма в нефтяном секторе и более высоких цен на «черное золото». Башнефть при этом еще не представила финансовых результатов за 2025 год, что осложняет оценку её дивидендных перспектив: не исключено, что выплаты снизятся против 147,31 руб по итогам 2024 года с доходностью 7,4% и 12,7% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно.

📊С технической точки зрения более ликвидные привилегированные акции Башнефти в марте пытаются сформировать новый среднесрочный восходящий тренд и стабилизироваться выше 1000 руб при умеренно позитивных сигналах недельного графика, которые указывают разве что на сохранение перекупленности бумаг.

🔭Ближайшие важные поддержки в случае фиксации прибыли расположены у 980 руб, 955 руб и 930 руб: стабилизация ниже может предвещать смену в том числе среднесрочного тренда.

🐂При бычьем сценарии же акции могут вернуться к пику текущего года 1072 руб, обновить максимум августа 2025 года 1074 руб, а далее – закрыть дивидендный гэп прошлого года, для чего им потребуется подняться к 1096 руб.

🧾Покупки в бумагах, вероятно, продолжатся при дальнейшем росте цен на нефть и актуальности конфликта на Ближнем Востоке, дополнением к чему может стать рекомендация дивидендов.

🪙Коррекция нефтяных котировок и геополитическая деэскалация на Ближнем Востоке, в то же время, могут вызвать фиксацию прибыли в акциях, особенно в случае отсутствия масштабных драйверов роста всего российского фондового рынка.

✍️ЕС в начале февраля также предлагал включить Башнефть в 20-й пакет антироссийских санкций – краткосрочный и среднесрочный риск для котировок.

Есть ли у вас акции Башнефти?

■ Да 👍
■ Нет 🔥

📲 Рыночные инвестиции в MAX

📥Более уверенной динамике Эн+ Груп мешает отсутствие дивидендной составляющей

🔵Бумаги Эн+ Груп в понедельник пытались развить восстановление от достигнутого ранее в марте годового минимума 425,65 руб, к которому опустились на фоне нисходящей коррекции цен на алюминий во второй половине месяца.

🔵В марте Эн+ Груп также представила финансовые результаты за 2025 год по МСФО, согласно которым чистая прибыль снизилась на 82,6%, до 235 млн долл, выручка выросла на 20,8%, а скорректированная EBITDA сократилась на 7,8%. В компании отметили неблагоприятные внешние условия, которые сказались на годовых результатах. Эн+ Груп уже несколько лет не выплачивает дивиденды.

🔵С технической точки зрения акции Эн+ Груп в начале этого года поднимались до пика с марта 2025 года 546,50 руб, после чего перешли к нисходящей коррекции и не смогли преодолеть указанную отметку даже на фоне многолетних максимумов цен на алюминий.

🔵Показания дневного и недельного графиков Эн+ Груп при этом ухудшились и указывают на локальную слабость бумаг, по которым при положении ниже сопротивления 470 руб (район средней полосы Боллинджера недельного и дневного графика) сохраняются риски движения в район 400 руб (нижняя полоса Боллинджера недельного графика).

🔵Более высокие цены на алюминий наряду с общим оптимизмом на фондовом рынке РФ, в то же время, могут помочь покупателям восстановить позиции и вернуть бумаги к максимумам 2026 года (546,50 руб), 2025 года (569,45 руб) и 2023 года (578,40 руб).

🔵Более уверенной динамике Эн+ Груп мешают отсутствие дивидендной составляющей, крепкий рубль и высокая долговая нагрузка.

🇷🇺Акции Роснефти сохраняют потенциал роста

🔵Роснефть во вторник представила финансовые результаты за 2025 год по МСФО, согласно которым чистая прибыль, относящаяся к акционерам, упала на 73% г/г, до 293 млрд руб, EBITDA снизилась на 28,3%, выручка упала на 18,8%, а скорректированный свободный денежный поток сократился на 45,9%.

🔵В компании отметили существенное отрицательное влияние на прибыль высокого уровня ключевой ставки ЦБ РФ, роста ставки налога на прибыль, неденежных и разовых факторов. Глава Роснефти Сечин также подчеркнул, что интересы акционеров остаются одним из основных приоритетов компании, которая непрерывно выплачивает дивиденды с 1999 года.

🔵Роснефть, несмотря на санкционный режим, уже осуществила выплаты за 9 месяцев 2025 года в размере 11,56 руб на акцию с доходностью 2,8%. Годовая отчетность не позволяет ожидать высоких дивидендов по итогам всего года, но все же выплаты могли бы добавить акциям инвестиционной привлекательности.

🔵С технической точки зрения акции Роснефти в марте прервали долгосрочный нисходящий тренд, реализовали обозначенную нами в начале месяца цель роста в виде пика августа 2025 года 491,40 руб и поднимались до максимума за год 518,70 руб, после чего перешли к коррекции.

🔵Бумаги сняли среднесрочную перекупленность, при этом говорить о сохранении основного бычьего тренда можно при их положении выше 428 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и линия предыдущего медвежьего тренда).

🔵Краткосрочно котировки, вероятно, будут реагировать на динамику нефтяных цен и настроения на российском фондовом рынке в целом. В то же время улучшение ситуации для российских нефтяных производителей весной 2026 года, в особенности таких как Роснефть, ориентированных на азиатские поставки в условиях кризиса на Ближнем Востоке, отразится уже в финансовых результатах за 1-й квартал, ожидания чего могут обеспечивать базовую поддержку акциям и не позволить им в ближайшие недели уйти ниже 428 руб.

🔵При сценарии сохранения высоких цен на нефть и улучшения настроений на российских биржах в целом акции Роснефти в течение года могут стремиться к району важного долгосрочного сопротивления 608 руб и пику 2025 года 615 руб.

🔵Нисходящая коррекция цен на нефть наряду с отсутствием драйверов роста на рынке в целом, в то же время, могут предвещать возвращение котировок к минимуму прошлого года 362,60 руб.

Есть ли у вас акции Роснефти?

■ Да 👍
■ Нет 🔥

📲 Рыночные инвестиции в MAX

🥇 Акции Полюса готовы к восстановлению от минимумов вместе с ценами на золото

🔵Акции Полюса на фоне попыток золота вернуться к восходящему движению также восстанавливаются от достигнутого в марте минимума с ноября 2025 года 2068 руб.

🔵Бумаги Полюса в январе текущего года вместе с ценами на золото достигли исторического пика 2776,8 руб, после чего перешли к нисходящей коррекции.

🔵В марте Полюс представил сильные финансовые результаты за 2-е полугодие 2025 года и весь год.

🐷Наша фундаментальная рекомендация по акциям «Полюса» - «Покупать» с целевой ценой 3005 руб.

🔵Полюс еще не объявил о рекомендации дивидендов по итогам всего 2025 года, при этом мы полагаем, что совокупные выплаты в 2026 году составят 190-195 руб.

🔵С технической точки зрения акции Полюса пытаются удержать долгосрочный бычий тренд, линия которого наряду с нижней полосой Боллинджера недельного графика проходит у поддержки 2060 руб. Сигналы дневного графика в апреле улучшились и указывают на возможность развития краткосрочного роста котировок с ближайшими целями 2280 руб, 2350 руб и 2400 руб.

🔵Вероятность скорого возвращения к годовому пику 2776,8 руб возрастет при стабилизации выше 2400 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), а повышение, вероятно, будет сопровождаться новыми историческими максимумами цен на золото, для которого в ближайшее время важным будет отвоевать отметку 4700 долл/унц, а далее – 4850 долл/унц.

🔵Ниже 2400 руб можно ожидать движения акций Полюса в боковом диапазоне с рисками обновления годового минимума при неспособности золота развить повышение или отсутствии оптимизма на российском фондовом рынке в целом. Переломный момент по золоту может наступить при сохранении мировой геополитической напряженности и ослаблении доллара.

Есть ли у вас акции Полюса?

■ Да 👍
■ Нет 🔥

📲 Рыночные инвестиции в MAX

🇷🇺 Акции М. Видео в плену нисходящего тренда, помочь может близость важных поддержек

🔷Акции М. Видео пытаются восстановиться от района годового минимума после вчерашних заявлений представителей компании об увеличении оборота собственного маркетплейса в 1-м квартале текущего года на 217% г/г, до 7,45 млрд руб. М. Видео также сообщает об усилении позиции собственных брендов.

🔷С технической точки зрения акции М. Видео после попытки развить рост в начале 2026 года все еще выглядят слабо и остаются в плену долгосрочного нисходящего тренда как минимум при положении ниже сопротивлений 82 руб и 88 руб (пик текущего года). Краткосрочно оказывать поддержку котировкам может близость долгосрочных поддержек 62,10 руб (минимум текущего года) и 55,95 руб (минимум 2025 года). Стабилизация ниже 55,95 руб, в то же время, может направить акции к самым низким значениям с 2008-2009 года, когда они опускались до 18 руб.

🔷Разворот по М. Видео наверх может произойти при оптимизме на всем российском фондовом рынке или появлении позитивных корпоративных драйверов по самой компании, в частности, улучшении финансовых результатов уже в 2026 году.

Есть ли у вас акции Мвидео?

■ Да 👍
■ Нет 🔥

📲 Рыночные инвестиции в MAX

«НоваБев Групп»
Тикер: #BELU
Идея: Short
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 365 руб.
Потенциал идеи: 6,15%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 412,5 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом восходящем тренде. При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 412,5 руб., риск на портфель составит 0,49%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,01.

Фундаментальный фактор
«НоваБев Групп» — крупнейшая российская алкогольная компания, владеющая портфелем собственных премиальных брендов и сетью «ВинЛаб». В 2025 году чистая прибыль по РСБУ рухнула на 68,3% до 3,3 млрд руб., выручка сократилась на 34% до 3,9 млрд руб., а валовая прибыль упала с 5,9 до 3,9 млрд руб. Операционные результаты также ухудшились: общие отгрузки снизились на 2%, а отгрузки партнерских брендов — на 9% из-за общеотраслевых факторов и переориентации на более маржинальные позиции. Компания сохранила дивидендные выплаты за I полугодие (20 руб. на акцию, всего 2,47 млрд руб.), но при падающей прибыли и сокращающейся выручке это увеличивает долговую нагрузку и снижает финансовую гибкость.

Жми «❤️» , если полезно

📲 Рыночные инвестиции в MAX

🏦 МКПАО «Т-Технологии»
Тикер: #T
Идея: Long
Срок идеи: 1 месяц
Цель: 351,18 руб.
Потенциал идеи: 7,53%
Объем входа: 6%
Стоп-приказ: 312,34 руб.

Технический анализ
После возобновления торгов в бумагу вернулся покупательский интерес, пробив локальный нисходящий тренд. При позитивном рыночном фоне открывается потенциал для возобновления восходящего движения. При объеме позиции в 6% и выставлении стоп-заявки на уровне 312,34 руб., риск на портфель составит 0,26%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,73.

Фундаментальный фактор
«Т-Технологии» — ведущая российская финтех-компания, управляющая цифровым банком, брокером, страхованием и экосистемой сервисов для миллионов клиентов. Быстрый рост клиентской базы и расширение экосистемы за счет подписок, маркетплейса и мобильного оператора обеспечивают устойчивый рост выручки и диверсификацию доходов. Ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ и возвращение к дивидендным выплатам поддерживают привлекательность акций для инвесторов.

📲 Рыночные инвестиции в MAX

🛡 Группа Позитив отчиталась по МСФО за первый квартал 2026 года.

Ключевые результаты:
• Выручка: 3,4 млрд руб., +47,8% г/г
• Объем отгрузок: 2,5 млрд руб. против 3,7 млрд руб. годом ранее
• EBITDA: -0,2 млрд руб. (-1,6 млрд руб. годом ранее)
• EBITDAC: -2,9 млрд руб. (-2,2 млрд руб. годом ранее)
• NIC: -3,5 млрд руб. (-3,1 млрд руб. годом ранее)
• Чистый долг/EBITDA LTM: 0,46х по сравнению с 1,92х годом ранее
 
Наше мнение:
Первый и второй кварталы для компании традиционно являются периодом низкой сезонности, основные объемы отгрузок обычно приходятся на второе полугодие. Менеджмент ожидает отгрузки по итогам первого полугодия на уровне не менее 8,5 млрд руб., что должно подтвердить план роста на год (40–45 млрд руб.). Отметим, что Группа Позитив старается работать эффективнее и убирать лишние расходы. Формально убытки по показателям EBITDAC и NIC выросли (до 2,9 и 3,5 млрд руб.), но это во многом «бумажный» эффект из-за специфики учета отгрузок. Если убрать эту корректировку, реальные убытки сократились почти вдвое, что говорит о прогрессе. Главный плюс — компания стала гораздо устойчивее: долговая нагрузка упала в четыре раза. Положительно смотрим на компанию, наш целевой ориентир на 12 мес. - 1550 руб.

📲 Рыночные инвестиции в MAX

🇷🇺 Акции X5 сохраняют техническую слабость со значительным фундаментальным потенциалом роста

Группа X5 сегодня опубликовала свои финансовые результаты за 1-й квартал 2026 года по МСФО, которые оказались немного лучше консенсуса. Выручка увеличилась на 11,3% г/г до 1 190,6 млрд руб. EBITDA выросла на 25% г/г до 62,4 млрд руб (прогноз +23,2% г/г до 61,6 млрд руб), а рентабельность составила 5,2% (прогноз 5,2%) против 4,7% годом ранее. Чистая прибыль за период снизилась на 28% г/г, до 13,3 млрд руб (прогноз 11,7 млрд руб).

В мае при этом ожидается рекомендация ритейлером итоговых дивидендов за 2025 год, размер которых, по нашим оценкам, может составить не менее 200 руб на акцию с доходностью более 8%.

Мы сохраняем позитивный фундаментальный взгляд на X5 и рекомендуем «Покупать» акции компании с целевой ценой 4320 руб за бумагу.

С технической точки зрения акции X5 после дивидендной отсечки в начале этого года все еще чувствуют себя слабо, накануне обновили годовой минимум (2351 руб) и находятся вплотную к самому низкому значению 2025 года 2346 руб.

Показания дневного графика при этом предупреждают о краткосрочной слабости бумаг и возможном движении котировок ниже вплоть до падения к минимумам с 2024 года, ближе к 2184-2300 руб.

На недельном графике, в то же время, можно наблюдать попытки разворота гистограммы и линий MACD наверх и уменьшение сил среднесрочных продавцов, что может предвещать смену тренда, особенно с учетом близости важных долгосрочных поддержек.

Об улучшении среднесрочных перспектив акций можно будет говорить при их стабилизации выше мартовского пика 2524,5 руб (также район средней полосы Боллинджера недельного графика). Вероятно, скачок наверх произойдет при объявлении о привлекательных дивидендах по итогам 2025 года.

Тем не менее с учетом того, что уровень ожидаемых выплат скорее всего не превысит ключевую ставку ЦБ (14,5%), повышение в акциях X5 при отсутствии оптимизма на «широком рынке» в ближайшие месяцы может быть ограничено. Бумаги, впрочем, при отсутствии веских негативных факторов в течение 2026 года могут закрыть образовавшийся в январе дивидендный гэп вернуться к его пику 3050 руб.

Жми «❤️» , если полезно

📲 Рыночные инвестиции в MAX

💿 ПАО «НЛМК»
Тикер: #NLMK
Идея: Short ⬇️
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 75,06 руб.
Потенциал идеи: 11,17%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 94,64 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При выставлении стоп-заявки на уровне 94,64 руб., риск на портфель составит 0,96%. Соотношение прибыль/риск составляет 0,93.

Фундаментальный фактор
#НЛМК — вертикально интегрированная металлургическая компания, исторически считавшаяся одной из самых эффективных в отрасли благодаря низкой себестоимости и современным мощностям. Отчет по РСБУ за I квартал 2026 года демонстрирует тревожную динамику: выручка снизилась на 10,8% до 145,6 млрд руб., а чистый убыток вырос в 4,8 раза — до 5,93 млрд руб. против 1,23 млрд руб. годом ранее. Давление на компанию усиливается со всех сторон: мировые цены на сталь падают, затраты на сырье и логистику растут, а высокие процентные ставки увеличивают финансовые расходы. Для НЛМК, всегда славившейся низкой себестоимостью, убыток почти 6 млрд руб. за один квартал — аномалия. Если в следующем квартале цены на сталь не развернутся, год может оказаться крайне тяжелым. При текущей динамике рынка операционная эффективность уже не спасает — все зависит от внешней конъюнктуры.

Нравится ли вам эта идея?
■ Да 👍
■ Нет 🔥
■ Проверю на себе 🤔

🏛 ПАО «Московская Биржа»
Тикер: #MOEX
Идея: Long
Срок идеи: 1 месяц
Цель: 187,77 руб.
Потенциал идеи: 8,77%
Объем входа: 6%
Стоп-приказ: 165,63 руб.

Технический анализ
Бумага демонстрирует умеренный отскок от локального уровня поддержки и формирует пробой верхней границы нисходящего канала. Консолидация выше ключевой отметки подтверждает приоритет покупателей и создает базу для нового импульса. При объеме позиции в 6% и выставлении стоп-заявки на уровне 165,63 руб., риск на портфель составит 0,24%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,16.

Фундаментальный фактор
Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, организующий торги акциями, облигациями, валютой и деривативами, а также оказывающий клиринговые и депозитарные услуги. Восстановление активности инвесторов и приближающийся дивидендный сезон с высокой ожидаемой доходностью формируют позитивный фон для бумаги. Стабильная дивидендная политика и рост комиссионных доходов поддерживают интерес рынка к акциям компании на фоне аналогичных бумаг финансового сектора.

🏦 МКПАО «Т-Технологии»
Тикер: T
Идея: Short
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 279,58 руб.
Потенциал идеи: 6,78%
Объем входа: 8%
Стоп-приказ: 320,04 руб.

Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При объеме позиции в 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 320,04 руб., риск на портфель составит 0,54%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,01.

Фундаментальный фактор
«Т-Технологии» ― российская технологическая компания, управляющая экосистемой Т-Банка и цифровыми сервисами. Отчет за I квартал 2026 года сильный, но рекомендованные дивиденды за 2025 год оказались мизерными ― всего 1,47% доходности. Прогноз по росту чистой прибыли на 20% в 2026 году уже заложен в текущую оценку, а программа обратного выкупа акций ― единственный механизм поддержки котировок в отсутствие внятной дивидендной доходности. Потенциал дальнейшего роста котировок ограничен без улучшения дивидендной политики.

❗️ Если этот пост был полезным, обязательно поставьте лайк 👍

📱 ПАО «Мобильные ТелеСистемы»
Тикер: #MTSS
Идея: Short
Срок идеи: 2-3 недели
Цель: 215,30 руб.
Потенциал идеи: 4,97%
Объем входа: 6%
Стоп-приказ: 231,25 руб.

Технический анализ
Бумага не удержала локальную вершину и развернулась вниз, формируя серию снижающихся максимумов под уровнем сопротивления. Ускорение нисходящего импульса указывает на усиление продавцов и сохранение приоритета движения к нижней границе диапазона. При объеме позиции в 6% и выставлении стоп-заявки на уровне 231,25 руб., риск на портфель составит 0,12%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,39.

Фундаментальный фактор
#МТС — крупнейший российский телеком-оператор: мобильная связь, интернет и финансовые сервисы через МТС Банк. Повышенная долговая нагрузка и рост процентных расходов на фоне жесткой денежно-кредитной политики сдерживают динамику чистой прибыли. На фоне общей слабости рынка и сдержанных ожиданий по сектору это формирует умеренно негативный фон для котировок.

Нравится ли вам эта идея?

■ Да 👍
■ Нет 🔥
■ Проверю на себе 🤔

🥇 Перспективы акций Полюса ухудшаются вместе с более низкими ценами на золото

🐻 Акции Селигдара и Полюса сегодня падали на фоне слабости цен на золото, которые все ближе подходят к минимуму текущего года 4100 долл/унц.

🪙 Полюс при этом рекомендовал дивиденды за 1-й квартал 2026 года в размере 29,05 руб(текущая доходность 1,5%) после выплаты 56,8 руб по итогам 2025 года. На данный момент компания опубликовала финансовые результаты за 1-й квартал 2026 года по РСБУ, в рамках которых сообщила о падении чистой прибыли с 96,25 млрд руб до 859,9 млн руб. В марте после обнародования Полюсом ожидаемо слабых операционных и сильных финансовых результатов за 2-е полугодие и весь 2025 год мы отмечали, что компания вошла в пиковую фазу инвестиционного цикла, конечной целью которого является рост производства золота к концу 2030 года до 6,0 млн унций против текущих 2,5–2,6 млн унций.

📊 С технической точки зрения акции Полюса летом 2026 года проверяют на прочность линию долгосрочного бычьего тренда, которая на данный момент проходит у сопротивления 2060 руб, хотя минимумы с октября 2025 года не подтверждаются более низкими значениями гистограммы MACD недельного графика, что указывает на возможность краткосрочного отскока наверх. В остальном краткосрочные и среднесрочные индикаторы дают умеренно негативные сигналы и указывают на риски развития нисходящего движения с перспективной обновления минимумов с июля 2025 года по мере преодоления ближайших поддержек 1930 руб и 1900 руб вплоть до стремления к самым низким значениям мая прошлого года,в район 1625 руб. Говорить об улучшении краткосрочных перспектив акций будет их возвращение выше 2060 руб с возможным отскоком в район 2200-2300 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Стабилизация выше 2300 руб, в свою очередь, будет указывать на улучшение в том числе среднесрочных настроений.

🍀 Покупки в Полюс могут вернуться в случае восстановления цен на золото, по которому в текущий период также усилились медвежьи риски, или же возвращения оптимизма на фондовый рынок РФ в целом, где на данный момент тоже преобладают «медведи».

❗️ Если этот пост был полезным, обязательно поставьте лайк 👍

Что ждет инвесторов на неделе 15-21 июня

🛍Российский фондовый рынок на следующей неделе будет во многом сконцентрирован на ожиданиях снижения ключевой ставки ЦБ на заседании 19 июня. Консенсус-прогноз предполагает её сокращение еще на 50 базисных пунктов с текущих 14,5%, при этом сдвиги в пользу более значительного смягчения политики (в том числе в виде сигнала регулятора) могут быть восприняты инвесторами с оптимизмом. Само по себе снижение стоимости заимствований на 50 базисных пунктов можно назвать нейтральным для настроений сценарием, который может стать умеренно негативным при жестком сигнале.

📊Оказывать поддержку индексам Мосбиржи и РТС также может близость минимумов 2025 года (2482 пункта) и 2026 года (1051 пункт) соответственно. Тем не менее если указанные уровни будут пробиты, продажи акций могут ускориться. Инвесторы также будут ждать геополитических сигналов в отношении украинского конфликта и согласования 21-го пакета антироссийских санкций ЕС.

🗓На корпоративном фронте в РФ на следующей неделе можно отметить определение ценового диапазона IPO Инкаб Холдинга, закрытие реестра по дивидендам за 2025 год Россетей Ленэнерго, заседания акционеров Займера и НоваБев Групп по дивидендам за 2025 год, подведение итогов аукциона по продаже госдолги ЮГК. Мосбиржа начнет торги фьючерсами на акции Ленты, а также внесет изменения в базы расчетов индексов акций. В макроэкономическом календаре стоит отметить ВВП России в 1-м квартале 2026 года и индекс цен производителей за май.

🪙Участники ждут сигналов от ЦБ РФ и могут отреагировать на смягчение тона регулятора продажами в рубле. В то же время более жесткий тон ЦБ может вернуть рубль в район майских пиков, ближе к 10,30 руб, 70 руб и 81,90 руб соответственно.

🇺🇸Фондовый рынок США в первой половине июня сохраняет слабость и опустился ниже поддержки 7300 пунктов по индексу S&P 500, что указывает на риски смены в том числе среднесрочного тренда и развития падения в район 7000 пунктов (минимумы с апреля). Ухудшение настроений определяется фиксацией прибыли в IT-секторе, а также ожиданиями ужесточения тона ФРС в связи с разгаром инфляции. Заседание регулятора под руководством нового главы Уорша состоится уже на следующей неделе: изменения процентных ставок не прогнозируется, однако, основываясь на текущей ситуации в экономике возможен «ястребиный» сигнал на ближайшие месяцы, что позитивно для доллара и негативно для акций.

🇨🇳В Китае на неделе будут опубликованы данные по розничным продажам, инвестициям в основные средства и промышленному производству за май. Китайскому рынку пока не удается вернуть импульс к росту, а гонконгский Hang Seng развивает среднесрочный нисходящий тренд с рисками обновления очередных самых низких значений с 2025 года.

✅ Какие акции сейчас недооценены по мультипликаторам?

❗️Рассмотрим 4 недооценённые компании, мультипликаторы которых находятся ниже своих исторических и отраслевых уровней.

📌 Важно отметить, что мультипликаторы являются одним из ключевых инструментов для поиска недооценённых акций до начала цикла восстановления их стоимости.

📌 Когда значения P/E, P/B или EV/EBITDA находятся ниже исторических и отраслевых уровней при одновременном улучшении фундаментальных показателей, это может сигнализировать о будущей переоценке акций.

🔥 При этом важно не только найти дешёвые акции, но и оценить вероятность и сроки смены рыночного консенсуса. Вот 4 акции, которые, по мнению аналитиков "Т-Инвестиций", сейчас недооценены и имеют потенциал для роста:

🍏 Лента #LENT

■ Оценка: ниже рынка на 5%
■ Потенциал роста: 25%

Текущий форвардный мультипликатор EV/EBITDA Ленты на конец 2026 года:

📌 сопоставим с мультипликатором X5 Group;

📌 на 12% ниже мультипликатора Магнита;

📌 на 22% ниже собственного исторического мультипликатора с 2019 года.

👉 При этом ожидаемые темпы роста выручки Ленты значительно выше, чем у конкурентов.

🏦 Совкомбанк #SVCB

■ Оценка: ниже рынка на 20%
■ Потенциал роста: 50%

На сегодняшний день Совкомбанк торгуется:

📌 на 20% ниже сектора по мультипликатору P/B (0,55);

📌 на 13% ниже сектора по мультипликатору P/E (3,1 против 3,5 в секторе);

👉 2026 год может стать для Совкомбанка годом разворота прибыли к росту за счет снижения давления высоких ставок на процентную маржу и умеренного роста операционных издержек и отчислений в резервы. Чистая прибыль может восстановиться до 90 млрд рублей.

📱 Яндекс #YDEX

■ Оценка: ниже рынка на 18%
■ Потенциал роста: 55%

Мультипликатор Яндекса на 2026 год:

📌 на 18% ниже медианных значений по сектору;

📌 на 25—50% ниже своих исторических средних за последние три-пять лет.

👉 Текущий уровень является заниженным, учитывая сильные рыночные позиции компании, развитую экосистему, высокую рентабельность ключевых направлений и потенциал развития новых бизнес-сегментов в среднесрочной перспективе.

⛽️ Транснефть #TRNFP

■ Оценка: ниже среднего на 40%
■ Потенциал роста: 33%

По форвардному мультипликатору EV/EBITDA Транснефть ниже своего среднего исторического значения на 40%.

📌 Потенциальный рост объемов добычи нефти и ее транспортировки наравне с постоянной индексацией тарифов позволят компании еще долго быть одним из дивидендных лидеров в секторе.

📌 Потенциал роста по мнению аналитиков составляет 20%, а с учётом дивидендов — порядка 33%.

Есть ли у вас сейчас эти акции?

■ Да 👍
■ Нет 🔥

⁉️ Когда выбирать облигации, а когда — акции?

Инвестор постоянно балансирует между двумя ключевыми рисками. Причем часто замечает только один из них, упуская из виду второй, который не менее опасен — особенно потому, что он не так очевиден.

Первый риск — падение стоимости актива, реальный убыток, который сразу виден.
Второй риск — инфляция, которая незаметно разъедает капитал.

Чтобы сохранить и приумножить деньги, нужно учитывать оба риска. Интересно, как с ними справляются два основных инструмента инвестирования — акции и облигации.

⚡️ Акции или Облигации: кто когда выигрывает?

👉 Акции лучше подходят для долгосрочных инвестиций (15–30 лет). Чем дольше срок, тем ниже риск убытка и тем выше шансы на хорошую доходность. Но на коротких дистанциях (1–5 лет) акции могут быть очень волатильны: примерно раз в 3–4 года инвестор фиксирует убытки. Если вам срочно понадобятся деньги в момент рыночного спада — можно оказаться в минусе.

👉 Облигации, наоборот, хороши для краткосрочных вложений (1–5 лет). Если держать их до погашения, они дают предсказуемый, хоть и невысокий доход. Риск дефолта надежного эмитента за такой срок минимален, особенно если диверсифицировать портфель. Инфляция, конечно, съест часть прибыли, но за короткий период потери будут некритичными.

⚡️ Почему не стоит держать облигации десятилетиями?

❗️Долгосрочные облигации (15–30 лет) несут скрытые риски:
1. Вы можете не удержать их до погашения — жизненные обстоятельства могут вынудить продать бумаги раньше, а рыночная цена в этот момент окажется неизвестной.
2. Надежность эмитента со временем может ухудшиться — даже самая стабильная компания за 20 лет способна столкнуться с проблемами или дефолтом.
3. Доходность облигаций на длинных горизонтах проигрывает акциям — исторически акции приносят в 2+ раза больше, хотя бывают и исключения.

📌 Вывод:
✅ Акции — для долгосрочных целей (10+ лет), когда важна высокая доходность и есть запас времени для роста.
✅ Облигации — для краткосрочных вложений (1–5 лет), когда нужна стабильность и предсказуемость.

❗️ Если этот пост был полезным, обязательно поставьте лайк 👍

🛢 Период сверхвысоких цен на нефть, вероятно, близится к завершению на фоне скорого открытия Ормузского пролива, что уже спровоцировало резкую коррекцию котировок Brent в ожидании подписания меморандума между США и Ираном, назначенного на 19 июня 2026 года.

При этом процесс разминирования фарватера займет около 30 дней. В рамках соглашения США обязуются снять морскую блокаду и отвести свои вооруженные силы из региона, оставив сторонам еще 60 дней на урегулирование спорных вопросов.

До 19 июня цены на нефть, вероятно, сохранят повышенную волатильность в диапазоне $75–90 за баррель. На рынке сохраняются существенные геополитические риски из-за нерешенных противоречий и неопределенности вокруг военной операции Израиля в Ливане, что продолжит оказывать давление на сырьевой сектор.

Для российского нефтегазового сектора такая конъюнктура обернулась масштабной рыночной переоценкой, опустившей акции крупнейших эмитентов уже к уровням первой половины 2023 года. И хотя текущая рублевая стоимость нефти находится в районе 5,2 тысяч рублей за баррель, что все еще выше январских показателей в 3,1–3,2 тысячи рублей, акции нефтяных компаний пока не обладают высокой инвестиционной привлекательностью.

Наше мнение:
Снижение сырьевых котировок в сочетании с отсутствием общих позитивных драйверов на фондовом рынке сдерживает приток капитала в сектор. В этих условиях относительную стабильность могут продемонстрировать, например, бумаги Транснефти, не привязанной к стоимости нефти и по которой до конца июня ожидаются новости о размере дивидендных выплат за 2025 год. Наш ориентир: 201 руб., доходность 14,4%.

❗️ Если этот пост был полезным, обязательно поставьте лайк 👍

🏦 Прогноз по ключевой ставке в июне

🔭Мы полагаем, что динамика последних данных позволяет Банку России продолжить смягчение ДКП, но при этом осторожность в комментариях ЦБ может быть усилена.

📈Динамика последних месяцев отражает постепенное ослабление инфляционного давления в экономике и сокращение разрыва между основными инфляционными индикаторами и целевым ориентиром регулятора в 4%. Однако часть замедления инфляции связана с волатильными компонентами, тогда как устойчивые показатели инфляции сохраняются выше целевого уровня. Дополнительными факторами осторожности для ЦБ остаются повышенные инфляционные ожидания населения, проинфляционные риски и неопределенность со стороны бюджетной политики, а также некоторое ускорение недельной инфляции в конце мая — начале июня. Дополнительным источником ценового давления и неопределенности может выступать ситуация на рынке топлива.

📥Динамика экономического роста также поддерживает вариант осторожного снижения ключевой ставки. Экономика постепенно возвращается к более сбалансированному состоянию: спрос уже ближе к возможностям предложения, а положительный разрыв выпуска, вероятно, почти исчерпан. Жесткие денежно-кредитные условия продолжают с лагом охлаждать потребительский и инвестиционный спрос, а более сдержанная кредитная активность снижает давление спроса на цены. При этом говорить о заметном охлаждении экономики пока рано: активность после слабого начала года частично восстановилась, потребительский спрос все еще поддерживается ростом доходов, а рынок труда остается близким к состоянию полной занятости.

🛍В этих условиях на заседании Банка России в июне мы ожидаем продолжения снижения ключевой ставки шагом в 50 б.п. — до 14%.

Пространство для более широкого шага снижения ставки, на наш взгляд, пока отсутствует. Более того, мы не рассчитываем на смягчение риторики и сигнала ЦБ. Напротив, одновременно со снижением ставки регулятор может несколько усилить осторожность в комментариях, подчеркнув сохранение проинфляционных рисков и необходимость дальнейшего закрепления дезинфляционного тренда.

❗️ Если этот пост был полезным, обязательно поставьте лайк 👍